报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 本周原木市场供需偏弱，主力合约价格震荡下行，不同地区和规格的原木现货价格有不同表现，港口库存有增有减但总体去库，海运指数和汇率出现一定波动影响价格 [17][6] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 主流交割品3.9米30 + 辐射松，山东市场报价745元/方持平，江苏市场报价765元/方增10元/方，两地区价差 - 20；山东3.9米40 + 辐射松、5.9米30 + 辐射松报价持平；欧洲材云杉、冷杉在江苏缺货 [4] 供应 - 截至7月27日，7月从新西兰出发40条船，35条去中国大陆，5条去中国台湾、韩国减载；预计7月到港16条，8月到港24条，7月到货163万方 [5][8] 需求及库存 - 截至7.25当周，岚山港日均出货量1.78万方（周环比 - 0.08万方），太仓港日均出货量1.18万方（周环比 + 0.13万方） - 港口库存方面，岚山港库存约125.58万方（周环比 + 2.40万方），太仓港库存约43.63万方（周环比 - 7.85万方），新民洲库存约42.11万方（周环比 - 2.57万方），江都港库存约20.68万方（周环比 - 1.60万方），四大港口总库存量232.00万方，较前一周去库9.62万方 [6][13] 行情走势 - 截至8月1日，主力合约LG2509合约收盘价821.5元/立方米，较上周 - 1.4%，本周盘面震荡偏弱，基本面供需偏弱；09 - 11月差 - 5元/立方米，09 - 01月差 - 8.5元/立方米，11 - 01月差 - 3.5元/立方米 [17] 价格与价差 - 原木现货价格：3.9米30 + 辐射松山东报价745元/方持平，江苏报价765元/方增10元/方；3.9米40 + 辐射松山东报价850元/方持平；部分规格价格无变化 [21] - 下游建筑木方现货价格：4米、3米、2米辐射松及白松/云杉在山东部分价格较上周增10元/方，江苏部分价格持平 [23] - 主流材种区域价差：展示了不同树种规格在山东和江苏的价差情况 [24][25][31] - 树种、规格间价差：呈现了不同规格辐射松及云杉之间的价差情况 [46][48][50] 其他 - 截至8月1日当周，波罗的海干散货指数BDI录得2018点，较上周 - 239点（ - 10.6%），灵便型海运指数BHSI录得678点，较上周 - 0.6%；上海出口集装箱运价指数SCFI录得1550.74点，较上周 - 2.6% - 汇率方面，美元兑人民币汇率录得7.209，周环比上升0.8%，美元兑新西兰汇率上涨1.7%至1.690 [6][58][59]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 临近交割市场存交割估值修复预期，中长期原木现货市场在房地产需求减弱和港口库存增加双重压力下面临挑战；建议激进投资者少量配置多单，关注9 - 11反套，期权观望 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 综合分析与交易策略 - 综合分析：日照港3.9米中A辐射松原木750元/方，周环比涨1.35%，太仓港4米中A辐射松原木760元/方，周环比持平；本周新西兰原木预计到港总量约41.6万方，较上周增加5.7976万方；本期针叶原木总库存345万方，较上周增加6万方，周环比增加1.77%；2022年1 - 5月全国房屋新开工面积5.2亿平方米，同比下降30.6%，本期13港原木日均出库量5.98万方，周环比下跌5.23%，月环比下跌2.61%；本月辐射松CFR最低价108.5美金/JAS立方米，月环比+0.46%；下游加工厂库存刚需买货，终端市场低迷，挺价持续性和成交量待考量；交易所多次组织原木模拟交割，国标尺和市场尺尺差8% - 12%，对盘面形成支撑，需关注交割细则 [6] - 交易策略：单边方面临近交割市场有交割估值修复预期，激进投资者可少量配置多单；套利方面关注9 - 11反套；期权方面观望 [7] 第二部分 