红利类ETF市场表现 - A股市场震荡回调背景下，具备"高股息+低波动+逆周期属性"的红利类资产吸引力增强 [1] - 红利低波ETF（512890）和红利ETF（510880）7月31日成交额分别达6.25亿元和6.39亿元，环比增长20.5%和44.6%，累计吸金超4.5亿元 [1] - 红利ETF（510880）连续四个交易日净申购6.26亿元，规模达180亿元，为市场少数超百亿红利主题ETF [1] 红利低波ETF（512890）资金流入与规模 - 7月以来获27.96亿元资金加仓，规模于7月9日突破200亿元，截至7月31日达213.66亿元 [2] - 成立以来每个完整年度均实现正收益，近五年回报位居银河同类第一（1/22） [2] - 联接基金持有人户数达82.98万户，Y份额（022951）为首个规模超1.8亿元的"指数Y" [2] 港股红利类资产与华泰柏瑞基金布局 - 港股通红利ETF（513530）连续11个交易日净流入，规模逼近30亿元 [3] - 华泰柏瑞基金在红利指数领域拥有18年经验，旗下红利类ETF包括央企红利ETF（561580）等5只产品，总规模达428亿元 [3]

对于偏好稳健收益、低风险波动，或寻求债券替代资产的投资者，即使没有股票账户，也可通过关注红 利低波ETF（512890）的联接基金（包括A类007466、C类007467、I类022678、Y类022951）参与投 资。 | 中古特服 (2025-06-30) | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股票各称 | 持仓市值(元) | 持仓数量 | 相对上期增减 | 占股票市值比 | 占基金净值比 | | 成都保行 | 586,106,532,90 | 29.159.529 | 20.25% : | 3.15%1 : | 3.13%T | | 兴业银行 | 557,157,635.76 | 23,871,364 | 36.98% | 3.00%1 | 2.97% | | 四川路桥 | 547,047,091,80 | 55,257,282 | 19.81% | 2.94%1 : | 2.92%1 | | 大会议路 | 533,536,746,60 | 80.838.901 | 44.47% | 2.87%1 | 2.85%1 | | 中信银行 | ...

港股市场表现 - 港股市场年内日均成交额达1738亿元，创同期历史新高，大幅超越2024年全年949亿元的日均成交额 [1] - 港股通50指数近一年上涨48.38%，前五大权重股包括汇丰控股、腾讯控股、阿里巴巴-W、小米集团-W、建设银行 [1] 港股通50ETF（513550）表现 - 本周日均成交额达1.32亿元，连续四个交易日获资金净申购，合计吸金2.41亿元 [1] - 基金规模月内涨幅超20%，截至7月24日规模为28.05亿元，是目前市场仅有的规模过亿的跟踪港股通50指数的ETF [1] 行业与市场观点 - 人民币资产有望受益于全球货币体系加速碎片化、多元化的双重红利，港股作为离岸人民币资产或直接受益 [1] - 华泰柏瑞基金旗下ETF总规模超5200亿元，位居行业第一梯队，旗下包括沪深300ETF（510300）、A500ETF华泰柏瑞（563360）、红利低波ETF（512890）等旗舰产品 [1]

市场表现 - A股时隔三年半重回3600点上方，沪深300指数连续6个交易日走高，目前点位4149点，创2025年以来新高 [1] - 沪深300ETF（510300）7月24日单日净流入12.74亿元，本周规模累计增长98.06亿元，最新规模达3917亿元，创年内新高 [1] - 沪深300ETF（510300）2025年二季度利润达113.77亿元，是A股市场仅有的二季度盈利超百亿元的公募基金 [1] 产品优势 - 沪深300ETF（510300）兼具股指期货现货优选、融资融券主力品种、ETF期权合约标的、ETF互联互通标的等多重身份 [2] - 该ETF成立13年来累计分红13次，2025年内分红83.94亿元，创境内ETF单次分红记录，累计分红总额165.76亿元 [2] - 截至2024年底持有人户数超79.29万户，为同期A股市场唯一持有人超20万户的沪深300指数ETF [2] - 管理费率0.15%/年，托管费率0.05%/年，均为股票ETF最低档水平 [2] 公司实力 - 华泰柏瑞基金拥有超18年ETF运营经验，旗下产品包括首批中证A500ETF（563360）和首只红利低波ETF（512890） [3] - 截至7月24日，华泰柏瑞旗下ETF总规模超5200亿元，位居行业第一梯队 [3]

