报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原木需求好转，价格高位震荡[1] 各部分总结 基本面跟踪 - 2605合约收盘价820.5，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.4%；成交量4668，日涨跌幅0.7%，周涨跌幅28%；持仓量9420，日涨跌幅 -14.6%，周涨跌幅 -20% [1] - 2607合约收盘价821，日涨跌幅0.1%，周涨跌幅1%；成交量763，日涨跌幅 -17.3%，周涨跌幅29%；持仓量3828，日涨跌幅3.0%，周涨跌幅30% [1] - 2609合约收盘价825.5，日涨跌幅0.1%，周涨跌幅1%；成交量110，日涨跌幅 -48.1%，周涨跌幅 -83%；持仓量1652，日涨跌幅1.5%，周涨跌幅11% [1] - 现货 - 2605价差 -30.5，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅 -18%；现货 - 2607价差 -31，日涨跌幅3.3%，周涨跌幅 -9% [1] - 2605 - 2607价差 -0.5，日涨跌幅 -200.0%，周涨跌幅 -117%；2605 - 2609价差 -5，日涨跌幅25.0%，周涨跌幅67%；2607 - 2609价差 -4.5，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅 -25% [1] - 原木现货市场中，不同规格辐射松、云杉、K材、纸浆、无节材等在山东和江苏市场价格有不同程度变化，部分价格日涨跌幅为0.0%，周涨跌幅在0 - 5.0%之间 [1] - 木方现货市场中，不同规格辐射松、白松木方在日照、重庆、镇江等地价格有不同程度变化，部分价格日涨跌幅在0 - 3.0%之间，周涨跌幅在 -0.8% - 3.0%之间 [1] 宏观及行业新闻 2026年政府工作报告重在稳定预期，着力调结构、防风险、促改革，GDP增速从“5%左右”下调至“4.5% - 5.0%”，提高政策性金融工具规模 [3] 趋势强度 原木趋势强度为0，取值范围在【 -2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告认为原木需求好转，价格将高位震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2605合约收盘价820.5，日跌幅0.7%，周涨幅0.6%；成交量4637，日跌幅15.2%，周跌幅38%；持仓量11027，日跌幅3.2%，周跌幅9% [1] - 2607合约收盘价820，日跌幅0.4%，周涨幅1%；成交量923，日涨幅17.0%，周涨幅13%；持仓量3718，日涨幅7.7%，周涨幅39% [1] - 2609合约收盘价824.5，日跌幅0.5%，周涨幅0%；成交量212，日涨幅41.3%，周跌幅48%；持仓量1628，日涨幅4.9%，周涨幅25% [1] - 现货 - 2605价差 -30.5，日跌幅15.3%，周跌幅15%；现货 - 2607价差 -30，日跌幅10.4%，周跌幅14% [1] - 2605 - 2607价差0.5，日跌幅80.0%，周跌幅50%；2605 - 2609价差 -4，日涨幅60.0%，周跌幅20%；2607 - 2609价差 -4.5，日跌幅10.0%，周跌幅25% [1] - 各规格原木及木方现货市场价格大多保持稳定，部分有一定涨幅，如11.8云杉20 + 山东市场周涨幅2.6%，4米纸浆（KIS）山东市场周涨幅3.1%，P30（无节材）山东市场周涨幅5.0% [1] 宏观及行业新闻 - 2026年政府工作报告稳定预期，调结构、防风险、促改革，GDP增速从“5%左右”下调至“4.5% - 5.0%”，提高政策性金融工具规模 [3] 趋势强度 - 原木趋势强度为0，处于中性状态 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原木近强远弱，正套价差走扩；2026年政府工作报告重在稳定预期，着力调结构、防风险、促改革，GDP增速从“5%左右”下调至“4.5%-5.0%”，经济增长目标更加务实，同时提高政策性金融工具规模；原木趋势强度为 -1 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2605合约收盘价826，日涨跌幅1.0%，周涨跌幅0.4%；成交量5467，日涨跌幅47.5%，周涨跌幅2%；持仓量11387，日涨跌幅0.2%，周涨跌幅 -15% [1] - 2607合约收盘价823.5，日涨跌幅0.8%，周涨跌幅0%；成交量789，日涨跌幅90.1%，周涨跌幅24%；持仓量3453，日涨跌幅10.6%，周涨跌幅46% [1] - 2609合约收盘价828.5，日涨跌幅0.9%，周涨跌幅0%；成交量150，日涨跌幅47.1%，周涨跌幅 -25%；持仓量1552，日涨跌幅3.2%，周涨跌幅25% [1] - 现货 - 2605为 -36，日涨跌幅 -4.0%，周涨跌幅 -16%；现货 - 2607为 -33.5，日涨跌幅 -9.5%，周涨跌幅 -19% [1] - 2605 - 2607价差为2.5，日涨跌幅400.0%，周涨跌幅67%；2605 - 2609价差为 -2.5，日涨跌幅 -28.6%，周涨跌幅 -50%；2607 - 2609价差为 -5，日涨跌幅25.0%，周涨跌幅 -23% [1] - 3.9米30 + 辐射松山东市场价格790，日涨跌幅1.3%，周涨跌幅1.3%；江苏市场价格780，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0% [1] - 3.9米40 + 辐射松山东市场价格870，日涨跌幅1.2%，周涨跌幅1.2%；江苏市场价格810，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0% [1] - 3.9米20 + 辐射松山东市场价格730，日涨跌幅1.4%，周涨跌幅1.4%；江苏市场价格730，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0% [1] - 5.9米30 + 辐射松山东市场价格820，日涨跌幅1.2%，周涨跌幅2.5%；江苏市场价格790，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0% [1] - 5.9米40 + 辐射松山东市场价格950，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0%；江苏市场价格850，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0% [1] - 5.9米20 + 辐射松山东市场价格760，日涨跌幅1.3%，周涨跌幅2.7%；江苏市场价格750，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0% [1] - 11.8云杉20 + 山东市场价格1180，日涨跌幅2.6%，周涨跌幅2.6%；江苏市场价格1150，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0% [1] - 4米K材山东市场价格720，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0%；江苏市场价格760，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅4.1% [1] - 4米纸浆（KIS）山东市场价格670，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅3.1%；江苏市场价格660，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0% [1] - P30（无节材）山东市场价格1050，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅5.0%；江苏市场价格970，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0% [1] - P40（无节材）山东市场价格1250，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅4.2%；江苏市场价格1170，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0% [1] - 3米辐射松木方日照价格1250，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0%；重庆价格1470，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0%；镇江价格1280，日涨跌幅 -0.8%，周涨跌幅 -2.3% [1] - 4米辐射松木方日照价格1250，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅1.6%；重庆价格1480，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0%；镇江价格1280，日涨跌幅 -0.8%，周涨跌幅 -2.3% [1] - 3米白松木方日照价格1730，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0%；镇江价格1680，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0% [1] - 4米白松木方日照价格1780，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅2.9%；镇江价格1710，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0% [1] 宏观及行业新闻 2026年政府工作报告重在稳定预期，着力调结构、防风险、促改革，GDP增速从“5%左右”下调至“4.5%-5.0%”，经济增长目标更加务实，提高政策性金融工具规模 [3] 趋势强度 原木趋势强度为 -1，趋势强度取值范围为【 -2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [4]

