纪要涉及的行业或公司 * 行业：中国汽车行业，重点关注新能源汽车（纯电动、插电混动）及传统燃油车[1] * 公司：未提及具体上市公司，讨论主体为整体汽车市场及政策影响下的各类车企[1] 核心观点与论据 **2025年市场回顾与政策效果** * 2025年汽车市场受益于以旧换新（报废更新和置换更新）补贴政策，全年销量显著增长[1] * 2025年政策补贴总盘子从1,500亿元增加到3,000亿元[2] * 政策带动超1,100万辆汽车获得补贴，其中报废更新约400万辆，置换更新约600万辆[1][3] * 纯电动A00级和A0级车型销量增长迅速，增幅分别达到60%和80%，总量超100万辆，主要受低收入群体利用报废指标购买低价小车刺激[1][3] * 2025年新能源汽车渗透率首次累计超过50%，预计全年也将超过50%[2][11] * 2025年四季度汽车批发销量增速放缓但保持增长，9月增14%，10月增8.8%，11月增约3%，整体符合预期[1][4] **2026年政策展望与市场预测** * 2026年国家将延续报废更新和置换更新补贴政策，时间从1月1日至12月31日[5] * 预计2026年补贴费用可能增加，补贴方式可能从固定金额改为按车型价位比例计算，以实现供需高水平动态平衡，具体方案预计本周出台[1][5][6] * 对2026年国内汽车市场，普遍预测为负增长，但报告作者持乐观态度，预计批发销量（含出口）仍有望实现约3%的正增长[1][10] * 预计2026年出口量将从2025年的近700万辆增加到接近800万辆[2][10] * 预计2026年新能源汽车渗透率将稳定在50%以上，但不会达到60%，销量可能从2025年的约1,600-1,650万辆增长到约1,900万辆左右[2][11] * 长期看，新能源汽车渗透率可能在70%左右遇到瓶颈，因燃油车在部分区域市场和特定消费群体（如60后、70后）中仍有需求[12][13] **市场竞争与行业治理** * 政府持续治理汽车市场“内卷”，通过工信部约谈、市场监管总局价格指南及商务部针对0公里二手车出口的新规等措施规范市场秩序，防止恶性价格竞争[1][9] * 政府要求主机厂、供应链和经销商明确产业链成本，为处罚低于成本价销售行为提供抓手，预计2026年企业将避免触碰价格红线[9] * 中国也加强了对二手车出口和改装渠道出口的监管，以制止海外市场的恶性竞争[9] **差异化市场与消费趋势** * 中低端市场总量大，补贴对其销量拉动效果显著，因此可能获得更多比例支持[7] * 若2026年补贴按比例进行，低端车型（如5万元车）获得的绝对补贴额将减少（对比2025年固定2万元补贴），刺激效果可能减弱，其销量可能会有所下降[8] * 在高端市场（30万至40万元以上），价格并非核心决定因素；在低端市场（15万元左右），插电混动车型因使用成本更低而更具竞争力[14] * 纯电动或混动车型的运营成本约为燃油车的一半甚至三分之一，这对网约车等运营车辆吸引力大[14] 其他重要内容 **宏观与外部环境** * 国际形势对中国有利，中美关系改善有助于增强信心[10] * 从中央经济工作会议到“十五五”规划，以及积极的财政政策和宽松的货币政策，都将在刺激内需方面发挥作用[10] * 中国经济已见底回升，将继续向好发展[10] **政策连续性影响** * 当前政策更多是国家引导绿色发展方向，2025年起新能源购置税恢复一半，但国家仍在路权、限行等方面支持新能源发展[15] * 中国纯电动汽车已占据主流地位，出口增长迅速，2025年前7个月出口量已超2024年全年，但全球推广速度受国外（如美国）政策影响[2][15] * 绿色发展方向不会改变，只是实施时间可能有所不同[2][15] * 若2026年补贴政策延续并从1月1日开始实施，每年第一季度消费会受到政策变动和春节时间影响，2026年2月（春节在2月中旬）消费波动可能较大，1月可能为较低增长甚至负增长，但随后会有所回升[15][16]