医药板块行情趋势 - 医药板块行情从创新药单主线驱动延伸至业绩反转、脑机接口及AI制药等新兴领域 [1] - 创新药内部结构性分化加剧 市场风格呈现高低切换与主题轮动特征 [1] - 当前资金偏好高增速业绩兑现、医疗器械技术创新、创新药大单品 [1] - 脑机接口利好政策发布 AI制药重大交易落地（晶泰科技与DoveTree完成60亿美元管线合作）[1] 创新药企投资逻辑 - 市场更青睐"业绩兑现+技术突破"双重驱动的标的 [1] - 中泰证券推荐具备扎实安全垫的创新药企 如先声药业、药明生物、三生制药 [1] - 海外公司被中国创新药的研发能力、开发速度、知识产权保护及监管认可吸引 [1] 先声药业创新进展 - 两款重磅新药达利雷生和苏维西塔单抗获批上市 [2] - 创新药乐德奇拜单抗新药上市申请获国家药监局受理 [2] - 与艾伯维达成最高10.55亿美元合作（SIM0500） 与NextCure达成7.45亿美元合作（SIM0505）[2] - 2024年获批两款新药 2024年迄今再添两款 2026至2027年可能还有4款获批 [2] 市场预期与估值 - 瑞银认为市场尚未充分反映先声药业的研发实力及创新药销售潜力 [2] - 创新成果加速兑现 推动公司收入结构显著优化 [2]