公司业绩与展望 - 公司2025年上半年营收同比下降32% 主要受国内新能源投资总额和政府基建项目投资总额下降影响[3] - 电缆系统业务同比下降10% 主要因220kV和500kV产品未能按计划完工 预计下半年确认收入[3] - 家用产品和系统服务上半年营收6000万元 去年同期1.36亿元 大幅下降主要因前两年大项目结束 今年以小订单为主[3] - 智能电力系统服务上半年收入2793万元 去年同期7234万元 主要受政府投资减少影响[3] - 研发费用增加1300万元 主要用于开店一体机、变压器技术及环保气体研究[3] - 公司在手订单良好 预计下半年项目加速交付 电缆辅件业务全年预计同比持平或略有增长[4] - 下半年重点交付海东商业中心、绿发新疆等接近2亿元的大型智慧变电站订单[4] 业务板块进展 - 智慧化变电站业务下半年预计有较好收入确认 但同比去年可能略有下降[5] - 智能电力系统服务受地方政府基建投入减少影响 短期内不会有显著改善[5] - 模块化并联站业务聚焦新能源升压和超算数据中心 与中国绿发合作新疆、青海、甘肃等地升压站项目 预计数量达十几座[8] - 取得青海海东绿散项目 一期包含2000匹算力需求及自建120kV变电站[8] - 电缆系统交付周期一般一个月以内 佳肴产品根据订单金额需一个月至一年 智慧模块化变电站需6到8个月[17] 特高压项目跟踪 - 正在跟踪浙江环网特高压、干店入浙和库布齐沙漠送出项目 总设备体量约20-30亿元[6][7] - 干店入浙项目预计年底招标 公司正在做前期准备工作[6] - 浙江环网特高压已进入设计阶段 库布齐项目确定使用捷奥设备[6] 雅江项目 - 项目总长度约1800公里 主要采用500千伏捷奥设备[9] - 最快2027年底至2028年初完成 可能延至2030年[9] - 公司正与雅江公司沟通 参与相关汇报工作[9] - 东方电气占60%-80%份额 哈电占20%-40%[9] - 公司采取不惜代价策略 希望通过可靠性提升和技术创新合作参与招投标[11] - 项目若采用传统化流技术将产生3亿吨碳排放[19] 技术研发与创新 - 优化绝缘件生产、运输及安装流程以降低故障率[9] - 研发抗震型接耳支架、大行程补偿装置、新型导体连接等技术[9] - 开发500千伏三相共箱JL及800千伏交直流JL[10] - 在淮安建设C4环保气体GL生产设施 预计年底具备百公斤级产能[10] - 已完成C4中试线实验室建设 已有几十公斤样品[18] - C4气体在国网领域具有广阔市场空间 已有开关柜、环网柜等设备招标[18] 产能与成本 - 目前拥有120公里产能 主要按1020千伏电压等级生产[12] - 生产750千伏或500千伏产品时产能会减少[12] - 220kV三相共箱3150A产品报价15000元/米（每公里约1500万元）[19] - 500千伏5000安单向产品报价约8000元/米[20] - 随着量产增加成本会下降 但由于行业垄断性质 价格不会大幅下降 毛利率保持稳定[20][21] 市场竞争 - 感受到新进入者竞争压力 特别是中国电装中的平高和恒驰电器[15] - 这些企业制造服务能力快速提升 作为央企在价格竞争上具有优势[15] - 捷奥产品价格有下降趋势 特别是未来成为标准化设备时[15] - 但新进入者达到公司技术水平仍需时间 因产线需要定制化专用设备和专业计算模拟仿真[15] 海外市场 - 出海是重点战略突破方向 三大产品体系已走出国门[16] - 给3M做EM 年销售额稳定在2000多万 有望将GEL和乐高变电站纳入3M全球市场体系[16] - JL产品在俄罗斯莫斯科环网变电站实现销售 上半年增加1700万销售额[16] - 访问埃及、沙特与科威特 预计有较好市场前景[16] - 在南非实现变压器销售 参与巴基斯坦和北美数据中心投标[16] - 预计今年及明年海外销售会有显著增长[16] 产品报价与成本 - 10千伏变电站用4000安三相共箱产品报价9000元/米[19] - 500千伏5000安单向产品报价约8000元/米 不包含二次设备成本[20] - 雅江项目因规模增大 固定成本分摊减少 整体成本有下降空间[20] - 500千伏三相共箱产品尚未研发出来 具体报价不明确[21]