投资评级 - 报告对劲仔食品的投资评级为"买入"，且上次评级也为"买入" [5] 核心观点 - 公司25Q3收入重回正增长，显示经营韧性，零食量贩渠道贡献显著增量 [5] - 25Q3利润同比下降但降幅环比收窄，主要因费用投入加大，原材料成本相对平稳 [5] - 公司处于新老单品切换阶段，产品力突出，中长期有望保持稳健利润率 [5] 财务表现与预测 - 25Q3实现收入6.9亿元，同比增长6.55%，归母净利润0.61亿元，同比下降14.8% [2] - 预计25-27年营业收入分别为24.68亿元、25.91亿元、27.90亿元，增长率分别为2.3%、5.0%、7.7% [4] - 预计25-27年归母净利润分别为2.52亿元、2.85亿元、3.25亿元，增长率分别为-13.6%、13.1%、14.2% [4] - 25Q3毛利率为28.9%，同比下降1.1个百分点，销售费用率同比上升1.6个百分点至13.8% [5] 经营分析 - 25Q3核心单品小鱼预计实现正增长，零食量贩渠道占比持续提升 [5] - 公司积极拥抱渠道变化，渠道端口贡献主要增量 [5] - 小鱼干、鹌鹑蛋等核心原材料价格相对稳定 [5]

在消费升级与健康意识觉醒的双重浪潮下，中国休闲食品行业正经历深刻变革。作为行业领军企业，洽 洽食品（002557.SZ）以"变"应市场之需，以"不变"守发展之本，在2025年展现出独特的转型韧性。 | 138 | 联宝(合肥)电子科技有限公司 | 斯一代笔记本电脑全链路数智融合智能工厂 | 安徽 | | --- | --- | --- | --- | | 139 | 奇瑞新能源汽车股份有限公司 | 新型结构电动车绿智融合智能工厂 | 安徽 | | 140 | 治治食品殷份有限公司 | 坚果规模化定制智能工厂 | 安徽 | | 141 | 铜陵精达特种电磁线股份有限公司 | 特种电磁线数智精细化管控智能工厂 | 安徽 | | 142 | 芜湖新兴铸管有限责任公司 | 球蛋铸铁管全流程数智化管控智能工厂 | 安徽 | | 143 | 芜湖长信科技股份有限公司 | 新型触控显示全流程貫通智能工厂 | 安量 | | 144 | 长鑫存储技术有限公司 | 免进半导体存储器全流程数字化闭环智能工厂 | 企业供图 | 洽洽自2006年启动智能化布局，全球11座工厂（含泰国）实现全流程精准管控，如坚果烘焙温度误差精 确到秒、 ...

昨日（23日）晚间，洽洽食品发布2025年三季度业绩报告。财报数据显示，今年1-9月，洽洽实现营收45.01亿元，相比去年同期下滑5.38%；归母 净利润1.68亿元，同比下滑73.17%。其中，洽洽在第三季度实现营收17.49亿元，下降5.91%；净利润7936万元，骤降72.58%。 | | 本报告期 | 本报告期比上年同 | 年初至报告期末 | 年初至报告期末 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 期增减 | | 比上年同期增减 | | 营业收入(元) | 1.749.366.315.84 | -5.91% | 4, 501, 474, 303. 52 | -5. 38% | | 归属于上市公司股东的净利润 | 79. 359. 909. 73 | -72. 58% | 168.001. 533.09 | -73.17% | | (元) | | | | | | 归属于上市公司股东的扣除非 | 71, 442, 209. 52 | -74. 00% | 114, 532, 173. 58 | -79. 46% | | 经常性损益的净利润(元) | | | | | ...

在全球应对气候变化、推进可持续发展的浪潮中，环境、社会和治理（ESG）已从企业"加分项"，升级 为衡量长期价值与韧性的核心标尺。对于迈向高质量发展的中国经济而言，ESG更是激活新质生产力、 推动产业绿色转型的关键引擎。 目前，新"国九条"明确可持续信息披露要求，财政部、证监会及沪深北交易所联动完善规则，欧盟《企 业可持续发展报告指令》（CSRD）、《欧盟电池法》等全球监管，也倒逼国内企业加速接轨，A股 ESG披露正式进入规范化新时代。 作为与民生紧密关联的核心领域，大消费行业的ESG表现直接关系品牌声誉与市场竞争力。10月24日， 由南方都市报湾财社主办的2025责任中国ESG年度盛典在广州举行，现场公布了《2025年度企业ESG调 研报告》。 截至2025年10月9日，A股5506家上市企业中，2572家披露了ESG报告，整体披露率达46.71%，较2022 年提升12个百分点，呈现稳步提升态势。但大消费行业内部差异显著：白酒、白电等领域披露率超 70%，小家电、调味品等领域不足40%；部分企业虽披露报告，却存在"报喜不报忧""关键数据缺失"等 问题，涉及供应链碳排的范围3碳排放更是多数消费行业的集体盲区。 ...

