报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 原木估值由海外成本端托底，但到港集中释放叠加淡季终端需求疲弱压制上行高度，期现分化行情延续 [7] 各部分总结 第一部分 数据分析 - 原木和木方价格方面，多数品种价格日环比无变化，部分辐射松原木太仓港价格周同比有涨幅，如辐射松（3.8A）、（3.8K）、（5.8A）周同比涨幅分别为 1.25%、1.32%、1.25%，辐射松（P30）周同比涨幅达 2.22%；辐射松木方镇江 3000*40*90 规格周同比涨幅 0.78% [2] - 期货量价方面，LG2609 收盘价 830.0，较上日涨 2.0，成交量 291，较上日减少 213；LG2611 收盘价 835.0，较上日跌 1.0；LG2701 收盘价 830.0，较上日跌 1.0 [2] 第二部分 行情研判 市场回顾 - 2026 年 8 月 26 日，LG2609 合约收盘价 830 元/方，结算价较上交易日涨 2 元/方 [4] - 8 月 26 日国内主要港口辐射松原木现货报价整体持平，仅太仓 K 材小幅上涨 10 元/方 [4] 重要资讯 - 本周（2026/8/17 - 2026/8/23）13 港新西兰针叶原木预到船 14 条，较上周减少 1 条，周环比减少 7%；到港总量约 46.6 万方，较上周减少 4.7 万方，周环比减少 9% [6] - 2026 年 7 月，中国针叶原木进口总量约 209.13 万立方米，同比增加 7.07%；2026 年 1 - 7 月，中国针叶原木进口总量约 1375.02 万立方米，同比减少 3.78% [6] - 截至 8 月 25 日，样本建筑工地资金到位率为 54.97%，周环比上升 0.47 个百分点 [6] 策略 - 单边：观望，偏多操作 [8] - 套利：观望 [9] - 期权：关注卖出期权 LG2609 - C - 850 [10] 第三部分 相关附图 包含辐射松 3.8 中 A 价格、云杉和冷杉 11.8 米价格、辐射松木方市场价、铁杉木方价格、进口原木 CFR 价格、新西兰原木发运至中国、港口原木库存结构、主要省份港口库存、主要省份港口出库量、新西兰船用燃料油价格等附图 [13][14][15]