红利低波指数表现 - 红利低波全收益指数基日以来（2005年12月30日至2025年3月27日）年复合收益率达18.08%，显著高于沪深300的7.21% [4] - 近十年年化波动率为20.33%，低于沪深300的21.80%，显示较低波动特性 [4][5] - 2021-2023年熊市期间持续取得正收益，其中2022年收益率达2.72% [6] - 挂钩该指数的红利低波ETF(512890)2019-2024年连续六年实现正收益 [5] 指数编制规则 - 样本筛选标准：连续3年现金分红且股息率>0、市值与成交额均排名前80% [10] - 剔除规则：红利支付率前5%或为负、过去三年股利增长率非正的证券 [11] - 选股逻辑：按三年平均税后现金股息率降序排名选前75只，再按一年波动率升序选前50只 [12][15] - 编制特点：结合高股息(三年平均股息率)、低波动(一年波动率)和成长性(股利增长率)三大因子 [16] 市场验证与规模 - 中证红利低波指数自2013年发布已运行11年，跟踪该指数的红利低波ETF(512890)2018年上市 [16] - 截至2025年，红利低波ETF规模近150亿元，联接基金持有人超82万户 [16] - 个人养老金Y份额(代码022951)推出，被纳入个人养老金权益指数名单 [2] 比较优势 - 长期收益表现优于普通红利指数：基日以来全收益指数18.08% vs 红利便送13.73% [4] - 风险调整后收益更优：近三年夏普比率0.78 vs 沪深300的-0.12 [4] - 流动性保障：成分股市值及成交额门槛设置避免微盘股流动性风险 [11]