贵金属早报 研究中心宏观团队 2025/12/31 价 格 表 现 品种 伦敦金 伦敦银 伦敦铂 伦敦钯 WTI原油 LME铜 最新 4367.80 74.84 2180.00 1648.00 58.08 12476.50 变化 30.75 0.20 0.00 0.00 0.00 -76.50 品种 美元指数 欧元兑美元 英镑兑美元 美元兑日元 美国10年期TIPS 最新 98.22 1.17 1.35 156.43 1.90 变化 0.22 -0.00 -0.00 0.39 0.00 交 易 数 据 | 日期 | COMEX白银 | 上期所白银 | 黄金ETF持仓 | 白银ETF持仓 | 上金所白银 | 上金所黄金 | 上金所白银 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 库存 | 库存 | | | 库存 | 递延费支付方向 | 递延费支付方向 | | 最新 | 13960.19 | 755.75 | 1071.99 | 16455.42 | 714.41 | 1 | 2 | | 变化 | -9.24 | -40.99 | 0.00 | ...

贵金属早报 研究中心宏观团队 2025/12/30 价 格 表 现 品种 伦敦金 伦敦银 伦敦铂 伦敦钯 WTI原油 LME铜 最新 4337.05 74.64 2208.00 1837.00 58.08 12553.00 变化 0.00 0.00 0.00 0.00 1.34 420.00 品种 美元指数 欧元兑美元 英镑兑美元 美元兑日元 美国10年期TIPS 最新 98.00 1.18 1.35 156.03 1.91 变化 -0.04 0.00 0.00 -0.53 0.00 交 易 数 据 日期 COMEX白银 库存 上期所白银 库存 黄金ETF持仓 白银ETF持仓 上金所白银 库存 上金所黄金 递延费支付方向 上金所白银 递延费支付方向 最新 13969.43 796.74 1071.99 16305.96 714.41 1 2 变化 -18.67 -22.69 0.86 -84.60 0.00 0.00 0.00 贵 金 属 比 价 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内 容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析 ...

价格表现 - 伦敦金最新价格为4480.80 [1] - 伦敦银最新价格为69.74 [1] - 伦敦铂最新价格为2208.00 [1] - 伦敦钯最新价格为1837.00 [1] - WTI原油最新价格为58.35 [1] - LME铜最新价格为12133.00 [1] 库存及持仓变化 - COMEX白银最新库存为14038.64，变化为0.00 [2] - 上期所白银最新库存为852.42，变化为 -29.53 [2] - 黄金ETF持仓最新为1068.27，变化为0.00 [2] - 白银ETF持仓最新为16446.97，变化为0.00 [2] - 上金所白银最新库存为693.35，变化为0.00 [2] - 上金所黄金递延费支付方向最新为1，变化为0.00 [2] - 上金所白银递延费支付方向最新为2，变化为1.00 [2] 其他品种价格及变化 - 美元指数最新为97.91，变化为0.00 [14] - 欧元兑美元最新为1.18，变化为0.00 [14] - 英镑兑美元最新为1.35，变化为0.00 [14] - 美元兑日元最新为155.72，变化为0.00 [14] - 美国10年期TIPS最新为1.91，变化为 -90.50 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外宏观环境延续回暖，美国“宽财政 + 宽货币”推动经济景气，欧央行维持利率并上调 GDP 预测，日本加息落地并上调 GDP 增长预期 [6] - 国内 12 月住建会议部署 2026 年工作，地下管网改造或提升资金投入，11 月社零不及预期，投资走弱但出口亮眼 [6] - 资产配置上宏观环境利于贵金属和有色金属板块，国内权益板块年末及政策空窗期以防御为主 [6] 根据相关目录分别进行总结 金融市场涨跌幅 - 股指方面沪深 300 期货、上证 50 期货、中证 500 期货、中证 1000 期货均有不同程度涨幅，今年涨幅分别为 17.29%、13.29%、28.59%、26.85% [2] - 国债方面 2、5、10、30 年期国债期货日度涨跌幅分别为 -0.02%、-0.03%、-0.03%、-0.29%，今年涨跌幅分别为 -0.45%、-0.52%、-0.67%、-5.32% [2] - 外汇方面美元指数日度涨跌幅 0.00%，今年涨跌幅 -9.70%；欧元兑美元、美元兑日元、美元中间价有相应变化 [2] - 利率方面银存间质押 7 日、10Y 中债国债收益率、10Y 美国国债收益率等有不同变动 [2] - 国内主要商品中航运、贵金属、有色、黑色、建材、能源化工、农产品等板块各品种有相应涨跌幅 [2] 中信行业指数涨跌幅 - 建筑、钢铁、有色金属等行业有不同程度涨幅，食品饮料、汽车、国防军工等部分行业有不同程度跌幅 [3] 宏观精要 - 海外宏观近期美国“低通胀 + 弱现实 + 联储主席换届”利于宽松，2026 年海外宏观环境回暖 [6] - 国内宏观 12 月住建会议部署工作，11 月社零不及预期，投资走弱出口亮眼 [6] - 资产观点宏观环境利于贵金属和有色金属板块，国内权益板块防御为主 [6] 各板块品种分析 - 金融板块股市等待主线，债市有扰动，股指期货震荡上涨，股指期权震荡，国债期货震荡 [7] - 贵金属板块震荡向上，白银弹性大，黄金/白银震荡上涨 [7] - 航运板块关注远月复航进展，集运欧线震荡 [7] - 黑色建材板块供给扰动叠加冬储补库预期，各品种多震荡 [7] - 有色与新材料板块基本金属震荡整固，部分品种震荡上涨 [7] - 能源化工板块化工分化格局延续，部分品种震荡上涨，部分震荡下跌 [10] - 农业板块马棕产需预期改善，部分品种震荡上涨，部分震荡下跌 [10]