行业投资评级 无 核心观点 原木近强远弱，正套价差走扩 ，趋势强度为 -1，表明看空[1][4] 基本面跟踪 盘面数据 - 2605 合约收盘价 817.5，日涨跌幅 0.1%，周涨跌幅 -0.5%；成交量 3706，日涨跌幅 1.8%，周涨跌幅 -67%；持仓量 11363，日涨跌幅 -3.3%，周涨跌幅 -14% [1] - 2607 合约收盘价 817，日涨跌幅 0.4%，周涨跌幅 -1%；成交量 415，日涨跌幅 -30.0%，周涨跌幅 -61%；持仓量 3121，日涨跌幅 5.8%，周涨跌幅 45% [1] - 2609 合约收盘价 821，日涨跌幅 0.1%，周涨跌幅 -1%；成交量 102，日涨跌幅 -83.9%，周涨跌幅 -60%；持仓量 1504，日涨跌幅 0.8%，周涨跌幅 28% [1] 价差数据 - 现货 -2605 为 -37.5，日涨跌幅 1.4%，周涨跌幅 -28%；现货 -2607 为 -37，日涨跌幅 8.8%，周涨跌幅 -31% [1] - 2605 -2607 价差为 0.5，日涨跌幅 -83.3%，周涨跌幅 -133%；2605 -2609 价差为 -3.5，日涨跌幅 16.7%，周涨跌幅 -46%；2607 -2609 价差为 -4，日涨跌幅 -33.3%，周涨跌幅 -20% [1] 现货市场数据 - 3.9 米 30 + 辐射松山东市场价格 780，日涨跌幅 0.0%，周涨跌幅 1.3%；江苏市场价格 780，日涨跌幅 0.0%，周涨跌幅 0.0% [1] - 3.9 米 40 + 辐射松山东市场价格 860，日涨跌幅 0.0%，周涨跌幅 0.0%；江苏市场价格 810，日涨跌幅 0.0%，周涨跌幅 0.0% [1] - 3.9 米 20 + 辐射松山东市场价格 720，日涨跌幅 0.0%，周涨跌幅 1.4%；江苏市场价格 730，日涨跌幅 0.0%，周涨跌幅 0.0% [1] - 5.9 米 30 + 辐射松山东市场价格 810，日涨跌幅 0.0%，周涨跌幅 1.3%；江苏市场价格 790，日涨跌幅 0.0%，周涨跌幅 -1.3% [1] - 5.9 米 40 + 辐射松山东市场价格 950，日涨跌幅 0.0%，周涨跌幅 0.0%；江苏市场价格 850，日涨跌幅 0.0%，周涨跌幅 -2.3% [1] - 5.9 米 20 + 辐射松山东市场价格 750，日涨跌幅 0.0%，周涨跌幅 2.7%；江苏市场价格 750，日涨跌幅 0.0%，周涨跌幅 -1.3% [1] - 11.8 云杉 20 + 山东市场价格 1150，日涨跌幅 0.0%，周涨跌幅 0.0%；江苏市场价格 1150，日涨跌幅 0.0%，周涨跌幅 0.0% [1] - 4 米 K 材山东市场价格 720，日涨跌幅 0.0%，周涨跌幅 0.0%；江苏市场价格 740，日涨跌幅 0.0%，周涨跌幅 1.4% [1] - 4 米纸浆（KIS）山东市场价格 650，日涨跌幅 0.0%，周涨跌幅 0.0%；江苏市场价格 660，日涨跌幅 0.0%，周涨跌幅 0.0% [1] - P30（无节材）山东市场价格 1000，日涨跌幅 0.0%，周涨跌幅 0.0%；江苏市场价格 970，日涨跌幅 0.0%，周涨跌幅 0.0% [1] - P40（无节材）山东市场价格 1200，日涨跌幅 0.0%，周涨跌幅 0.0%；江苏市场价格 1170，日涨跌幅 0.0%，周涨跌幅 0.0% [1] - 3 米辐射松木方日照价格 1250，日涨跌幅 0.0%，周涨跌幅 0.0%；重庆价格 1470，日涨跌幅 0.0%，周涨跌幅 0.0%；镇江价格 1290，日涨跌幅 0.0%，周涨跌幅 -1.5% [1] - 4 米辐射松木方日照价格 1250，日涨跌幅 0.0%，周涨跌幅 1.6%；重庆价格 1480，日涨跌幅 0.0%，周涨跌幅 0.0%；镇江价格 1290，日涨跌幅 0.0%，周涨跌幅 -1.5% [1] - 3 米白松木方日照价格 1730，日涨跌幅 0.0%，周涨跌幅 0.0%；镇江价格 1680，日涨跌幅 0.0%，周涨跌幅 0.0% [1] - 4 米白松木方日照价格 1780，日涨跌幅 0.0%，周涨跌幅 2.9%；镇江价格 1710，日涨跌幅 0.0%，周涨跌幅 0.0% [1] 宏观及行业新闻 2026 年政府工作报告重在稳定预期，着力调结构、防风险、促改革，GDP 增速从“5% 左右”下调至“4.5% - 5.0%”，经济增长目标更加务实，同时提高政策性金融工具规模 [3] 趋势强度 原木趋势强度为 -1，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类包含弱、偏弱、中性、偏强、强， -2 表示最看空，2 表示最看多 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原木成本预期转弱价格回调，2026年政府工作报告稳定预期调结构、防风险、促改革，GDP增速下调，提高政策性金融工具规模，原木趋势强度为中性 