核心观点 - 2025年上半年公司业绩承压主要由于订单确收延迟和集中计提大额减值损失所致 但新签订单量同比高增 经营性现金流同比转正 固态电池设备和光伏设备等研发顺利 为后续经营业绩持续改善提供有力保障[1] - 随着行业下行期低毛利订单逐步消化和减值风险出清 公司后续轻装上阵 有望开启新一轮成长周期[1] 财务表现 - 2025年1-6月实现营业收入16.64亿元 同比下降30.50% 归母净利润-7.08亿元 同比下降565.65% 扣非归母净利润-7.18亿元 同比下降660.97%[2] - 2025年单二季度实现营业收入11.26亿元 同比下降16.43% 环比增长108.85% 归母净利润-5.20亿元 同比下降569.08% 环比下降175.21%[2] - 业绩下滑主要因锂电业务及光伏业务收入下降 锂电业务收入来自行业下行期签署订单 客户验收意愿减弱 交付周期延长导致确收下降 光伏行业因市场环境变化 新增投资低迷且推迟验收导致收入减少[3] - 净利润大幅下降主要因公司基于谨慎性原则一次性大额计提资产减值损失3.91亿元 信用减值损失0.43亿元与存货跌价准备4.01亿元[3] 现金流状况 - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额达2.48亿元 去年同期为-6.90亿元 同比大幅改善[4] - 现金流改善主要因销售回款情况良好 采购支出 薪酬支出及税费支出等减少 显示公司经营质量显著提升 回款能力持续改善[4] 订单情况 - 2025年上半年新签订单约为44.21亿元（含税） 同比增长117.5% 截至2025年6月30日在手订单约为100.85亿元（含税） 同比增长约46%[5] - 新签订单中高毛利海外锂电订单占比较高 为后续毛利率逐步提升和经营业绩持续改善提供有力保障[5] - 2025年上半年新签海外订单（含交付地在海外）为18.88亿元 同比增长192.5% 海外订单占比持续攀升[5] - 公司加快构建全球化组织体系与本地化运营能力 2024年新建四家海外子公司 引入全新海外业务团队 更贴近海外客户[5] 技术研发与业务拓展 - 公司深度参与固态电池设备研发 同时布局"氧化物+锂金属负极"半固态电池技术路线与"硫化物+硅碳负极"全固态电池技术路线[6] - 公司与氧化物路线电池厂深度绑定 获得行业首条高能量密度锂金属固态电池量产设备订单 产品用于eVTOL等消费锂电领域[6] - 公司实现向头部新能源企业提供硫化物固态电池中试线前 中段设备出货 包括涂布设备 辊压设备 复合设备和叠片设备等[6] - 公司依托激光及自动化核心技术平台拓展多业务板块协同发展 消费电子领域紧跟AI智能化更新换代周期 提供多种激光及自动化解决方案和服务[7] - 光伏领域自研TOPCon背面激光减薄设备获客户批量订单 BC大光斑激光开膜设备实现量产交付[7] - 医疗领域红外飞秒激光生发设备完成产品应用测试平台搭建 实验室与生物试验验证等 获得业内专家高度评价[7] - 钣金领域成功研制并产业化多款创新产品 订单数量同比大幅增长[7]