核心逻辑分析 - 原木供应：2025年4月新西兰原木离港船只约63条，月环比减少3条，总发货量约172.7万方，较3月减少14%，发往中国139.7万方，占比81%，较3月减少16%；5月预计离港船只约58条，月环比减少5条，总发货量约195.5万方，较4月增加13%，预计发往中国164.4万方，占比84%，较4月增加18%；6月16日 - 22日第25周18港新西兰原木预到船12条，较上周增加2条，周环比增加20%，到港总量约41.6万方，较上周增加5.7976万方，周环比增加16% [15] - 原木库存：截至6月13日，国内针叶原木总库存为345万方，较上周增加6万方，周环比增加1.77%；辐射松库存为272万方，较上周减少3万方，周环比减少1.09%；北美材库存为30万方，较上周增加7万方，周环比增加30.43%；云杉/冷杉库存为22万方，较上周增加2万方；针叶原木总库存累库，辐射松库存去库，北美材累库明显 [18] - 原木需求：截至2025年6月13日，全国原木日均出库量为5.98万方，周环比下跌5.23%，月环比下跌2.61%，反映终端需求边际走弱，北美材累库明显；截至6月17日，样本建筑工地资金到位率为59.05%，周环比上升0.02个百分点，非房建项目资金到位率为60.97%，周环比下降0.03个百分点，房建项目资金到位率为49.51%，周环比上升0.32个百分点，非房建项目资金到位偏差，新开工项目量不足 [24] 第三部分 周度数据跟踪 - 辐射松、云杉冷杉价格：山东日照港3.9米中A辐射松原木750元/方，周环比涨1.35%，同比跌11.76%；江苏太仓港4米中A辐射松原木760元/方，周环比持平，同比跌8.43%；山东日照港11.8米20cm + 统货云杉原木1090元/方，周环比持平，同比跌6.84% [31] - 下游木方价格：本周3000*40*90辐射松木方原木现货价格持稳，山东市场主流成交价为1240元/方，江苏市场主流成交价为1250元/方；本周3000*40*90白松木方原木现货价格持稳，山东市场主流成交价为1700元/方，江苏市场主流成交价为1670元/方；本周建筑木方价格持稳，因原材料价格上涨，预计下周建筑木方市场价格或偏强运行 [34] - 进口原木成本：2025年6月，新西兰4米中A辐射松外盘价格（CFR）报价区间为108.5 - 111美元/JAS方，5月报价区间为108 - 110美元/JAS方；截至6月22日，6月欧洲11.8米云杉外盘价（CFR）主力价为123欧元/JAS方，较5月持平，较去年同期下跌2欧元/JAS方 [39]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周原木市场基本面维持供需偏弱格局，主力合约盘面偏强震荡，月差有所走阔；现货价格部分上涨，港口库存下降，出货量有降有升；海运指数有降有升，汇率方面美元指数承压 [4][6][16]。 根据相关目录分别进行总结 综述 - 主流交割品3.9米30 + 辐射松，山东市场报价755元/方，较上周增加5元/方，江苏市场报价765元/方，较上周持平，两地区价差为 - 10；山东地区3.9米40 + 辐射松报价810元/方，较上周持平；山东地区5.9米30 + 辐射松报价775元/方，较上周增加10元/方；欧洲材云杉、冷杉在江苏市场缺货 [4]。 供应 - 截止6月22日，6月从新西兰出发船只30条，24条去往中国大陆，6条去往中国台湾、韩国减载；预计6月到港约10条，7月到港20条，6月到货151万方 [5][8]。 需求及库存 - 截至6.20当周，岚山港日均出货量2.12万方（周环比 - 0.04万方），太仓港日均出货量1.01万方（周环比 - 0.02万方） [6][13]。 - 港口库存方面，岚山港库存约113.48万方（周环比 - 2.98万方），太仓港库存约47.45万方（周环比 - 2.65万方），新民洲库存约42.01万方（周环比 - 0.14万方），江都港库存约20.23万方（周环比 - 1.23万方），四大港口总库存量为223.17万方，较前一周去库7.00万方 [6][13]。 