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2605合约收盘价816较前一日跌0.9%、周涨0.2%，成交量7468较前一日涨39.0%、周涨30%，持仓量12096较前一日跌9.8%、周涨9% [1] - 2607合约收盘价815较前一日跌0.8%、周涨0%，成交量820较前一日涨29.1%、周涨179%，持仓量2678较前一日涨13.1%、周涨62% [1] - 2609合约收盘价821较前一日跌0.8%、周涨0%，成交量411较前一日涨104.5%、周涨1042%，持仓量1300较前一日涨5.0%、周涨10% [1] - 现货与2605合约价差-36较前一日跌16.3%、周跌19%，与2607合约价差-35较前一日跌15.7%、周跌25% [1] - 2605 - 2607合约价差1较前一日跌33.3%、周跌150%，2605 - 2609合约价差-5较前一日持平、周跌38%，2607 - 2609合约价差-6较前一日跌7.7%、周持平 [1] - 不同规格辐射松、云杉、K材、纸浆、无节材、木方等在山东和江苏市场价格有不同表现，部分有日涨跌幅和周涨跌幅变化 [1] 宏观及行业新闻 2026年政府工作报告稳定预期，GDP增速从“5%左右”下调至“4.5%-5.0%”，提高政策性金融工具规模 [3] 趋势强度 原木趋势强度为0，处于中性状态 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 需求回升，出港快速走高，供给维持正常水平，港口库存去化，叠加海运费上涨，原木价格反弹；2026年政府工作报告重在稳定预期，着力调结构、防风险、促改革，GDP增速从“5%左右”下调至“4.5%-5.0%”，经济增长目标更加务实，同时提高政策性金融工具规模 [3] 相关目录总结 基本面跟踪 - 2026年3月24日，原木2605合约收盘价823，日涨跌幅0.1%，周涨跌幅2.1%；成交量5371，日涨跌幅 -52.4%，周涨跌幅4%；持仓量13411，日涨跌幅1.7%，周涨跌幅22% [1] - 2607合约收盘价821.5，日涨跌幅 -0.2%，周涨跌幅1%；成交量635，日涨跌幅 -40.5%，周涨跌幅142%；持仓量2367，日涨跌幅10.3%，周涨跌幅51% [1] - 2609合约收盘价828，日涨跌幅 -0.1%，周涨跌幅1%；成交量201，日涨跌幅 -22.1%，周涨跌幅219%；持仓量1238，日涨跌幅5.2%，周涨跌幅5% [1] - 现货与各合约价差、各合约间价差有不同程度变化，如现货 -2605价差日涨跌幅 -17.3%，周涨跌幅19%；2605 -2607价差日涨跌幅 -200.0%，周涨跌幅 -130% [1] - 原木现货市场部分品种价格有变动，如3.9米30 +辐射松山东市场价格780，日涨跌幅1.3%，周涨跌幅1.3%；5.9米40 +辐射松江苏市场价格850，日涨跌幅 -2.3%，周涨跌幅 -2.3% [1] - 木方现货市场价格大多无变化，各品种价格中位数在不同地区保持稳定 [1] 宏观及行业新闻 - 需求回升，出港快速走高，供给维持正常水平，港口库存去化，叠加海运费上涨，原木价格反弹 [3] - 2026年政府工作报告重在稳定预期，着力调结构、防风险、促改革，GDP增速从“5%左右”下调至“4.5%-5.0%”，经济增长目标更加务实，提高政策性金融工具规模 [3] 趋势强度 原木趋势强度为1，取值范围在【 -2,2】区间整数，强弱程度分类为中性， -2表示最看空，2表示最看多 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对原木市场进行基本面跟踪，展示价格、成交量、持仓量等数据变化，同时提及宏观及行业新闻，包括政府工作报告和上海房地产政策调整[1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 盘面数据：2605合约收盘价811.5，日涨0.4%，周涨2.7%；成交量10092，日涨5.8%，周涨79%；持仓量10661，日涨14.3%，周涨35%等多个合约数据有不同程度涨跌[1] - 价差数据：现货 - 2605价差 - 41.5，日涨7.8%，周涨108%；2605 - 2607价差 - 1.5，日涨50.0%，周跌73%等[1] - 现货市场价格：3.9米30 + 辐射松山东市场770元/立方米，日涨0%，周涨0%等多种规格原木及木方价格情况[1] 宏观及行业新闻 - 2026年政府工作报告稳定预期，GDP增速从“5%左右”下调至“4.5% - 5.0%”，提高政策性金融工具规模[3] - 上海市5部门2月25日联合发布房地产政策通知，2月26日起施行[3] 趋势强度 - 原木趋势强度为0，取值范围【 - 2,2】，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2最看空，2最看多[4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 