LG新能源磷酸铁锂电池合同 - 公司签署43亿美元磷酸铁锂电池供应合同，占2024年预计销售额的23.2%，合同期限3年并可协商延长至7年 [2] - 合同客户疑似特斯拉，产品用于储能系统，但未获官方确认 [2] - 合同包含产能扩展条款，未来可能调整供货量和金额 [2] 2025年第二季度财务表现 - 营收5.6万亿韩元（约290亿人民币），环比下降11.2%，但营业利润达4922亿韩元（约25亿人民币），环比增长31.4% [2] - 营业利润率提升至8.8%，主要受益于4908亿韩元《通胀削减法案》税收抵免，实现五个季度来首次扭亏为盈 [2] - 上年同期净亏损240亿韩元，本季度业绩改善显著 [2] 市场动态与战略布局 - 美国关税政策促使客户提前囤货，短期拉动需求，但10月1日起7500美元新车税收抵免终止可能冲击电动车市场 [3] - 特斯拉销量下滑导致公司前5个月电池使用量同比减少13.3%，欧洲市场受影响显著 [3] - 储能业务成为新增长点，重点布局可再生能源和AI数据中心需求，密歇根州首座储能电池工厂已投产 [3][4] 产能扩张计划 - 目标2024年底将储能电池年产能提升至17GWh，2026年前北美产能超30GWh [4] - 波兰工厂下半年量产中低端电池产品，包括高压中镍和磷酸铁锂电池 [4] - 与奇瑞签署8GWh圆柱电池供应合同，系韩国厂商首次直接供货中国整车企业 [4] 行业竞争格局 - 全球动力电池市场份额从2023年13.5%降至2024年10.8%，2024年前5个月进一步下滑至10% [4] - 美国限制中国电池企业政策为日韩企业创造市场机会 [3] 国际碳材料大会信息 - 第九届国际碳材料大会将于2025年12月9-11日在上海举办，聚焦半导体、新能源等应用领域 [7][9] - 展会规模包括3大主题展馆、800+展商、3万平米展出面积，配套7大同期活动 [9][10] - 重点活动涵盖碳材料产业地图发布、新能源电池大会及高端装备制造论坛 [9][10]

股市表现 - 7月30日港股三大指数收跌，恒生科技指数5连跌，南下资金净买入117.14亿港元；美股三大指数涨跌不一，道指收跌，纳斯达克中国金龙指数收跌1.82%；日经225指数收跌0.05%，东证指数收涨0.4%[3][9][12] - 德国DAX年初至今涨21.86%，上证指数涨6.12%，纳斯达克指数涨8.43%，标普500涨7.72%，富时新加坡海峡指数涨11.16%，道琼斯工业指数涨4.43%，恒生指数涨25.62%，恒生科技指数涨22.00%[3] 行业板块 - 大型科技股、汽车股、半导体芯片股、生物医药股下跌，三胎概念股、石油股、巨星传奇上涨[9] - 机械设备股在日股市场涨幅明显，石川岛重工涨4.6%，三菱重工涨3.77%，川崎重工涨3.66%[12] 公司动态 - 石药集团与Madrigal就SYH2086订立授权协议，有权收取最高20.75亿美元[9] - 微软二季度营收增速创一年半最高，EPS盈利增24%，Azure收入全财年超750亿美元、增34%；Meta二季度营收475亿美元超预期，预计三季度营收475 - 505亿美元[14] - 特斯拉与LG新能源签43亿美元电池采购协议，此前与三星签165亿美元AI半导体合作协议[14] 宏观政策 - 美联储维持基准利率4.25% - 4.50%不变，理事沃勒、鲍曼主张降息[12] - 德国内阁批准2026年预算草案，含1267亿欧元投资和1743亿欧元借款[14] - 中央政治局会议提出稳就业等举措，国务院介绍育儿补贴制度，中央财政安排900亿元，3岁以下婴幼儿照护费用扣除标准提至每月2000元[14] 其他信息 - 谷歌将投资60亿美元在印度开发数据中心和电力基础设施[15] - 香港金管局预计明年初发首阶段稳定币牌照[15]

