核心观点 - 头部芯片分销商文晔和大联大2026年8月营收维持高位，同比大幅增长，前8个月累计营收均已超越2025年全年水平，增长主要受AI需求驱动[3] 文晔业绩表现 - 2026年8月营收约1,983.8亿元新台币，月增约8.5%，年增约98.21%，创单月营收历史次高，仅次于4月的2,110.19亿元[4] - 8月营收动能受惠于通讯、工业、车用及数据中心应用的年增长[5] - 2026年前8个月累计营收约1兆4,663亿元，同比增长约109%，已超越2025年全年营收1兆1,779亿元[6] - 第二季合并营收约5,907亿元，季增约20%、年增约128%；税后净利归属母公司约97.1亿元，年增约243%，EPS约7.68元，均创单季新高[10] - 第二季毛利率3.41%，较去年同期的4.32%下滑，主要受产品组合变化影响，预估第三季毛利率回升至3.54%至3.64%区间[10] - 展望第三季，预估合并营收介于5,720亿至6,120亿元，中位数约5,920亿元，约季增0.2%、年增约80%[10] 大联大业绩表现 - 2026年8月营收达1,422.4亿元新台币，较去年同期增长80.5%[5] - 8月营收受电源管理、服务器、网通设备、储能系统及高密度连接元件强劲拉货动能驱动，车用电子与工业控制需求稳步推进[5] - 2026年前8个月累计营收首度突破兆元，达1兆631.1亿元，较去年同期增长62.4%，超越2025年全年营收表现[11] - 第二季营收4,562亿元，同比增长82.2%；净利86.2亿元，同比增长294.4%[10] - 展望第三季，预估营业收入为4,600亿至5,000亿元，下半年整体表现将优于上半年[17] 增长驱动力 - 文晔高增长核心来自AI，第二季数据中心及服务器营收年增达274%，占整体营收比重升至59.2%，加上通讯业务后，AI相关两大领域营收占比从2025年的54%攀升至上半年的70-71%[8] - 文晔指出光通讯随AI数据中心需求快速放量，数据中心电源元件需求尤其旺盛[8] - 文晔认为CSP和AI相关大厂资本支出仍在增长，下半年至明年需求可望持续增温，AI需求有望逐步渗透到更多领域[5] - 文晔非AI领域包括并购的Future及工业、车用等市场需求指标指向持续稳健复苏[5] - 大联大受益于全球科技产业与下游客户加速科技升级与能源基础设施建设，强劲企业资本支出带动半导体及电子零组件广泛拉货动能[5] - 大联大第二季运算（含服务器）业务营收占比达45%，为第一大业务[13] - 大联大记忆元件营收占比从去年同期的26%大幅跳升至54%，核心元件类产品从40%回落至18%，反映存储芯片在业务结构中快速抬升[13][14] - 大联大指出存储芯片缺货涨价效应显著，手机存储芯片成本占比从2025年的35%升至64%，PC/NB从32%升到60%，半导体总消耗金额仍将增长[17] - 大联大预期AI相关需求趋势至少延续至2027年上半年[17] 管理层展望 - 文晔董事长郑文宗认为AI需求不仅会延续，中长期更会看到渗透带动其他应用成长，数据中心相关需求仍非常强劲，受出货节奏影响，整体下半年营运仍会优于上半年[10] - 两家公司对下半年及明年的需求保持乐观，虽然第三季环比增长可能因出货节奏及前期拉货等因素趋缓[18]