需求端出港缓慢、供给端到港快速回升，港口库存累积，原木价格回调[3] 各部分总结 基本面跟踪 - 2605合约收盘价792.5，日涨0.4%，周涨-1.2%；成交量3640，日跌18.9%，周跌75%；持仓量8209，日跌0.2%，周跌14% [1] - 2607合约收盘价798，日涨0.3%，周涨-1%；成交量152，日跌25.5%，周跌86%；持仓量1299，日涨2.9%，周涨14% [1] - 2609合约收盘价808，日涨0.4%，周涨-1%；成交量151，日跌71.3%，周跌87%；持仓量1159，日涨0.3%，周涨23% [1] - 现货 - 2605为 -22.5，日涨18.4%，周涨 -31%；现货 - 2607为 -28，日涨9.8%，周涨 -30% [1] - 2605 - 2607价差 -5.5，日跌15.4%，周跌27%；2605 - 2609价差 -15.5，日涨0.0%，周涨35%；2607 - 2609价差 -10，日涨11.1%，周涨150% [1] - 各地区不同规格原木及木方现货价格大多无变化，部分有小幅度涨跌，如江苏市场3.9米30 + 辐射松价格周跌1.3%，4米纸浆（KIS）价格周跌3.0%，山东市场P30（无节材）价格周涨5.3%，P40（无节材）价格周涨4.3% [1] 宏观及行业新闻 - 需求端出港缓慢、供给端到港快速回升，港口库存累积，原木价格回调 [3] - 2026年政府工作报告GDP增速从“5%左右”下调至“4.5% - 5.0%”，提高政策性金融工具规模 [3] - 上海市5部门2月25日联合发布房地产政策通知，2月26日起施行 [3] 趋势强度 原木趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原木投机情绪缓和，价格震荡[1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2605合约收盘价790，日跌幅0.2%，周跌幅1.3%；成交量5648，日跌幅35.6%，周涨幅44%；持仓量7912，日跌幅6.8%，周跌幅14% [1] - 2607合约收盘价795.5，日跌幅0.4%，周跌幅1%；成交量296，日跌幅35.9%，周涨幅14%；持仓量1246，日涨幅7.4%，周跌幅17% [1] - 2609合约收盘价807，日跌幅0.2%，周涨幅0%；成交量391，日跌幅43.0%，周涨幅70%；持仓量1106，日涨幅1.9%，周涨幅0% [1] - 现货 - 2605价差 -20，日跌幅7.0%，周跌幅34%；现货 - 2607价差 -25.5，日跌幅10.5%，周跌幅19% [1] - 2605 - 2607价差 -5.5，日跌幅21.4%，周涨幅450%；2605 - 2609价差 -17，日跌幅2.9%，周涨幅62%；2607 - 2609价差 -11.5，日涨幅9.5%，周涨幅21% [1] - 原木现货市场多种规格辐射松、云杉、K材、纸浆、无节材等价格大多持平，部分有小幅度涨跌 [1] - 木方现货市场多种规格辐射松、白松木方价格大多持平，部分有小幅度涨跌 [1] 宏观及行业新闻 - 2026年政府工作报告稳定预期，调结构、防风险、促改革，GDP增速下调至4.5% - 5.0%，提高政策性金融工具规模 [3] - 上海市5部门2月25日联合发布房地产政策通知，2月26日起施行 [3] 趋势强度 原木趋势强度为0，取值范围【 - 2,2】，强弱程度分类为中性 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原木市场因冲突情绪缓和涨幅回吐，各合约价格、成交量、持仓量等指标有不同表现，同时受宏观及行业新闻影响[1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2605合约收盘价791.5较昨日跌1.4%、较上周跌1.3%，成交量8769较昨日降38.6%、较上周增245%，持仓量8492较昨日降11.3%、较上周降3% [1] - 2607合约收盘价798.5较昨日跌1.4%、较上周持平，成交量462较昨日降57.8%、较上周增357%，持仓量1160较昨日增1.8%、较上周降15% [1] - 2609合约收盘价809较昨日跌0.6%、较上周持平，成交量686较昨日降39.1%、较上周增331%，持仓量1085较昨日增14.7%、较上周增3% [1] - 现货与2605合约价差较昨日降33.8%、较上周降33%，与2607合约价差较昨日降28.8%、较上周降11% [1] - 2605 - 2607 合约价差较昨日降6.7%，2605 - 2609 合约价差较昨日增52.2%、较上周增75%，2607 - 2609 合约价差较昨日增162.5%、较上周增5% [1] - 各地区不同规格原木及木方现货价格多数持平，部分有小幅度涨跌[1] 宏观及行业新闻 - 2026年政府工作报告稳定预期，GDP增速目标下调至4.5% - 5.0%，提高政策性金融工具规模 [3] - 上海市5部门2月25日联合发布房地产政策通知，自2月26日起施行 [3] 趋势强度 原木趋势强度为0，处于中性状态[4]