京东领投RoboScience及机器人领域布局 - RoboScience完成近2亿元天使轮融资，由京东领投，招商局创投、商汤国香资本跟投，老股东零一创投继续追投 [1] - RoboScience成立于2024年12月，2025年3月开始运营，此前已完成数千万元种子轮融资 [1] - 公司机器人软硬一体智能模块与整机系统应用于工业、物流、消费零售、家庭等多个领域 [1] - 京东近期在具身智能领域投资频繁，5月以来已投资智元机器人、千寻智能、逐际动力和众擎机器人等企业 [1] - 京东将在2025世界机器人大会上展示具身智能领域最新进展、业务布局和生态建设 [1] 逐际动力发布人形机器人LimX Oli - 逐际动力发布全尺寸通用人形机器人LimX Oli，有Lite、EDU及Super三个版本 [2] - 产品售价15.8万元起，即日起开放预订 [2] - 机器人身高165cm，拥有31个机身自由度（不含末端执行器） [2] - 采用通用构型设计、模块化软硬件结构与持续完善的工具链开发系统 [2] - 产品全面支持从算法研发到系统部署的各阶段工作 [2] 巨星传奇与宇树科技合作开发消费级机器人 - 双方合作开发具有陪伴功能与社交属性的消费级机器人 [3] - 产品将应用于家庭使用及演唱会、表演秀等演艺领域 [3] - 公司计划将约38.2%（约1.24亿港元）配售资金用于扩展零售渠道网络 [3] - 资金用途包括自动贩卖机及智能机械设备，涵盖与宇树科技合作的机器人 [3] LG新能源与特斯拉电池供应合作 - LG新能源签署价值43亿美元的磷酸铁锂电池供应合同，为期三年 [4] - 电池将由LG新能源美国工厂供应，用于特斯拉储能系统 [4] - LG新能源未公开客户身份，特斯拉未回应置评请求 [4] - 公司主要客户包括特斯拉和通用汽车等 [4]

行业 碳酸锂期货日报 日期 2025 年 7 月 31 日 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 有色金属研究团队 研究员：余菲菲 研究员：彭婧霖 研究员：张平 021-60635734 zhangping@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、 行情回顾与操作建议 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图1：碳酸锂现货价及价差 图2：碳酸锂期货持仓量成交量 碳酸锂主力期货盘中剧震，收盘涨 0.43%，中央政治局会议并未重提反内卷，碳 酸锂期货盘中由涨转跌，主力最低跌至 68500，但尾盘反内卷相关题材再度受到 市场追捧，碳酸锂期货收涨。现货微跌，电碳跌 200 至 72950，市场高波动下， 碳酸锂持货商挺价，而下游通过期货升贴水点价模式进行采购，当前现货继续对 盘面升水。矿价持平，外购锂辉石盐厂生产盈利跌 78 至 24 ...

核心观点 - LG新能源签署价值5.9442万亿韩元(约308.84亿元人民币)的磷酸铁锂电池供应合同，占其去年综合营收25.6万亿韩元(约1331.2亿元人民币)的两成 [1] - 合同期限为三年，可协商延长至七年并扩大供货 [1] - 订单客户可能为特斯拉，目的是减少对中国进口电池的依赖 [1] - 磷酸铁锂电池在储能领域优势凸显，韩国电池企业技术路线逐渐转向 [3] - 美国市场政策环境导致中国锂电池出口受阻，韩国电池厂商在美国市场取得一定竞争力 [5][6][7] 公司动态 LG新能源 - 今年1-5月动力电池装车量达39.9 GWh，全球市场份额10%，位居第三 [1] - 目前有两座工厂量产磷酸铁锂电池：南京工厂(2024年6月量产)和美国密歇根工厂(2024年5月量产) [2] - 南京三家电池工厂总产能62 GWh，计划2025年扩大至145 GWh [2] - 在北美部署八个电池基地，规划总产能超350 GWh [3] - 2022年开始加强磷酸铁锂电池业务布局，三元锂电池主攻高端市场，磷酸铁锂电池适用于中低价市场 [3] - 2023年7月获得首笔磷酸铁锂电池大单，向雷诺子公司安培供应39 GWh电池(2025-2030年) [4] - 引入前捷威动力核心团队补强磷酸铁锂电池领域 [4] 韩国电池行业 - 除LG新能源外，SK On和三星SDI也在加速布局磷酸铁锂电池业务 [5] - 韩国电池厂商在磷酸铁锂电池方面短期内不会对中国企业造成威胁 [5] 行业趋势 技术路线 - 磷酸铁锂电池拥有低成本、高可靠性和低火灾风险优势，但能量密度较低 [3] - 磷酸铁锂电池在中国市场市占率已超八成 [7] - 主要生产商为宁德时代和比亚迪等中国公司 [7] 产能布局 - 截至2024年底，宁德时代电池产能为676 GWh [2] - LG新能源计划到2025年将南京工厂产能扩大至145 GWh，约为宁德时代2024年底产能的两成 [2] 贸易环境 - 美国对中国锂电池加征关税，5月出口额同比下降22.7%，环比下降43% [5] - 6月中国对美国锂电池出口额环比增长68.1%至10.86亿美元 [6] - 1-6月中国向美国出口锂电池59.98亿美元，占比下滑至17.59% [6] - 美国"大而美"法案加大中国锂电企业进入美国市场难度 [6]

