报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [4] 报告的核心观点 - 2025Q2 凯撒铝业净销售额、加工收入、净利润等指标有不同程度增长 2025 年展望维持加工收入和调整后 EBITDA 同比增长预期 [2][10] 报告各部分总结 经营及业绩情况 - 2025Q2 净销售额 8.23 亿美元 环比增长 1.57% 同比增长 6.5% [2] - 2025Q2 合金金属套期成本为 4.49 亿美元 去年同期为 3.67 亿美元 [2] - 2025Q2 加工收入为 3.74 亿美元 环比增长 3.0% 同比增长 1.4% [2] - 2025Q2 单位加工收入为 1.30 美元/磅 环比下跌 1.5% 同比上涨 4.8% [2] - 2025Q2 净利润为 2300 万美元 环比增长 4.5% 同比增长 21.1% 摊薄后每股收益为 1.41 美元 环比增长 7.6% 同比增长 22.6% [2] - 2025Q2 调整后净利润为 2000 万美元 环比减少 16.7% 同比减少 25.9% 调整后摊薄后每股净收益为 1.21 美元 环比减少 16.0% 同比减少 25.8% [2] 分业务营收情况 航空航天/高强度应用 - 2025Q2 发货量 5990 万磅（2.72 万吨） 环比增加 6.4% 同比减少 3.7% [3] - 2025Q2 净销售额为 2.279 亿美元 环比增长 6.1% 同比增长 0.8% [3] - 2025Q2 加工收入为 1.272 亿美元（单位加工收入为 2.12 美元/磅） 环比增长 5.6% 同比减少 4.6% [3] 包装应用 - 2025Q2 发货量 1.411 亿磅（6.40 万吨） 环比增加 8.4% 同比减少 3.3% [3] - 2025Q2 净销售额为 3.409 亿美元 环比增长 8.5% 同比增长 9.1% [3] - 2025Q2 加工收入为 1.297 亿美元（单位加工收入为 0.92 美元/磅） 环比增长 1.8% 同比增长 9.1% [3] 一般工程应用 - 2025Q2 发货量 6340 万磅（2.88 万吨） 环比减少 2.6% 同比增加 6.6% [3] - 2025Q2 净销售额为 1.854 亿美元 环比增长 2.1% 同比增长 14.0% [3][7] - 2025Q2 加工收入为 8570 万美元（单位加工收入为 1.35 美元/磅） 环比增长 2.6% 同比增长 3.8% [7] 汽车挤压件 - 2025Q2 发货量 2400 万磅（1.09 万吨） 环比持平 同比减少 14.6% [8] - 2025Q2 净销售额为 6890 万美元 环比增长 3.0% 同比减少 1.1% [8] - 2025Q2 加工收入为 3160 万美元（单位加工收入为 1.32 美元/磅） 环比减少 0.6% 同比减少 4.2% [8] 现金流和流动性 - 2025 年上半年报告的调整后 EBITDA 为 1.41 亿美元 为库存现金等支出提供资金 [9] - 截至 2025 年 6 月 30 日 公司流动资金总额为 5.38 亿美元 包括 1300 万美元现金及现金等价物和 5.25 亿美元循环信用贷款 循环信用贷款项下有 3300 万美元未偿借款 [9] - 2025 年 7 月 15 日 公司宣布派发每股 0.77 美元的季度现金股息 8 月 15 日支付给 7 月 25 日营业结束时登记在册的股东 [9] 2025 年展望 - 公司维持 2025 年全年加工收入同比增长 5%-10% 调整后 EBITDA 同比增长 10%-15% 的展望 [10]