公司财务表现与市场地位 - 公司2024年营收为53.91亿元，连续3年实现增长，2021至2023年营收分别为42.01亿元、52.6亿元、53.81亿元，已逼近2020年54.03亿元的巅峰水平[1] - 在辣椒酱品类中，公司自2022年至今一直以约55%的市场份额占据统治地位，第二名品牌市场份额仅为个位数[3] - 在中式调味酱大类中，公司同样占据最大市场份额，在2025年三季度排名首位，领先于海天、欣和等品牌[3] - 公司核心大单品市场优势显著，2025年三季度中式调味酱市场份额前三的SKU均为公司产品：280g风味豆豉油制辣椒酱(8.25%)、280g风味鸡油辣椒酱(4.88%)、275g油辣椒酱(3.13%)，产品均价在10-12元左右[10] 渠道与营销策略 - 公司在抖音等新兴电商渠道采取“躺平”策略，几乎没有运营，不进行店铺直播，达人投放也很少，主要依赖消费者复购和商品卡自然流量[3][4] - 公司多个官方社交媒体账号已长期停更，微博账号内容清空且企业资质未经年审，微信公众号最后更新于2022年3月，抖音官方旗舰店最新短视频发布于2025年2月，近一年无直播记录[7] - 公司策略的保守源于对线上营销投入产出比的考量，参考同行仲景食品2024年大力发展抖音电商导致市场推广费用同比大增40.45%，但线上收入仅增长29.86%，2025年上半年已调整策略减少推广费用[9] - 公司拥有庞大且稳固的线下经销商体系，并进行了扁平化改革，将省级经销商区域拆分为更小的经营单位以实现市场精细化[10] 行业竞争环境 - 2021年公司业绩曾大幅下滑，主要因新消费模式涌现及资本关注复合调味品赛道，一批新品牌入市蚕食了市场份额，但随着新品牌潮起潮落，公司已收复失地[3] - 新品牌如虎邦辣酱从外卖渠道切入，并抓住直播带货、即时零售等机会，截至2025年10月底营业收入超6亿元，同比增长近40%，其SKU数量高达60多个[11] - 在抖音等平台，凭借直播和短视频带货的辣酱多来自中小品牌，如低卡博士、湘集等，其商品销量过百万，价格在9.9元-20元区间[11] - 行业观点认为，除非品牌能在抖音做到年销售额10亿元以上，否则小品牌基本不太会影响公司的市场地位[11] 产品与增长挑战 - 公司产品线已扩展至香辣菜、腐乳、番茄辣酱及火锅底料系列，但这些新产品在普通商超能见度低，可能因市场知名度低、推广利润不高导致经销商缺乏全国推广动力[10] - 传统经销商模式可能存在局限性，经销商利润空间小导致其在产品推广上不积极[10] - 在当下经济周期中，具备高知名度、性价比、扎实线下渠道布局的平价老品牌反而获得了更多机会[11]