LGES与特斯拉磷酸铁锂电池协议 - LGES签署价值43亿美元的磷酸铁锂电池协议 预计合同量约为50GWh 以平均每块电池价格85美元计算 [1] - 合同期限为2027年8月至2030年7月 可能延长四年 合同价值相当于LGES 2024年销售额的四分之一 [2] - 磷酸铁锂电池将由LGES密歇根州工厂供应 该工厂是LGES在北美唯一的磷酸铁锂电池生产基地 主要用于储能系统 [2] 特斯拉的供应链调整 - 特斯拉储能业务高度依赖中国供应链 包括宁德时代 比亚迪 亿纬锂能等企业的电池产品 [3] - 特斯拉加快在美国内华达州建设磷酸铁锂电池电芯制造工厂 从宁德时代获取较老的生产设备进行小规模生产 [6] - 潜在的电芯产能缺口和关税影响可能促使特斯拉转向LGES [6] LGES的市场优势 - LGES是美国磷酸铁锂电池市场的先行者 竞争对手如三星SDI和SK On尚未进入该市场 [8] - LGES计划在2025年底前将密歇根州工厂的磷酸铁锂产线年产能提升至17GWh 明年年底增加到超30GWh [10] - LGES的产能已被大型项目开发商预订未来三到五年 从动力电池转向储能电池的生产能力使其具备早期市场优势 [10] 行业背景与政策影响 - 新能源电站与AI数据中心将带动储能系统市场需求 [10] - 美国HR1法案强化对"禁止外国实体"进入美国电池市场的壁垒 已具备美国本土产能和稳定运营势力的电池企业具备优势 [10] 其他行业动态 - 三星SDI获韩国本土2.574GWh储能订单 [1] - 三星获得特斯拉165亿美元芯片订单 [8]

磷酸铁锂电池成为主流趋势 - 中国厂商的磷酸铁锂电池产品逐步成为行业主流，国外新能源巨头纷纷跟进布局 [2] - 特斯拉在美国内华达州建设首个磷酸铁锂电池工厂，规划产能10GWh，预计2023年底投产，设备由宁德时代供应 [3] - LG新能源获得43亿美元（约309亿元人民币）磷酸铁锂项目合同，相当于2022年全年销售额的四分之一，合同期可延长至七年 [3] 特斯拉储能业务快速发展 - 特斯拉2023年Q2储能业务装机规模达9.6GWh，同比增长2.1%；Q1达10.4GWh，同比增长157% [7] - 2023年上半年储能装机总量已达20GWh，完成2024年31GWh目标的约三分之二 [7] - 特斯拉计划在休斯顿建设第三座储能超级工厂，2026年启动施工，规划年产能40GWh，专注Megapack生产 [9] LG新能源多元化战略 - LG新能源实施多元化战略，重点发展储能等业务，计划未来五年实现营收翻倍 [12] - 2022年6月获得39GWh磷酸铁锂电池订单，供货时间为2025年末至2030年 [13] - 2023年Q2合并营收5.6万亿韩元（约290亿元人民币），营业利润4922亿韩元（约25亿元人民币），环比增长31.4% [14] 行业技术路线转变 - 动力电池领域三元电池已难以与磷酸铁锂电池抗衡 [15] - 储能领域因热失控问题，行业普遍转向磷酸铁锂电池解决方案 [15] - 除松下外，韩系三大厂和特斯拉均已开始布局磷酸铁锂电池 [15]

