消化道产品线 - 艾普拉唑针剂专利保护期至2035年以后，片剂虽面临仿制药竞争，但凭借院端覆盖优势，前三季度销售实现稳定增长，仿制药未产生实质性影响 [2] - 公司已布局下一代消化道产品P-CAB类药物JP-1366，其片剂已于2024年8月申报上市，预计2027年参加医保谈判，2028年开始销售放量 [2] - JP-1366注射剂已于2024年10月进入II期临床，国内尚无P-CAB类药物注射剂上市，该产品将依托现有消化道市场覆盖实现快速爬坡 [2] - P-CAB赛道增长迅猛，2025年前三季度国内销售额达约14.5亿元，同比增长65% [3] 精神疾病治疗产品线 - 抗精神分裂长效针剂在欧美使用率达25%-30%，而中国临床使用率尚不足1%，市场渗透率与规模增长潜力巨大 [3] - 公司阿立哌唑微球已被纳入2025年医保目录，预计2026年实现销售快速放量 [5] - 公司战略性地将第三代抗精神分裂药物做成长效制剂，以规避前代药物的安全性问题与治疗局限性 [4] - 中国目前仅上市2家阿立哌唑长效针剂，除公司产品外为原研微晶，公司微球技术能实现更稳定的药物释放与更高的生物利用度 [4] - 公司布局治疗焦虑、抑郁、失眠的1.1类中药产品，旨在与现有西药产品线在适应症领域实现销售协同 [5] 生物药管线与财务 - 丽珠生物IL-17A/F项目莱康奇塔单抗(LZM012)已递交上市申请，其与诺华司库奇尤单抗的头对头三期试验显示更优疗效，预计参加2027年医保谈判 [5] - 重组人促卵泡注射液(r-FSH)将于2026年上市，用于辅助生殖，以补齐产品矩阵 [5] - 托珠单抗（用于类风湿关节炎）在2024年实现销售显著放量 [5] - 丽珠生物从2024年开始大幅减亏，随着r-FSH及莱康奇塔单抗上市，将逐步迈入管线产品收获期 [6]