行情走势 - 截至6月27日，主力合约LG2507合约收盘价为819元/立方米，较上周 + 0.9%，本周盘面偏强震荡，基本面维持供需偏弱格局；本周月差有所走阔，07 - 09月差为28元/立方米，07 - 11月差为35元/立方米，09 - 11月差为7元/立方米 [16]。 其他 - 截至6月29日当周，波罗的海干散货指数（BDI）录得1521点，较上周 - 168点（ - 9.9%），其相关分项灵便型海运指数BHSI录得636点，较上周 + 1.9%；上海出口集装箱运价指数（SCFI）录得1861.51点，较上周 - 0.4% [6][55]。 - 汇率方面，美元指数持续承压并再创阶段性新低，美元兑人民币汇率录得7.172，周环比下降0.1%，美元兑新西兰汇率微降1%至1.651 [6][55]。

原木期货交割质量指标体系设计 - 公司深入研究山东、江苏等原木主要消费省份的贸易加工环节和现货交易习惯，采用树种、材长、检尺径、外观缺陷、形态等指标构建交割质量体系 [1] - 标准品树种选择现货贸易中规模最大、标准化程度最高的辐射松，允许全部针叶原木参与交割 [1] - 替代品树种设置分级升贴水：云杉和冷杉作为升水替代品（升水100元/m³），花旗松等进口树种及马尾松等国产树种升贴水为0元/m³，火炬松等低占有率树种贴水200元/m³ [1] 材长与检尺径分级标准 - 标准品检尺径参照主流30~40cm径级，平均≥36cm且<46cm，单根≥28cm [2] - 替代品检尺径分两类：20~30cm径级（平均≥26cm且<36cm，单根≥18cm，贴水50元/m³）和40~50cm径级（平均≥46cm，单根≥38cm，升水50元/m³） [2] - 标准品材长设定为3.9米（单根≥3.85m且<5.8m），替代品分5.9m（升水50元/m³）和11.8m（升水150元/m³）两档以满足不同加工需求 [2] 外观缺陷与形态要求 - 选取节子、边材腐朽、心材腐朽、纵裂、环裂五大影响出材率的关键指标，设定标准品阈值：节子直径不超过检尺径50%，边材腐朽深度≤3cm，心材腐朽直径≤3cm，纵裂/环裂延伸≤3cm [3] - 未达标单根原木按缺陷类型扣价50-250元/m³，但不设外观指标交割违约 [3] - 形态要求原木基本呈圆柱体、通直光滑，无严重夹皮或凹陷等异型情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 目前下游加工厂库存刚需买货，随着近期原木现货连续掉价，下游出库短期已有好转，未来预计现货整体趋稳，但终端市场依旧低迷，目前挺价的和持续性和成交量都有待考量。中长期，在房地产需求减弱和港口库存增加的双重压力下，原木现货市场仍面临挑战。交易所未来会组织多次原木模拟交割，关注国标尺和市场尺的尺差，这会很大程度影响原木估值 [6] - 单边建议观望为主，激进投资者可背靠前低布局多单；套利关注9 - 11反套；期权建议观望 [7] 根据相关目录分别进行总结 综合分析与交易策略 综合分析 - 价格方面，本周日照3.9米中A辐射松价格760元/方，周环比持平，太仓4米中A原木价格780元/方，环比持平；供应上，原木预计到港量18.92万方，周环比 - 70%，本期针叶原木总库存343万方，周环比 - 2.28%；需求方面，2022年1 - 5月，全国房屋新开工面积5.2亿平方米，同比下降30.6%，住宅新开工面积3.8亿平方米，同比下降31.9%，本期13港原木日均出库量6.15万方，周环比 - 10.35%；进口成本上，本月辐射松CFR主力价110美金/JAS立方米，月环比 - 4% [6] 策略 - 单边：现货整体稳中偏弱，建议观望为主，激进投资者可背靠前低布局多单 [7] - 套利：关注9 - 11反套 [7] - 期权：观望 [7] 核心逻辑分析 原木供应 - 2025年3月，新西兰预计发运至中日韩印的原木数量为200.25万方，月环比增加24.17%，发运船只数量为66条，月环比增加13.79% [15] - 2025年5月12 - 