价格表现 - 伦敦金最新价格4480.80，变化31.40 [1] - 伦敦银最新价格69.74，变化0.00 [1] - 伦敦铂最新价格2208.00，变化125.00 [1] - 伦敦钯最新价格1837.00，变化64.00 [1] - WTI原油最新价格58.38，变化0.00 [1] - LME铜最新价格12223.50，变化291.50 [1] - 美元指数最新97.95，变化0.04 [1] - 欧元兑美元最新1.18，变化 -0.00 [1] - 英镑兑美元最新1.35，变化 -0.00 [1] - 美元兑日元最新155.94，变化 -0.32 [1] - 美国10年期TIPS最新1.94，变化0.00 [1] 交易数据 - COMEX白银库存最新14023.94，变化0.00 [1] - 上期所白银库存最新881.95，变化 -17.71 [1] - 黄金ETF持仓最新1068.27，变化3.71 [1] - 白银ETF持仓最新16446.97，变化 -56.40 [1] - 上金所白银库存最新693.35，变化0.00 [1] - 上金所黄金递延费支付方向最新1，变化0.00 [1] - 上金所白银递延费支付方向最新1，变化 -1.00 [1] 其他 - 图表数据来源为彭博、永安源点资讯、万得 [4]

外汇市场表现 - 纽约尾盘美元指数上涨0.06%至97.95 [1] - 欧元兑美元汇率下跌0.13%至1.1778 [1] - 英镑兑美元汇率下跌0.07%至1.3508 [1] - 澳元兑美元汇率上涨0.05%至0.6705 [1] - 美元兑日元汇率下跌0.21%至155.94 [1] - 美元兑瑞郎汇率上涨0.09%至0.7883 [1]

国际商品市场 - 国际现货黄金被列为关键观察标的 [2] - 国际现货白银被列为关键观察标的 [4] 外汇货币对市场 - 美元指数被列为关键观察标的 [6] - 欧元兑美元货币对被列为关键观察标的 [8] - 英镑兑美元货币对被列为关键观察标的 [10] - 美元兑日元货币对被列为关键观察标的 [12] - 澳元兑美元货币对被列为关键观察标的 [14]

