核心财务表现 - 2025年中报营业总收入5.91亿元，同比增长9.7%，归母净利润9058.85万元，同比增长32.84% [1] - 第二季度营业总收入2.88亿元，同比增长10.02%，归母净利润4886.91万元，同比增长27.19% [1] - 毛利率35.37%，同比增长12.47%，净利率15.32%，同比增长21.09% [1] - 每股收益0.58元，同比增长31.82%，每股净资产7.81元，同比增长4.49% [1] - 货币资金2.11亿元，同比增长129.99%，应收账款1.89亿元，同比增长15.34% [1] 费用与现金流 - 三费总额8068.64万元，占营收比13.65%，同比增长3.11% [1] - 财务费用同比增长82.38%，因汇率变动导致汇兑收益减少 [1] - 每股经营性现金流0.53元，同比减少13.43% [1] - 投资活动现金流净额同比增长160.08%，因理财到期 [2] - 筹资活动现金流净额同比减少33.77%，因上年贴现票据本年到期 [2] 业务与战略 - 公司聚焦差异化战略，以制剂为核心的一体化业务模式，主打碧生系列产品 [6] - 2024年制剂业务持续推进渠道和品牌建设，工业品业务聚焦战略客户并强化成本管控 [4] - 2025年第一季度部分产品销量和价格上涨，带动业绩增长 [4] - 公司构建覆盖20多个省份的渠道网络，拥有专业化技术营销队伍 [6] 行业前景与布局 - 农化行业景气度触底回升，部分产品价格上涨，政策引导高质量发展 [4] - 全球生物农药市场规模预计从2022年95亿美元增长至2027年167.5亿美元，年均复合增长率12% [5] - 中国政策要求2025年高毒农药淘汰率50%，生物农药推广面积占比不低于30% [5] - 公司于2021年组建生物农药研发团队，积极拓展产学研合作 [5] 资产与回报表现 - 公司现金资产非常健康，偿债能力良好 [3] - 2024年ROIC为4.81%，净利率6%，历史中位数ROIC为14.86% [2] - 上市以来6份年报中亏损年份1次，2023年ROIC为-2.39% [2] - 应收账款/利润比率达326.75%，需关注应收账款状况 [4]