18日，第20周18港针叶原木预计到船7条，周环比减少63%，到港总量约18.92万方，周环比减少70%，山东预到3条船，到港量约10.8万方，占比57%，到港量周环比减少73%，江苏预到3条船，到港量约4.32万方，占比23%，到港量周环比减少70%，新西兰材预到5条船，到港量约18.4万方，占比97%，到港量周环比减少64%，日本材预到2条船，到港量约0.52万方，占比3%，到港量周环比减少48% [15] 原木库存 - 国内原木总库存343万方，环比减少8万方（ - 2.28%），针叶原木整体去化加速，但材种分化显著，辐射松库存270万方，环比增加4万方（ + 1.50%），北美材库存33万方，环比减少7万方（ - 17.50%），云杉/冷杉库存20万方，环比减少3万方（ - 13.04%） [19] - 北方港口去库为主，山东3港库存186.8万方，减少7.2万方，江苏3港库存114.35万方，减少7.2万方，河北2港库存6.7万方，减少1.8万方，南方港口局部增库，福建3港库存28.59万方，增加1.17万方，广东东莞港库存6.5万方，增加1.8万方 [19] 原木需求 - 截至5月9日，本期13港原木日均出库量为6.15万方，周环比减少10.35%，山东3港日均总出库量为3.3万方，周环比减少14.51%，江苏3港日均总出库量为2.22万方，周环比减少5.93%，福建3港日均总出库量为0.43万方，周环比增加2.38%，出货量下降区域包括山东、江苏和津冀，出货量增加区域包括福建和广东 [25] - 截至5月13日，样本建筑工地资金到位率为59.1%，周环比上升0.15个百分点，非房建项目资金到位率为60.65%，周环比上升0.18个百分点，房建项目资金到位率为51.33%，周环比下降0.05个百分点，本期工地资金到位率环比继续增长，增幅与上周持平，房建项目资金在本期出现下滑，拖累区域在北方，非房建项目资金改善幅度好于前两周，支撑区域在华东和华南 [25] 周度数据跟踪 辐射松、云杉冷杉价格 - 山东日照港3.9米中A辐射松原木760元/方，周环比持平，同比下跌7.32% [34] - 江苏太仓港4米中A辐射松原木780元/方，周环比持平，同比下跌3.70% [34] - 山东日照港11.8米20cm + 统货云杉原木1110元/方，周环比上涨4.72%，同比下跌1.77% [34] 下游木方价格 - 辐射松木方：本周3000*40*90辐射松原木木方现货价格（含税含运）持稳运行，山东市场主流成交价为1270元/方，江苏市场主流成交价为1280元/方 [39] - 云杉/白松木方：本周3000*40*90白松木方原木现货价（含税含运）偏强运行，山东市场主流成交价为1700元/方，江苏市场主流成交价为1670元/方 [39] 进口原木成本 - 2025年5月，4米中A辐射松原木外盘价格(CFR)110美元/JAS立方米，较上月下跌4美元/方 [44] - 2025年5月，11.8米20 + 云杉原木外盘价格(CFR)123欧元/JAS立方米，较上月上涨3欧元/方 [44] - 新西兰外盘价格继续下调，原木进口成本中枢持续下移 [44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 目前下游加工厂库存刚需买货，近期原木现货连续掉价使下游出库短期好转，预计现货整体趋稳，但终端市场低迷，挺价持续性和成交量待考量；中长期，在房地产需求减弱和港口库存增加双重压力下，原木现货市场仍面临挑战 [5] 各部分总结 综合分析与交易策略 综合分析 - 价格方面，本周日照3.9米中A辐射松价格760元/方，周环比-1.30%，太仓4米中A原木价格780元/方，环比-1.27% [5] - 供应方面，2025年4月中国进口原木及锯材534.0万立方米，1 - 4月进口1924.5万立方米，同比下降12.0% [5] - 需求方面，2022年1 - 5月全国房屋新开工面积5.2亿平方米，同比下降30.6%，住宅新开工面积3.8亿平方米，同比下降31.9%，上周13港原木日均出库量7.16万方，周环比持平 [5] - 进口成本方面，本月辐射松CFR主力价108美金/JAS立方米，月环比-5.3% [5] 策略 - 单边：现货整体稳中偏弱，中长期基本面宽松，激进投资者背靠前高做空 [6] - 套利：关注9 - 11反套 [6] - 期权：观望 [6] 