外汇市场概览 - 美元指数于12月23日亚洲早盘维持震荡整理，报98.189，前一交易日收盘价为98.264 [1] - 非美货币呈现窄幅波动，欧元兑美元交投于1.1767附近，英镑兑美元企稳于1.3468一线，美元兑日元站稳156.6300关口 [1] - 人民币兑美元中间价在12月23日报7.0523，较前一交易日上调49个基点，前一交易日中间价为7.0572，下调22个基点 [1] 主要货币对分析 - 美元指数在经历三连跌后暂时企稳于98.189，短期波动区间为98.03-99.80，技术面显示空头动能衰减但反弹力度受限 [2] - 英镑兑美元企稳于1.3468，整体保持近期上涨趋势，市场正聚焦英国央行后续政策动向，通胀数据若持续回落可能倒逼央行提前降息 [2] - 欧元兑美元交投于1.1767附近，接近两个月高点1.1792，欧美货币政策分化提供支撑，欧洲央行释放“暂不降息”信号而美联储暗示明年可能降息 [2] - 美元兑日元表现强势，站稳156.6300关口并连续第二周上涨，美日10年期国债收益率差维持在200个基点以上压制日元，日本央行加息25BP至0.75%但力度不及预期 [3][6] 关键经济事件与数据前瞻 - 12月23日市场需关注瑞士12月ZEW投资者信心指数、美国第三季度实际GDP年化季率初值、美国12月里奇蒙德联储制造业指数等数据 [1] - 政策层面关注加拿大央行公布的货币政策会议纪要，国际事件关注联合国安理会就伊朗核计划召开的会议 [1][7] - 其他重点财经数据包括加拿大10月GDP月率、美国第三季度核心PCE物价指数年化季率初值、美国10月耐用品订单月率、美国11月工业产出月率及美国12月谘商会消费者信心指数 [7] 央行政策动态与官员言论 - 美联储官员观点出现分歧，理事米兰重申应降息以应对就业市场风险，纽约联储主席威廉姆斯认为低CPI是技术因素所致并不急于调整政策，克利夫兰联储主席哈玛克则更担心高通胀并倾向于将利率维持稳定至明年春季 [4] - 下任美联储主席候选人哈塞特表示美国通胀低于目标，美联储“有充足空间”降息 [5] - 日本央行一致决定加息25个基点至0.75%，为30年来新高，并敞开进一步加息大门，日本10年期国债收益率自2006年以来首次触及2% [6] 国际政治与地缘事件 - 乌美双方称新一轮和平计划磋商取得建设性进展，乌克兰总统泽连斯基表示美国提议举行乌、美、俄三方会谈 [5] - 欧盟批准在2026-27年间为乌克兰提供900亿欧元无息贷款 [6] - 以色列官员计划向特朗普通报可能对伊朗发动新一轮打击的计划 [6] - 日本自民党官员称有必要就“无核三原则”的定位展开讨论 [7]

美联储主席提名与货币政策展望 - 美国总统特朗普计划于2026年1月第一周正式提名下一任美联储主席 现任主席鲍威尔的四年任期将于2026年5月结束 特朗普希望继任者支持“增长友好型”货币政策以促进经济扩张 [1] - 美联储理事米兰警告称 若2026年停止降息可能增加经济陷入衰退的风险 他强调失业率上升应促使政策制定者继续采取宽松立场 [1] - 克利夫兰联储主席哈马克表示 在美联储连续三次降息后未来几个月利率政策应保持稳定 她认为当前主要风险仍是通胀顽固而非就业市场疲软 [1] 美国经济与财政状况 - 美国财政部长贝森特表示 通胀正稳步向美联储2%的目标靠拢 预计2026年将成为经济增长与物价稳定同步改善的一年 他指出随着政府精简职位提升效率整体经济状况将进一步优化 [1] 地缘政治与汇率政策 - 欧盟决定将对俄罗斯的全面经济制裁延长六个月 有效期至2026年7月31日 涵盖贸易、金融、能源、技术及运输等多个关键领域 同时欧盟推出专项措施严打规避制裁行为 [2] - 日本财务大臣片山皋月明确表示 面对脱离经济基本面的汇率剧烈波动日本保有“自由裁量权”采取果断行动 她援引日美财长联合声明强调必要时将实施“大胆干预” [2] 全球金融市场表现 - 美国股市上涨 道琼斯工业指数上涨0.47%报48362.68点 标准普尔500指数上涨0.64%报6878.49点 纳斯达克综合指数上涨0.52%报23428.83点 [3] - 贵金属价格上涨 COMEX黄金期货上涨2.13%报4480.60美元/盎司 COMEX白银期货上涨2.37%报69.09美元/盎司 [4] - 国际油价上涨 美油主力合约上涨2.53%报57.95美元/桶 布伦特原油主力合约上涨2.45%报61.52美元/桶 [5] - 美债收益率全线上涨 2年期美债收益率上涨2.96个基点报3.507% 3年期上涨3.34个基点报3.550% 5年期上涨2.82个基点报3.713% 10年期上涨2.74个基点报4.165% 30年期上涨1.73个基点报4.835% [5] - 美元指数下跌0.46%报98.26 主要非美货币兑美元多数上涨 欧元兑美元上涨0.46%报1.1762 英镑兑美元上涨0.64%报1.3462 澳元兑美元上涨0.71%报0.6658 美元兑日元下跌0.44%报157.02 美元兑瑞郎下跌0.5%报0.7918 [5] 日内重点关注经济数据与事件 - 将公布多项重要经济数据 包括美国第三季度实际GDP年化季率初值、实际个人消费支出季率初值、核心PCE物价指数年化季率初值、10月耐用品订单月率、11月工业产出月率、12月谘商会消费者信心指数及12月里奇蒙德联储制造业指数 [7] - 其他关注事件包括澳洲联储公布货币政策会议纪要、瑞士12月ZEW投资者信心指数以及加拿大10月GDP月率 [6][7]

