财报表现 - 第一季度净销售额为19.09亿美元（约138亿人民币），按固定汇率计算同比增长2.3% [3][5] - 第一季度每股摊薄收益0.91美元，调整后每股摊薄收益1.81美元；净收益1.82亿美元，调整后净收益3.611亿美元 [4] - 美国市场销售额11.136亿美元（+1.3%），国际市场7.955亿美元（按固定汇率+3.7%） [5][6] - 膝关节产品总销售额7.929亿美元（美国4.59亿+0.2%，国际3.339亿+4.2%固定汇率） [5][7] - 髋关节产品总销售额4.958亿美元（美国2.643亿+3.7%，国际2.315亿+1.0%固定汇率） [5][7] - S.E.T类产品销售额4.705亿美元（+4.9%固定汇率），技术/骨水泥等产品1.499亿美元（-3.5%固定汇率） [5][7] 战略调整与收购 - 公司计划未来十年拓展至心脏外科和消费医疗领域，目标将骨科业务占比降至50%以下 [1][26] - 完成对Paragon 28的收购，总价12亿美元+最高3.61亿美元里程碑奖励，强化足踝外科及门诊手术中心布局 [9][10][15] - Paragon 28 2024年预计净收入2.559-2.562亿美元（同比+18.2%-18.4%），技术平台将补充公司产品线 [15] 产品创新与市场动态 - 推出新型Z1™三锥形股骨髋关节系统、HAMMR自动化髋关节手术冲击系统，无骨水泥部分膝关节系统预计推动下半年增长 [16][21] - 发布ZBX™门诊手术中心（ASC）专用产品线，加速渗透ASC市场 [17] - Persona®股骨翻修解决方案获FDA批准，2025Q3美国上市；碘处理髋关节植入物将率先在日本推出 [21] 财务指引更新 - 2025年收入增长预期从1.0%-3.5%上调至5.7%-8.2%，固定汇率收入增长指引5.7%-7.7% [8][11] - 调整后稀释EPS从8.15-8.35美元下调至7.90-8.10美元，主因关税或造成6000-8000万美元利润阻力 [8][11][19] 行业活动与分析师观点 - 在AAOS年会展示机器人解决方案及上肢重建技术 [16] - 分析师维持"持有"评级，关注关税对2026财年库存及成本的潜在压力 [19][23][25] - 股价单日跌幅超9%至92.97美元，反映市场对关税及增长执行力的担忧 [19]