投资评级 - 报告对洽洽食品的投资评级为“买入”，与上次评级一致 [3] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩承压，收入同比下降5.9%至17.5亿元，归母净利润同比大幅下降73%至0.79亿元 [1] - 短期业绩压力主要源于优质葵花籽原材料限制导致收入下降，以及原材料成本处于高位导致盈利能力下滑 [3] - 中长期看好点在于：公司积极拥抱零食量贩、会员店等新渠道；坚果品类处于渗透率提升周期；新品有成为大单品的潜力；预计葵花籽毛利率将从2025年第四季度起修复 [3] - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为3.8亿元、6.6亿元、7.8亿元，盈利能力有望修复 [3] 财务表现与预测 - **收入表现**：2025年第三季度收入同比下滑5.9% [1]；预计2025年全年收入为67.0亿元，同比下滑6.0%，随后在2026-2027年恢复至68.3亿元和70.0亿元的低速增长 [2] - **盈利能力**：2025年第三季度毛利率为24.5%，同比大幅下降8.6个百分点，归母净利率为4.5%，同比下降11.0个百分点 [3]；预计全年毛利率为23.8%，随后两年回升至27.2%和27.6% [2] - **利润预测**：预计2025年归属母公司净利润为3.78亿元，同比大幅下降55.6%，2026年预计强劲反弹76.1%至6.65亿元 [2] - **收益指标**：预计2025年每股收益（EPS）为0.75元，2026年及2027年分别升至1.31元和1.54元 [2] 业务运营分析 - **葵花籽业务**：2025年第三季度收入承压，主因优质原材料限制及终端消费疲软 [3]；预计随着10月进入新采购期，葵花籽原材料价格同比下降，其毛利率有望在2025年第四季度及2026年修复 [3] - **坚果业务**：预计2025年第三季度实现增长，该品类仍处于渗透率持续提升的上行周期中 [3]；但部分坚果成本仍处于高位，预计后续毛利率仍将承压 [3] - **渠道与新品类**：公司积极应对渠道变革，拥抱零食量贩、会员店等新渠道 [3]；同时推出魔芋爽、鲜切薯条、冰淇淋等新品，建议关注后续潜在大单品的表现 [3]

值得一提的是，今年前三季度，公司研发费用为6278.8万元，相比去年同期的4716.6万元实现了大幅增 长33.12%。可见，洽洽食品不断加大研发投入，致力于产品创新。 同日，洽洽食品还发布公告表示，公司全资子公司上海创味来投资有限责任公司与公司控股股东合肥华 泰集团股份有限公司拟共同投资设立上海坤泽投资有限责任公司。在当前休闲食品行业渠道多元化，消 费碎片化的背景下，此举可以拓展休闲食品品类以及布局渠道、原料、技术、种子研发等全产业链发展 的机会。 10月23日晚间，零食巨头洽洽食品发布了三季报。整体来看，其业绩保持平稳，在这背后公司新产品、 新渠道发展功不可没。 业内人士认为，瓜子大王洽洽食品正展现出新活力。这厢魔芋产品、香菜瓜子仁、核桃乳上市即热销， 那厢公司产品在山姆、小象超市、零食量贩等渠道快速增长。洽洽食品的新产品、新渠道发展渐入佳 境。此外，公司在与年轻人玩在一起的同时，探寻"一粒种子的力量"，在消费者中的口碑不断跃升。 三季度业绩平稳发展研发投入不断加大 10月23日晚间，洽洽食品发布了三季报。数据显示，今年前三季度，洽洽食品实现营收45.01亿元，净 利润为1.68亿元。单看第三季度，洽洽食 ...

| | 本报告期 | 本报告期比上年同 | | --- | --- | --- | | | | 期增减 | | 营业收入(元) | 684, 529, 502. 05 | 6. 55% | | 归属于上市公司股东的净利润 | 60,833, 499. 04 | -14.77% | | (元) | | | | 归属于上市公司股东的扣除非 | 54. 900. 874. 06 | -17.80% | | 经常性损益的净利润(元) | | | | 经营活动产生的现金流量净额 | | | | (元) | | | | 基本每股收益(元/股) | 0. 1362 | -15.03% | | 稀释每股收益(元/股) | 0. 1362 | -15.03% | | 加权平均净资产收益率 | 4.23% | -1.06% | | | 本报告期末 | 上年度末 | | 总资产(元) | 2. 205, 803, 136. 94 | 2, 167, 038, 656. 12 | | 归属于上市公司股东的所有者 | 1, 331, 355, 629. 36 | 1, 421, 893, 529. 17 | | 权益(元) | | | ...

