核心观点 - 科顺股份2024年实现利润扭亏为盈，净利润4407万元，同比增长113.05%，经营活动现金流净额3.16亿元，同比增长64.52% [1][3][6] - 公司通过业务结构优化、成本控制和技术创新推动毛利率提升至21.77%，同比增加0.9个百分点 [4] - 多元化布局成效显著，零售业务销售同比增长78%，渠道网点突破5万家，修缮和海外业务成为新增长点 [8][9] 财务表现 - 营业收入68.29亿元，同比下降14.04%，但净利润扭亏为盈，扣非净利润亏损收窄40.93%至-2.53亿元 [2][3] - 经营活动现金流净额3.16亿元创近年新高，投资活动现金流净额8.67亿元，同比增长149.02% [6] - 2025年一季度归母净利润环比增长149.31%至4050万元，毛利率进一步提升至24.43% [7] 业务布局 - 零售业务：推出六大产品线，与名匠装饰等头部品牌合作，C端销售同比激增78% [8] - 修缮业务：依托技术沉淀和服务体系成为业绩新支撑 [9] - 工建业务：与济南城建等20余家国资企业达成战略合作 [9] - 海外业务：推进属地化运营，完善"一带一路"市场布局 [9][10] 战略举措 - 优化经销渠道结构，深化央国企合作，把握基建政策机遇 [3] - 加强供应链管理，集中采购降低原材料成本，生产智能化提升效率 [4] - 制定5-10年规划，目标提升海外业务占比，转向全球化布局 [10]