核心逻辑分析 原木供应 - 2025年3月，新西兰预计发运至中日韩印的原木数量为200.25万方，较上月增加39.0万方，月环比增加24.17% [14] - 2025年3月，新西兰预计发运至中日韩印的船只数量为66条，较上月增加8条，月环比增加13.79% [14] 原木库存 - 4月全国针叶原木平均库存为355万方，较3月降0.25万方，幅度-0.07% [17] - 4月辐射松平均库存269万方，较3月增3万方，幅度+1.13%；北美材平均库存47万方，较3月降8万方，幅度-14.5%；云杉平均库存21万方，较3月降2万方，幅度-8.7% [17] - 4月针叶原木库存整体小幅去库，不同材种库存趋势分化，辐射松累库，北美材和云杉去库 [17] 原木需求 - 全国13港原木日均出库量维持7.16万方，与上周持平，市场需求整体平稳但短期向上突破动力不足 [23] - 山东日均出库量3.9万方，环比下降7.80%；江苏日均出库量2.53万方，环比增长8.12% [23] - 北方需求边际走弱，南方需求韧性凸显，7万方/日的出库水平能否延续需观察终端行业需求复苏节奏 [23] - 截至5月6日，样本建筑工地资金到位率为58.95%，周环比上升0.15个百分点，房建项目和非房建项目均改善，房建增幅大于非房建 [23] 周度数据跟踪 辐射松、云杉冷杉价格 - 山东日照港3.9米中A辐射松原木760元/方，较上周下跌10元/方，周环比下降1.30%，较去年同期下跌60元/方，同比下跌7.32% [30] - 江苏太仓港4米中A辐射松原木780元/方，较上周下跌10元/方，周环比下跌1.27%，较去年同期下跌30元/方，同比下跌3.70% [30] - 山东日照港11.8米20cm + 统货云杉原木1060元/方，较上周持平，周环比持平，较去年减少70元/方，同比下跌6.19% [30] 下游木方价格 - 辐射松木方，本周山东市场主流成交价为1270元/方，江苏市场主流成交价为1280元/方 [33] - 云杉/白松木方，本周山东市场主流成交价为1670元/方，江苏市场主流成交价为1670元/方 [33] 进口原木成本 - 2025年5月新西兰辐射松外盘价报价区间为105 - 110美金/JAS方，较4月约下降7 - 8美金/JAS方 [40] - 2025年4月，11.8米20云杉原木外盘价格(CFR)120欧元/JAS立方米，较上月持平 [40] - 外盘价格继续下调，原木进口成本中枢持续下移 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周观点为弱需求，操作策略建议观望 [3][4] - 新西兰辐射松外盘报价下调，5月将进入季节性需求淡季，房屋新开工面积下降导致建筑用料需求萎缩，抑制了原木需求；4月库存整体小幅去库，但辐射松库存持续增加，显示供强需弱格局；从交割品上估值，原木仓单成本计算涨尺4%后约为892元/方，但考虑到原木为非标品，其在全国范围内的检尺标准并不统一，因此盘面交易的检尺径涨幅亦不统一，同时K材、小A和国产材有可能成为替代交割品，盘面定价将发生改变，需关注7月交割情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 基础知识 - 树木分为软木树（针叶树）和硬木树（阔叶树）两类，原木按树种分为针叶原木和阔叶原木，原木期货可交割品为针叶原木 [13] - 交割区域覆盖主要进口9省市，总进口量4230万m³，占比85%，山东省为基准交割地，除重庆外各地平水 [14] - 原木期货基准品为辐射松，替代品有云杉、冷杉、火炬松等，不同等级用途不同，最廉价交割品为5.9米小A，最贵的交割品为3.9米大A [15][16] 供应 - 2025年仍是新西兰供应高峰周期 [27] 需求 - 截至4月18日，中国原木港口日均出库量为7万方，较上周减少1万方；山东原木港口日均出库量为3万方，较上周减少1万方；江苏原木港口日均出库量为3万方，较上周增加0万方 [5][36] - 房地产相关数据显示开发投资、新开工面积、竣工面积、销售面积等有不同程度变化，影响原木需求 [38] - 