南向资金加速涌入港股 - 2025年以来南向资金累计净流入规模达11800亿元创历史同期新高 [1] - 非必需性消费、金融业、医疗保健业、资讯科技业位居净买入榜单前列 [1] - 港股通50ETF（513550）单日成交达2.38亿元创近两月新高 [1] - 港股通50ETF本周连续三个交易日获净申购7月23日单日净流入1.32亿元创年内新高 [1] - 港股通50ETF最新规模27.74亿元月内份额、规模涨幅近13%、19% [1] 港股通50指数及成分股表现 - 前五大权重股为汇丰控股、腾讯控股、阿里巴巴-W、小米集团-W、建设银行 [2] - 指数近一年累计上涨46.24% [2] - 成分股涵盖传统金融龙头与新经济巨头 [2] 香港资本市场政策与华泰柏瑞基金 - 2024年以来香港资本市场在制度建设、资本配置、交易便利性等方面政策频出 [2] - 华泰柏瑞基金旗下ETF总规模超5100亿元位居行业第一梯队 [2] - 公司运营港股通50ETF（513550）、沪深300ETF（510300）、A500ETF华泰柏瑞（563360）、红利低波ETF（512890）等旗舰产品 [2]

市场表现 - 7月24日红利低波ETF（512890）下跌0.66%至1.209元，半日成交额达3.53亿元，换手率1.62% [1] - 近5日资金净流入4.8亿元，近10日净流入17.46亿元，显示持续资金关注 [1] - 当前流通规模220.12亿元，委比71.90%反映买盘活跃 [1][2] 产品特征 - 华泰柏瑞红利低波ETF联接Y份额规模达1.87亿元，较2024年底增长312% [2] - 产品120日涨幅7.56%，250日涨幅15.47%，52周价格区间0.94-1.24元 [2] - 最小申赎单位100万份，现金替代比例上限50%，T日预估现金差额4163.18元 [2] 投资逻辑 - 红利低波指数二季度上涨6.78%，连续6年上涨体现策略韧性 [3] - 核心驱动逻辑为无风险利率下行，底层逻辑未变情况下策略有效性持续 [3] - 三季度财报季叠加外部关税扰动可能引发风险偏好回落，防御性品种受关注 [4] 配置建议 - 美联储潜在降息或打开国内政策空间，可攻可守品种具配置价值 [4] - 无股票账户投资者可通过联接基金（A/C/I/Y类）参与，其中Y类规模增长显著 [2][4]

个人养老金指数基金Y份额发展 - 专为个人养老金投资设立的指数基金Y份额在半年内（24/12/15-25/6/30）实现迅猛发展，首批纳入的85只产品合计资产净值达15.76亿元，较一季度末增长32.82%，较2024年底68只产品的资产净值翻了近5倍 [1] - 华泰柏瑞中证红利低波ETF联接Y（022951）表现突出，2025上半年规模累计增长1.42亿元（增幅312%），截至二季度末规模达1.87亿元，逼近2亿元大关 [2] 华泰柏瑞中证红利低波ETF联接Y的优势 - 抗震属性与进攻实力突出：自2024年12月13日设立以来，复权单位净值达1.7993，成立以来收益率7.12%，2025年以来收益率7.43%，分别较业绩基准实现1.88%、3.37%的超额收益 [3][4] - 挂钩标的优势：直连市场首只超200亿元规模的红利低波ETF（512890），该ETF成立以来每个完整年度（2019-2024年）均实现正收益，累计回报137.02%，且持有人结构均衡（个人14.19%、机构58.73%、联接基金27.08%） [6][7] - 策略契合养老需求：红利低波策略兼具"高股息+低波动"特性，近十年年化波动率12.92%、最大回撤-30.15%，与养老资金"长期增值+风险控制"理念匹配 [8][9] 红利低波策略的长期表现 - 红利低波（全）指数自2013年12月19日发布以来累计上涨322.94%，年化涨幅13.65%，除2018年外每年均实现正涨幅，凸显其长期配置价值 [10][11] - 当前低利率环境下（10年期国债收益率1.68%），红利低波资产的相对股息优势显著，有望成为养老资金收益增厚的重要来源 [8]