美元指数 (DXY) - 核心观点：维持看空，但短期在关键分水岭上方维持看多 [1][12] - 月线级别（长线）：阻力位在101.70，观点为看空 [1][12] - 周线级别：阻力位在98.90，需关注周线收盘情况 [1][12] - 日线级别：阻力位在98.70，需关注日线收盘情况 [1][12] - 四小时级别（短期）：关键分水岭为98.40-50区域，价格在该区域上方且无反转信号前维持看多，上周三已如期出现反转 [1][10] 美元兑日元 (USDJPY) - 核心观点：维持看多，短期关注分水岭区域 [1][13] - 月线级别（长线）：支撑位在150.40，观点为看多 [1][13] - 周线级别（中线）：支撑位在153.80，观点为看多 [1][13] - 日线级别：阻力位在155.80，需关注该位置得失 [1][13] - 四小时级别（短期）：关键分水岭为156.50-60区域，价格在该区域上方且无反转信号前维持看多，上周三已如期出现反转 [1][13] 美元兑加元 (USDCAD) - 核心观点：维持看空，但短期在关键分水岭上方维持看多 [2][13] - 月线级别（长线）：支撑位在1.4020，观点为看空 [2][14] - 周线级别（中线）：支撑位在1.3940，观点为看空 [2][14] - 日线级别：阻力位在1.3820，需关注日线收盘情况 [2][14] - 四小时级别（短期）：关键分水岭为1.3775-855区域，价格在该区域上方且无反转信号前维持看多，上周三已如期出现反转 [2][13] 美元兑瑞士法郎 (USDCHF) - 核心观点：短期在关键分水岭上方维持看多 [2][15] - 四小时级别（短期）：关键分水岭为0.8040-50区域，价格在该区域上方且无反转信号前维持看多，上周三已如期出现反转 [2][15] 欧元兑美元 (EURUSD) - 核心观点：维持看多，但短期在关键分水岭下方维持看空 [3][17] - 月线级别（长线）：支撑位在1.1180，观点为看多 [3][17] - 周线级别：阻力位在1.1640，需关注周线收盘情况 [3][17] - 日线级别：支撑位在1.1700，需关注日线收盘情况 [3][17] - 四小时级别（短期）：关键分水岭为1.1720-30区间，价格在该区间下方且无反转信号前维持看空 [3][17] 英镑兑美元 (GBPUSD) - 核心观点：维持看多，短期价格可能震荡 [6][7][18] - 月线级别（长线）：支撑位在1.3100，观点为看多 [6][18] - 周线级别：阻力位在1.3300，需关注周线收盘情况 [6][18] - 日线级别（波段）：阻力位在1.3350，观点为看多 [7][18] - 四小时级别（短期）：关键分水岭为1.3360-80区域，价格短线先关注震荡 [7][18] 澳元兑美元 (AUDUSD) - 核心观点：维持看多，但短期在关键分水岭下方维持看空 [7][22] - 月线级别（长线）：支撑位在0.6430，观点为看多 [7][22] - 周线级别（中线）：阻力位在0.6550，观点为看多 [7][22] - 日线级别：阻力位在0.6630，需关注收盘情况 [7][22] - 四小时级别（短期）：关键分水岭为0.6630区域，价格在该区域下方且无反转信号前维持看空，上周一已出现反转信号 [7][21] 纽元兑美元 (NZDUSD) - 核心观点：维持看空，短期在关键分水岭下方维持看空 [11][23] - 月线级别（长线）：阻力位在0.5800，观点为看空 [11][23] - 周线级别：阻力位在0.5735，需关注周线收盘情况 [11][23] - 日线级别：阻力位在0.5780，需关注日线收盘情况 [11][23] - 四小时级别（短期）：关键分水岭为0.5770-80区域，价格在该区域下方且无反转信号前维持看空 [11][22] 今日重点关注财经数据与事件 - 事件1：待定，国内成品油开启新一轮调价窗口 [11][23] - 事件2：09:00，中国公布至12月22日一年期贷款市场报价利率 [11][23] - 事件3：15:00，英国公布第三季度GDP年率终值 [11][23] - 事件4：15:00，英国公布第三季度经常帐 [11][23]