家具出口及销售相关数据有波动，美国批发商家具库存及销售比也有变化，影响原木需求 [40] 库存 - 截至4月18日，中国针叶原木的港口库存为351方，较上周减少8方；中国北美材原木库存为43万方，较上周减少8万方；中国辐射松原木库存为269万方，较上周减少5万方；中国云杉原木库存为23万方，较上周增加5万方 [5][44][47] 价格 - 本周现货维稳运行，截至4月25日，山东3.9米中A辐射松原木现货价格为780元/方，较上周持平，基差 -16元/方；江苏4米中A辐射松原木现货价格为780元/方，较上周持平，基差 -16元/方；山东11.8米云杉原木现货价格1,060元/方，较上周持平；江苏11.8米云杉原木现货价格1,150元/方，较上周持平 [5][49] - 展示了期货主力合约走势、期货价差走势、山东和江苏现货与基差走势等 [52] - 提及波罗的海干散货指数、新西兰元汇率变化、美元兑离岸人民币走势等 [54]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对原木市场进行周度分析，涵盖供应、需求、库存、行情走势、价格与价差及其他影响因素等方面，指出市场基本面维持供需偏弱格局，主力合约价格下跌，月差走扩，不同地区和规格的原木价格有不同表现，港口库存有增有减，同时海运指数和汇率有相应变化 [4][5][14] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 现货价格方面，主流交割品3.9米30 + 辐射松山东市场报价780元/方，较上周小幅下降，江苏市场报价785元/方，较上周持平，两地区价差为 - 5；山东地区3.9米40 + 辐射松报价870元/方，较上周持平；山东地区5.9米30 + 辐射松报价795元/方，较上周 - 10元/方；欧洲材云杉、冷杉在江苏市场缺货 [4] - 供应方面，截止到4月20日，4月从新西兰出发29条船，25条去往中国，4条去往韩国减载，预计4月到港16条，5月到港13条，4月到货176万方 [4] - 需求及库存方面，截至4.18当周，岚山港日均出货量2.25万方，周环比 + 0.44万方，太仓港日均出货量1.42万方，周环比 + 0.14万方；港口库存方面，岚山港库存约132.58万方，周环比 + 13.8万方，+ 11.62%，太仓港库存约58.84万方，周环比 - 1.07万方，- 1.79%，新民洲库存约30.35万方，周环比 - 1.84万方，江都港库存约20.91万方，周环比 - 3.18万方，四大港口总库存量为242.68万方，较前一周累库 + 7.71万方 [5] - 其他影响因素方面，截至4月25日当周，波罗的海干散货指数（BDI）录得1373点，较上周 + 112点，+ 8.9%，其相关分项灵便型海运指数BHSI录得568点，较上周 - 0.2%；上海出口集装箱运价指数（SCFI）录得1347.84点，较上周 - 1.7%；汇率方面，本周美元指数回落，美元兑人民币汇率较上周 - 0.2%，美元兑新西兰元汇率较上周 - 0.2% [5] 供应 - 截止到4月20日，4月从新西兰出发29条船，25条去往中国，4条去往韩国减载，预计4月到港16条，5月到港13条，4月到货176万方 [7] - 给出新西兰原木船期详细数据，包含离港时间、载重、当前港、下一个港口及预计到港时间等信息 [7] 需求及库存 - 截至4.18当周，岚山港日均出货量2.25万方，周环比 + 0.44万方，太仓港日均出货量1.42万方，周环比 + 0.14万方 [11] - 港口库存方面，岚山港库存约132.58万方，周环比 + 13.8万方，+ 11.62%，太仓港库存约58.84万方，周环比 - 1.07万方，- 1.79%，新民洲库存约30.35万方，周环比 - 1.84万方，江都港库存约20.91万方，周环比 - 3.18万方，四大港口总库存量为242.68万方，较前一周累库 + 7.71万方 [11] - 提供国内主港库存及日均出货量详细数据，包括不同港口不同材种的库存和出货量变化情况 [11] 行情走势 - 截至4月25日，主力合约LG2507合约收盘价为796元/立方米，较上周 - 