公司业绩概览 - 前三季度公司营收达45亿元，归属于上市公司股东的净利润为1.68亿元 [1] - 公司在面对行业调整与渠道变革挑战时，正通过推出新品和拓展新渠道进行变革 [1] 新品研发与市场表现 - 公司于今年7月推出五大创新系列新品：洽洽山野系列瓜子、洽洽全坚果系列、洽洽魔芋公主、洽洽脆脆熊鲜切薯条、洽洽瓜子仁冰淇淋 [3] - 新品展现出强劲潜力，魔芋产品在洽洽抖音旗舰店成为店铺销量第二名 [4][7] - 在拼多多旗舰店，近期销量最好的是香菜瓜子仁，全坚果、有机核桃仁等产品也展现出强劲增长势头 [5] - 公司研发投入显著增加，上半年研发投入为4044.29万元，同比增长28.09% [7] - 麻酱味魔芋产品计划在10月份上市，公司将加快魔芋产品在渠道的拓展 [7] 渠道拓展与多元化 - 公司加大在电商、零食量贩、会员店（如山姆、盒马）等新兴渠道的资源投入，该类渠道业务增长较快 [8] - 2025年上半年，公司电商渠道录得营收4.51亿元，同比增长24.79%，营收占比从上年同期的12.47%升至16.38% [8] - 公司精准切入餐饮、茶饮等新兴场景，并持续拓展海外市场至东南亚、欧美等70余个国家和地区 [8] - 公司数字化平台服务终端网点数量近60万家 [8] 行业背景与战略投资 - 2024年中国休闲食品饮料零售行业规模为3.74万亿元，同比增长4.09%，五年复合年增长率为5.48% [12] - 行业预计未来五年维持5%以上增速，2029年市场规模将接近5万亿元 [12] - 公司计划与控股股东成立一家投资公司，未来将聚焦休闲食品产业链投资 [12] 品牌价值与智能制造 - 公司连续第三次入选亚洲品牌500强，2025年品牌价值跃升至568.72亿元，2023年和2024年品牌价值分别为468.68亿元和526.78亿元 [13][15] - 公司“坚果规模化定制智能工厂”成功入选工业和信息化部2025年度卓越级智能工厂项目，为坚果行业唯一入选企业 [15] - 公司在全球建成11座大型工厂，构建起“立足中国、辐射全球”的产能布局 [16] 成本控制与未来展望 - 公司在下半年聚焦降本增效，通过优化供应链、强化成本管控来提升运营效率 [17] - 随着战略举措推进和市场环境改善，公司有望实现新的突破 [1][17]

以下文章来源于食品内参 ，作者不浪费读者时间的 食品内参 . 食品饮料行业原创思想平台，有深度、有价值、有温度！2024年产出24篇10万+、1篇180万阅读文章，常读用户数连续两年增长超40%。某知名饮料集团 董事长要求公司1000家经销商全员关注，食品内参正快速成为食品饮料行业精英的决策参考。 本文为食品内参原创 作者丨焦逸梦 编审丨橘子 叮咚买菜、盼盼食品、旺旺集团都在押注的 "低GI食品"，会是又一 个 健康食品风口吗？ 中小企业"尝到甜头" 在刚刚结束的秋糖展上，低 GI（升糖指数）食品（以下简称"低GI食品"）成 了 休闲食品的一颗 "新星"。 "最开始我们只是试探性地进了几千元的低GI饼干，后来一次拿几万元的货，上一次拿了20万的货 ， 没想到不到三个月就销售一空。 "一 位来自河南的经销商告诉内参君，"现在每次拿货都在20万元以上，市场对这种产品的需求远超我们预期。" 这并非个例，秋糖展上多家企业的低 GI食品 的 产品系列均以每年 50%的速度 实现了 快速增长，这一数字在 如今的行业大背景下、 显 得格外亮眼。 山东一家主打桃酥的企业，在布局低 GI食品后，其产品线 也随之 发生了改变，目 ...

证券之星消息，10月24日休闲食品板块较上一交易日下跌0.75%，桂发祥领跌。当日上证指数报收于 3950.31，上涨0.71%。深证成指报收于13289.18，上涨2.02%。休闲食品板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002557 | 治治食品 | 21.98 | 2.19% | 13.43万 | | 2.93亿 | | 605339 | 南侨食品 | 17.10 | 1.30% | 1.91万 | | 3240.67万 | | 002956 | 西麦食品 | 20.54 | 0.93% | 3.19万 | | 6558.39万 | | 003000 | 劲仔食品 | 11.85 | 0.34% | 5.03万 | | 5946.17万 | | 000716 | 黑芝麻 | 6.24 | 0.32% | 11.27万 | | 7022.15万 | | 603057 | 紫燕食品 | 18.76 | 0.16% | 1.13万 | | 2125 ...