稀土产业半年报行情 - 稀土产业多家公司半年报预告业绩表现较好，对板块估值形成支撑，稀土板块近日持续走强 [1] - 稀土ETF（516780）近三个交易日（25/7/18-25/7/22）日均成交额达2.76亿元，相较2025年内日均成交额0.66亿元放量显著 [1] - 近10个交易日中有8日获得资金净流入，截至2025/7/22，产品最新规模达14.94亿元，创近四年来新高，年内规模增长超70% [1] 稀土ETF表现与吸引力 - 稀土ETF（516780）在规模和流动性方面均展现出较突出吸引力 [1] - 产品跟踪中证稀土产业指数，覆盖中国稀土产业链，选取涉及稀土开采、稀土加工、稀土贸易和稀土应用等业务相关上市公司证券作为样本 [1] - 管理人华泰柏瑞基金拥有超18年ETF运营经验，旗下ETF规模超5100亿元，位列行业第一梯队 [2] 行业基本面与投资机会 - 大盘情绪高涨+稀土镨钕金属售价走高的背景下，稀土&磁材行业表现突出 [1] - 美国国防部为MP公司提供显著高于国内现价的镨钕价格下限（110美元/kg），并给予高额补贴，证明我国稀土管制的有效性 [1] - 战略自主概念下板块估值有望进一步抬升，或可关注板块的持续性投资机会 [1] - 供需两端预期改善，有望推动国内稀土产业盈利进一步修复，稀土及磁材价格及盈利中枢的上升持续性和高度值得关注 [2] 稀土产业战略地位 - 稀土作为重要的战略矿产资源，被誉为现代工业的"维生素" [1] - 我国稀土在世界稀土资源开发和供应中具有不可替代的重要地位 [1]

红利低波ETF市场表现 - 7月22日收盘价1.214元，单日涨幅0.08%，成交额7.70亿元，换手率3.47% [1] - 近5日净流入资金14.88亿元，近10日净流入25.19亿元，推动流通规模达222.95亿元创历史新高 [1] - 盘中振幅1.40%，IOPV（基金份额参考净值）1.2149元，折价率-0.07% [2] 持仓结构与重仓股分析 - 前十大重仓股合计占比27.68%，以金融板块为主（9只银行股+1只铁路股） [3] - 成都银行持仓市值5.86亿元居首，占股票市值比3.15%，较上期增持20.25% [3] - 大秦铁路增持幅度最大（44.47%），兴业银行、四川路桥等6只个股增持比例均超19% [3] 基金经理策略观点 - 核心逻辑：无风险利率下行驱动红利策略有效性，短期需关注三季度财报季与外部关税扰动 [3] - 配置建议：防御性品种具备可攻可守特性，若美联储降息落地将打开国内政策空间 [3] 产品基础信息 - 全市场首只跟踪中证红利低波动指数的ETF，成立于2018年12月19日 [2] - 提供联接基金（A/C/I/Y类）供场外投资者参与，最小申赎单位100万份，现金替代比例上限50% [2][4] 技术指标与资金动向 - 120日收益率8.01%，250日收益率16.28%，52周价格区间0.94-1.24元 [2] - 近60日资金净流入51.29亿元，净流入率32.51%，20日累计净流入32.44亿元 [2]

大基建与顺周期板块表现 - 雅鲁藏布江水电站开工利好催化下，大基建与顺周期板块集体爆发，带动高股息板块显著回暖 [1] - 红利低波ETF（512890）单日成交额与资金净流入连续7个交易日显著放量，累计吸金超20 11亿元，是全市场仅有的资金净流入超20亿元的红利类主题ETF [1] - 红利低波指数成份股中，银行、交通运输等高股息、低估值行业为主要权重行业，央国企权重占比高达72 31% [1] 红利低波ETF市场表现 - 红利低波ETF（512890）基金规模从7月1日以来连续15个交易日创历史新高，7月9日成为A股市场仅有的超两百亿红利低波主题ETF，截至7月21日最新规模达222 95亿元 [1] - 该ETF是A股市场仅有的成立以来每个完整年度均实现正收益的股票类ETF，截至6月30日近五年回报位居银河同类第一（1/22） [2] - 2025年二季度基金利润10 94亿元，是全市场仅有的二季度盈利超10亿元的红利类主题ETF [2] 联接基金与持有人数据 - 红利低波ETF联接基金（A类007466，C类007467，I类022678，Y类022951）截至2024年底持有人户数82 98万户，是同期市场仅有的超80万户的红利主题指数基金 [2] - 华泰柏瑞中证红利低波ETF联接是市场仅有的累计分红次数超20次的ETF联接基金，截至7月21日已连续22个月实现每月分红 [2] - Y份额（022951）为首批纳入个人养老金可投范围的指数基金，2025年3月31日规模超1亿元，6月30日突破1 8亿元 [2] 华泰柏瑞基金红利产品布局 - 华泰柏瑞基金在红利指数投资领域拥有超过18年管理经验，旗下红利类主题ETF管理规模达439 6亿元 [3] - 产品线包括首只红利主题ETF——红利ETF（510880）、首只通过QDII模式投资港股通高股息（CNY）的港股通红利ETF（513530）等5只"红利全家桶" [3]