报告行业投资评级 - 看好，维持 [5] 报告的核心观点 - GIL是一种相对较新的输电线路技术，具备输电容量大、后期运维方便、使用寿命长、安全性高等优势，未来是关键的输电技术选择之一 [15][22][31] 根据相关目录分别进行总结 什么是GIL - GIL即气体绝缘金属封闭输电线路，是采用气体做绝缘介质，用金属外壳将导体连同绝缘介质和器件等封闭起来的输电线路，一般由导体、铝合金壳体、绝缘气体、绝缘子等部分组成 [19] - 与架空线、电缆等输电线路技术相比，GIL具备输电容量大、后期运维方便、使用寿命长、安全性高等优势，并且在部分地理场景具备优势，但初始投资和设备成本较高，目前项目应用较少 [22] - 每公里地下三相共箱GIL建造成本约2000万（含简单二次监控设备），额定电流一般3000 - 4000A，隧道成本约6000万，安全性能高，使用寿命50年，线路损耗约为架空线的1/3，电磁辐射几乎为零，智能化程度较高，运维监测难度较小 [23] GIL产业趋势如何 - 国内GIL发展多年，项目涉足220KV - 1000KV，主要包括电网输电、电源建设、城市建设等领域 [28] - 过去GIL更多适用于部分地理环境特殊的输电或电源项目（500KV及以上电压等级为主）以及城市输电项目（220KV电压等级为主），未来甘肃 - 浙江特高压直流、浙江特高压交流环网均规划采用GIL技术 [31] - 雅下水电站项目海拔落差大、地理环境复杂，外送线路建设难度大，且工程对抗震要求预计较高 [39][43] - GIL技术难度较高，目前整体单价较高且盈利能力较强，2024年安靠智电“GIL产品及系统服务”对应单价约3.5万/m，毛利率49.9% [49] - GIL未来具备系统性升级方向，包括环保型GIL（如采用C4气体）和直流GIL [51][56] 哪些企业在GIL具备竞争力 - 平高电气是国内GIL引领企业，在GIL领域布局较早，完成全电压等级GIL产品覆盖，在环保型GIL领域持续创新，2025年实现全球首台550KV C4环保气体GIL项目落地 [60][62] - 中国西电通过旗下西开电气和恒驰电气布局GIL领域，西开电气在电站用GIL布局有丰富项目经验，恒驰电气布局较早，2019年参与国网首条220KV GIL工程 [65] - 思源电气主要产品包括750KV及以下GIS和GIL等；安靠智电多年前开始布局GIL并持续中标；长高电新子公司长高电气投资新建GIL装配厂房，计划年底投产 [66][69]