3.2%，本周盘面弱势震荡，基本面维持供需偏弱格局 [14] - 本周月差有所走扩，07 - 09月差为 - 16元/立方米，07 - 11月差为 - 20.5元/立方米，09 - 11月差为 - 4.5元/立方米 [14] 价格与价差 - 原木现货价格方面，不同树种规格在山东和江苏地区价格有不同表现，部分价格较上周持平，部分有小幅下降或上升，且较四周前也有不同程度变化 [19] - 下游建筑木方现货价格方面，不同树种规格在山东和江苏地区价格大多较上周持平，较四周前有一定变化 [21] - 主流材种区域价差方面，展示了不同规格辐射松和云杉在山东 - 江苏的价差情况及价格走势 [23][26][28] - 树种、规格间价差方面，展示了山东地区不同规格辐射松及辐射松与云杉间的价差情况及价格走势 [41][43][45] 其他 - 航运指数方面，截至4月25日当周，波罗的海干散货指数（BDI）录得1373点，较上周 + 112点，+ 8.9%，其相关分项灵便型海运指数BHSI录得568点，较上周 - 0.2%；上海出口集装箱运价指数（SCFI）录得1347.84点，较上周 - 1.7% [54] - 汇率方面，本周美元指数回落，美元兑人民币汇率较上周 - 0.2%，美元兑新西兰元汇率较上周 - 0.2% [54] - 给出运费和汇率相关指标详细数据，包括较上周和四周前的变化情况 [53]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原木4月上旬供应压力仍存，预计中旬开始到港会有边际好转，若后续去库力度加大，加上当前位置较低，短期或存在反弹空间，但当前现货下跌拖累盘面，5月进入出货淡季压制反弹力度，预计盘面在【810 - 850】区间震荡运行，同时关税升级导致宏观情绪偏弱，市场不确定性增加 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 4月9日，原木2507合约价格816.5元/立方米，较4月8日跌2元，跌幅0.24%；原木2509合约价格831.5元/立方米，较4月8日跌0.5元，跌幅0.06%；原木2511合约价格838.5元/立方米，较4月8日跌1.5元，跌幅0.18% [2] - 7 - 9价差为 - 15元，较4月8日跌1.5元；9 - 11价差为 - 7元，较4月8日涨1元；7 - 11价差为 - 22元，较4月8日跌0.5元 [2] - 07合约基差为 - 36.5元，较4月8日涨2元；09合约基差为 - 51.5元，较4月8日涨0.5元；11合约基差为 - 58.5元，较4月8日涨1.5元 [2] - 日照港和太仓港各规格辐射松及日照港云杉价格4月9日较4月8日无变化 [2] - 4月11日外盘报价，辐射松4米中A的CFR价为114美元/JAS立方米，较4月4日跌1美元，跌幅0.87%；云杉11.8米的CFR价为120欧元/JAS立方米，较4月4日无变化 [2] - 4月8日人民币兑美元汇率为7.345元，较4月7日涨0.03元；进口理论成本为822.61元，较4月7日跌3.74元 [2] 供给 - 2月28日港口发运量为197.9万立方米，较12月31日的131.1万立方米增加66.8万立方米，涨幅50.98% [2] - 新西兰到中日韩的船数2月28日为58条，较12月31日的49条增加9条，涨幅18.37% [2] 库存 - 4月4日中国主要港口原木库存为359万立方米，较3月28日的360万立方米减少1万立方米，跌幅0.28% [3] - 山东地区4月4日库存为198.8万立方米，较3月28日的189.8万立方米增加9万立方米，涨幅4.74%；江苏地区4月4日库存为120.66万立方米，较3月28日的128.45万立方米减少7.8万立方米，跌幅6.06% [3] 需求 - 4月4日中国原木日均出库量为7.16万立方米，较3月28日的6.7万立方米增加0.46万立方米，涨幅7% [3] - 山东地区4月4日日均出库量为0.93万立方米，较3月28日的0.28万立方米增加0.65万立方米；江苏地区4月4日日均出库量为2.76万立方米，较3月28日的3.3万立方米减少0.54万立方米，跌幅15% [3]