战略合作 - 巴斯夫电池材料与宁德时代签署正极材料战略合作协议，双方将在先进/创新正极活性材料领域开展深度合作，实现全球新能源产业链的资源整合与技术突破 [1] - 宁德时代选择巴斯夫作为核心供应商，与其海外工厂布局（欧洲+东南亚）形成深度战略协同 [2] 海外布局 - 宁德时代在德国图林根州投资建设首座海外电池工厂，并于2021年推动欧洲本土化进程，与巴斯夫在正极活性材料及电池回收方面合作 [2] - 宁德时代已在海外布局多个电池工厂，包括德国、匈牙利、西班牙以及印尼 [2] - 巴斯夫在欧洲、中国、印尼（暂停）等地积极布局上游工厂 [2] 产品与技术 - 宁德时代提供磷酸铁锂电池、三元高压中镍电池、三元高镍电池、钠离子电池、M3P电池（磷酸锰铁锂）、凝聚态电池（高密度固态电池）等覆盖不同能量密度区间的产品 [2] - 巴斯夫主攻锂电池正极材料，并积极拓展钠电、固态电池等前沿技术领域 [2]

比亚迪投资战略 - 投资方向聚焦优中选优、重投大项目，持续追投并赋能，重点关注前沿科技、出海及卡脖子技术领域，同时积极参与一级半战略配售[2][11] - 已投资约100个项目，累计金额达400亿元，其中12家已上市，10家处于IPO审核阶段[3] - 核心理念为与被投企业形成协同合作，强调长期资本属性而非短期退出[6][13] 投资布局与案例 - 围绕智能化、国际化、高端化三大方向布局，智能化领域覆盖AI应用、算力算法、芯片及半导体设备全链条[3][15] - 经典案例湖南裕能：2020年战略投资后，2021年其磷酸铁锂材料出货量跃居全球第一，2023年完成上市[8][10] - 智能驾驶领域投资Momenta（自动驾驶算法）和地平线（智驾芯片），人形机器人赛道布局智元机器人（估值<10亿元时进入）及灵巧手技术公司帕西尼[16][18] 国际化与高端化进展 - 海外销量高速增长：2023年24万辆→2024年41万辆→2025年目标90万-100万辆，2024年5月欧洲16国销量12363辆超越特斯拉[20][25] - 腾势品牌表现亮眼：平均售价38.1万元，连续三月月销破1.5万台，D9车型蝉联MPV销冠，全球用户超35万[24] - 腾势N9搭载易三方技术（三电机独立驱动+后轮转向），3.9秒破百，并整合被投企业技术如电池材料、芯片等[24][25] 产业链协同与市场机遇 - 中国汽车出海带动供应链本地化，电池、电机、电控等环节企业将受益于海外建厂浪潮[19][21] - 电动化时代中国零部件厂商从追赶转向全面挑战海外巨头，技术领先性逐步显现[22] - 机器人应用场景广泛，涵盖汽车工厂冲压、焊接、搬运等环节，但人形机器人长期价值与形态仍待验证[18]

伊宁市独立储能电站项目 - 总投资8亿元的200MW/800MWh独立储能电站项目在伊宁市苏拉宫工业园区开工，将提高电力系统安全稳定运行水平并解决新能源消纳问题 [1] - 项目由伊宁市卓浩新能源有限公司投资建设，总占地面积52068平方米，采用磷酸铁锂电池，包括200MW/800MWh储能电站和220kV升压汇集站 [1] - 计划2026年6月建成投产，建成后年输送电能约2.92亿KWh，年产值1.02亿元，完成税收约1533万元 [1] 储能行业动态 - 新疆印发辅助服务细则，独立储能优先出清，调峰上限0.262元/kWh，调频0.015元/kW [2] - 2025年上半年储能系统中标规模飙涨近3倍 [2] - 6月用户侧储能新增装机创2025新高，湖南、山东、安徽领衔 [2] - 2025H1工商业储能盈利难度升级，最大峰谷价差下降9%，江苏收益近腰斩 [2]