素食面

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魔芋品类空间广阔
2025-06-02 23:44
纪要涉及的行业和公司 - **行业**:魔芋食品行业 - **公司**:一致魔芋、卫龙、盐津铺子、喜之郎、溜溜果园、阿宽、蜡笔小新 纪要提到的核心观点和论据 市场空间和发展前景 - **观点**:魔芋食品行业发展空间广阔,未来有望成千亿级赛道 [2] - **论据**:魔芋成分应用广泛,产业链下游应用领域多;零食市场规模约 80 - 100 亿,卫龙 2024 年即食零食终端销售额约 60 亿,占 70%份额;挤压式果冻市场规模 47 亿,预计 2029 年达 182 亿;素食面市场规模 45 亿;按 30 - 35 倍膨胀倍数和 2 - 3 万元每吨测算,市场空间可达千亿 [2][3] 国内魔芋精粉应用现状及未来市场 - **观点**:国内魔芋精粉用于直接生产食品不普遍,未来市场空间广阔 [4] - **论据**:很多魔芋精粉出口,鲜魔芋在农贸市场交易占一定比例;产量提升后,高吨价测算下市场空间大 [4] 魔芋种植面积和供给量制约因素 - **观点**:种植面积受限和难度高制约供给量增长 [5] - **论据**:2020 年起种植面积连续四年下降,因疫情、原料积压、价格不稳定降低农民积极性;2024 年干旱使产量减近 20%;预计 2025 年种植面积提升约 10%,但亩产恢复困难 [5] 不同品类魔芋种植情况 - **观点**:我国主要种植花魔芋,白魔芋种植难,黄魔芋依赖进口 [6] - **论据**:花魔芋占比超 90%,适合大规模种植、产量高、生长快;白魔芋颜色品质好但种植难,分布在云南和四川;黄魔芋国内种植少,从印尼大量进口干和粉 [6] 魔芋生长周期对亩产量影响 - **观点**:生长周期影响亩产量,种植难度大 [7] - **论据**:生长周期 5 年,农户根据行情收割影响后续亩产;病虫害防治严格,需轮作换地增加难度 [7] 国际贸易对国内市场影响 - **观点**:国际贸易关系对国内市场价格影响显著 [8] - **论据**:2021 年起印尼黄魔芋粉进口量快速增长,2024 年国内鲜魔芋价格上涨带动进口粉价格上涨 [8] 魔芋行业技术壁垒及发展展望 - **观点**:上游技术待突破,中游壁垒低,下游空间广,中国消费潜力大 [9] - **论据**:上游繁育、防治和种植技术待突破;中游加工壁垒低、竞争分散;下游食品领域品牌集中度高;中国人均消费额有望超日本,需突破上游瓶颈等推动发展 [9] 中国未来人均消费额超日本原因 - **观点**:中国魔芋应用丰富、零食吨价高,人均消费额有望超日本 [10] - **论据**:中国应用含零食和餐饮小料,零食吨价是传统食材 2 - 3 倍,增长潜力大 [10] 休闲零食赛道优势 - **观点**:休闲零食赛道是好赛道 [11] - **论据**:魔芋吸水膨胀力强,吸附调味料能力强,口味延展性丰富;配料表第一位是水,热量低 [11] 魔芋精粉成本和毛利率情况 - **观点**:魔芋精粉成本占比低、毛利率高,零食市场潜力大 [12] - **论据**:魔芋精粉吸水膨胀力强,在食品生产中实际成本占比低,支撑渠道开发和创新 [12] 魔芋零食与辣条对比优势 - **观点**:魔芋零食比辣条有优势 [13] - **论据**:2024 年辣条市场份额 615 亿,未来增速 3.6%;魔芋零食满足健康需求、提供味蕾刺激,市场规模 80 - 100 亿,吨价高、口味形态延展丰富,消费人群多 [13] 魔芋零食原料稳定性挑战 - **观点**:魔芋零食原料稳定性不如辣条,但头部品牌集中度高 [14] - **论据**:辣条原料面粉价格稳定、供应足,行业前十品牌市占率 50%;魔芋产量和价格波动大,卫龙和盐津铺子是龙头 [14] 蒟蒻果冻对果冻行业影响 - **观点**:蒟蒻果冻为果冻行业带来生机 [15] - **论据**:2014 年毒明胶事件后果冻行业销售额下滑,2020 年蒟蒻果冻推出,占比小但增速快,预计未来增速 30% [15] 盐津铺子魔芋休闲零食发展前景 - **观点**:盐津铺子魔芋品类战略意义明显,未来增长潜力大 [16] - **论据**:麻酱素毛肚创新破圈,大魔王品牌 16 个月销售额破亿,2024 年魔芋品类含税销售额破 10 亿;味型创新推动从渠道驱动转向大单品驱动,中长期收入或达 200 亿,市值有望达 400 - 500 亿 [16] 卫龙魔芋制品发展现状及预期 - **观点**:卫龙是魔芋制品领域领导者,未来将快速增长 [17] - **论据**:2024 年销售规模超 30 亿成第一大品类;持续丰富 SKU 提升单点销售能力;毛利率和净利率领先,预计未来 3 - 5 年带动营收利润提升 [17] 壹致魔芋产业链地位及发展方向 - **观点**:壹致魔芋是领先供应商,向下游深加工探索 [18] - **论据**:魔芋精粉业务占总收入 70%;向下游餐饮小料等领域扩展,与头部品牌合作提升收入规模;2024 年食品和美妆业务增速快,食品业务增长 63% [18] 其他重要但可能被忽略的内容 - 鲜魔芋到魔芋干片再到魔芋精粉比例为 13:2:1,即 13 吨鲜魔芋可产出 2 吨干片和 1 吨精粉 [2] - 中游精粉可细化为普通精粉和纯化精粉,如一致魔芋生产纯化魔芋精粉 [2]