公司新产品发布 - 宁德时代在北京车展前夕发布6款电池和充电产品 包括应用于纯电汽车的三元锂电池和磷酸铁锂电池 应用于增程汽车的混动电池 以及两款新型电池和充电换电一体站 [1] - 最新第三代神行超充电池（磷酸铁锂）可实现等效10C 峰值15C的超充能力 从10%充到98%仅需6分27秒 [1][3] - 同时推出三元锂电池“第三代麒麟电池”和“第二代骁遥超级增·混电池” 前者续航达1000公里 后者达600公里 充电速度也得到强调 [4] - 还发布了凝聚态电池和钠新电池两款新型材料电池 凝聚态电池能量密度和安全优势有很大提升 正与国内数个高端车企探讨合作 [5] 超快充技术竞速 - 新能源汽车充电慢是产业顽疾 行业巨头正竞相将充电时长缩短至分钟级别 [3] - 比亚迪在3月推出二代刀片电池及闪充技术 宣称可实现“5分钟充好 9分钟充饱” 搭载新技术的车型从10%充到97%需9分钟 低温环境下增加3分钟 [1][3] - 宁德时代第三代神行电池充电速度更快 从10%充到98%仅需6分27秒 低温环境下也仅需9分钟 [3] - 欣旺达更早推出全球首款15C“闪充”电池 充电1分钟可增加150公里续航 业内掌握此类技术的玩家不在少数 [4] - 宁德时代CTO高焕强调新产品安全性 称安全性和使用寿命不会受过快充电速度影响 [3] 技术路线与材料体系 - 公司选择磷酸铁锂 三元锂等多个技术方案并行 而非单一材料体系 [4] - 中国工程院院士 宁德时代首席科学家吴凯称 磷酸铁锂已逐步逼近能量密度理论极限 更适合发展以超充为核心的技术路线 三元材料则凭借高能量密度优势 仍是全球动力电池技术竞争的重要高地 [4] - 公司市场部总经理罗坚表示 目前单一的电池材料体系并不能满足所有车型和适用场景的需求 磷酸铁锂和三元锂路线各有适用场景 [5] 充换电网络建设 - 公司计划在今年年底前建成4000座充电换电一体站 [2][6] - 充电换电一体站支持共享箱变与充电模块 能减少能量转换环节 紧急情况下可调用换电站电池对充电桩放电 设备复用率达85%以上 单个车位服务能力是配储充电站的3倍 超充部分固投成本仅为后者的五分之一 [6] - 公司计划给自有的换电站额外配备“神行超充桩”来实现充换电一体化 认为未来补能格局是家充 公充 换电“三分天下” 充换电一体是最佳形态 [6] - 换电业务总经理杨峻表示 换电网络建设投资大 回收周期长 公司前期坚定自建 后续会引入外部力量 开放加盟 预计今年年底前以自主建站为主 明年开始大规模合作建站 [7] - 公司的长远目标是建设30000座换电站 并尽可能升级为充换一体站 [8] 产业合作与标准推进 - 公司正推动与车企 能源伙伴共建“超换共享网络” 追求技术共享 互联互通 共同投建 首批合作伙伴包括长安 奇瑞 广汽 赛力斯 上汽通用五菱 北汽等 [6] - 公司在去年3月宣布对蔚来旗下蔚来能源进行不超过25亿元的投资 [6] - 公司是蔚来的核心电芯供应商 为蔚来提供了超过93%的供给 [7] - 公司希望推动国家换电标准的建立 将与蔚来共同推进换电领域国家标准的出台 但目前双方换电业务尚未真正打通 团队正就蔚来最新5代换电站进行密切沟通 [6][7] 产品落地时间 - 宁德时代最新电池产品仍需一段时间才能落地 市场部总经理罗坚称交付时间需看车企客户节奏 [3] - CTO高焕透露 第三代神行电池有望在今年四季度交付 [3] - 相对而言 比亚迪搭载最新电池和充电技术的海狮05EV 海豹06GT等车型已经上市 [4]

国内新闻：车企战略与技术创新 - **长安汽车发布“1445”战略**，目标到2030年实现营业收入6000亿元并进入全球汽车企业TOP10，到2035年稳固世界前十地位，同时计划整合阿维塔和深蓝品牌打造一个全球销量超150万辆的中高端品牌群，海外销量占比超40% [6] - **北汽集团发布两款新品类车型**，包括定位“战术方盒子”的北京81（将于2026年8月1日上市）和定位“高姿态SUV”的北京·城市猎人（计划2027年上半年上市） [7] - **大众集团发布全域AI智能体路线图**，计划自2026年起基于CEA架构的新车型全面搭载AI智能体，2027年推出CEA 2.0架构，并计划到2030年在中国市场累计推出约50款新能源车型，其中约30款为纯电动 [8] - **特斯拉车机语音大模型服务在上海完成备案**，成为上海市第158款完成备案的生成式人工智能服务 [9] - **小米汽车公布故障诊断新专利**，该专利涉及智能座舱、投屏等场景下通信硬件和软件的故障诊断方法 [10] - **荣威联合火山引擎发布全球首个AI原生汽车序列“家越”**，并推出三款概念车，同时构建了行业首个AI原生技术架构CPP，基于投入数百亿打造的电子电气架构与2000+SOA服务接口 [11] - **吉利公布2030年海外市场战略**，计划推出超10款新能源车型，实现海外销量占比超三分之一，海外市场占有率达5%，并将在马来西亚打造年产50万辆的基地辐射东盟市场 [12] 电池技术突破 - **宁德时代发布六大创新成果**，包括第三代神行超充电池、第三代麒麟电池、麒麟凝聚态电池、第二代骁遥超级增·混电池、钠新电池及超换一体补能网络计划 [13] - **第三代神行超充电池实现6分钟满电**，常温下10%至80% SOC充电仅需3分44秒，零下30℃环境下20%至98% SOC约9分钟 [14] - **麒麟凝聚态电池电芯能量密度达350Wh/kg**，可使轿车续航达1500公里，全尺寸SUV续航突破1000公里；第三代麒麟电池电芯能量密度280Wh/kg，实现1000公里续航并标配10C超充，电池包重625kg [14] - **第二代骁遥超级增·混电池磷酸铁锂版本纯电续航达500公里**，全系标配10C超充；钠新电池将于2026年内实现大规模量产，应用于换电、乘用车、商用车、储能四大领域 [14] - **宁德时代推出超换一体解决方案与共享网络**，截至2026年2月，搭载其动力电池的新能源车已突破2580万辆 [14] 国外新闻：市场动态与基础设施 - **美国3月二手电动车销量创历史新高**，当月销量达42,924辆，为2025年第三季度末联邦电动车税收抵免政策终止以来的最佳单月表现 [15] - **英国公共电动汽车充电桩数量已超燃油泵喷嘴**，截至2026年4月，英国拥有超118,000个公共充电点，而燃油泵喷嘴数量约为60,800个 [16] - **马来西亚3月汽车销量同比下滑13%**，新车销量为63,489辆，去年同期为72,931辆，为连续第二个月销量走低 [17] - **特斯拉提交专用于Robotaxi的充电站建设计划**，在美国亚利桑那州申请建设两座配备V4充电桩的超级充电站，且不对公众开放，仅服务于其Robotaxi车队 [18][20] 商用车领域动态 - **奇瑞商用车在英国发布全新智能商用车品牌DELIVAN**，在2026英国伯明翰商用车展上全球首发，标志着中国商用车出海迈向生态化、本地化的新范式 [21] - **自动驾驶重卡企业DeepWay深向完成Pre-IPO轮融资**，累计募集资金超3.1亿美元，为近五年重卡自动驾驶行业最大单轮融资，资金将用于技术研发及无人货运机器人全球商业化落地 [22] - **陕汽重卡新能源全球生态联盟成立**，并发布新能源3.0系列产品，同时完成“极智云桥”新能源重卡第1500辆交付，联盟成员包括汉德车桥、潍柴动力、宁德时代等产业链伙伴 [23] - **欧马可Z智慧生态高端纯电轻卡在贵州上市**，该车基于福田“启明星”纯电轻卡专属平台打造，针对山地物流痛点设计 [24]

6 证券研究报告 点评报告 2026 年 4 月 22 日 晨会纪要 核[心Ta观bl点e_：Summary] 一、宏观经济组 事件：美国商务部 4 月 21 日（周二）公布 3 月美国零售数据。 解读： 3 月零售总销售额环比增长 1.7%，超过市场预期的 1.4%，并高于经修订后 2 月 份 0.7%的涨幅。中东战争推动燃油价格升至 2022 年以来最高水平，带动汽油站 消费当月激增 15.5%，成为整体数据的主要拉动力。 剔除汽车和汽油后，销售额环比上涨 0.6%，同样超出预期的 0.3%。上述超预期 表现令市场对美国消费韧性的担忧有所缓解。不过这一强劲势头归因于"大漂 亮"法案相关退税的持续注入，以及伊朗战争引发的股市跌幅相对有限，尚未 对高收入群体消费形成实质性的财富效应冲击。 由于下列因素当前支撑消费的因素或难以持续：报税季临近尾声，退税红利将 逐步消退；燃油成本依然高企影响汽车消费；招聘增速亦趋于平缓。 风险提示： 对上述事件发展趋势的点评，存在由于经济增长、行业竞争、销售不及预期等 变化，而不如预期的可能。 第一创业证券研究所 4 中旬台湾的主要成熟制程厂商，联电、力积电都已证实下半年会继续提 ...