图源：林清轩官方微博 近日，以"国货高端护肤之光"自诩的林清轩，正试图叩开资本市场的大门。 成立时间超过20年的林清轩，如今在中国高端国货护肤品牌中零售额排名第一，毛利率也高达82.5%。但林清轩是否撑得起高端这个标签，市场仍有疑 虑。 一方面，林清轩的招股书显示，2022年—2024年，其公司销售及分销开支较大，分别为5.09亿元、4.86亿元、6.88亿元，分别占营收的73.66%、60.37%和 56.86%。员工2043人，其中做销售和营销的就有1739人，占比85.2%。以2024年为例，研发投入与销售、营销投入相比，差距近23倍。 这意味着，高营收的背后是对营销的重投入。 另一方面，围绕着高端和科技展开的品牌形象，也面临着消费者的诸多质疑，过敏、虚假宣传的情况频出。 种种问题浓缩成一个尖锐的拷问：林清轩引以为傲的"高端"定位，究竟是源自对科技与品质的执着追求而水到渠成的品牌溢价，还是一场由巨额营销费用 堆砌、资本催生的华丽幻影？ 开启营销轰炸的速成模式 两年前的这个时候，林清轩品牌创始人孙来春在抖音直播间几度哽咽，原因是追忆起多年来的创业经历，倍感不易。 而两年后的今天，林清轩终于正式递表港交所， ...