液冷专题：数据中心液冷渗透率有望大幅提升 20250821 摘要 全球液冷市场规模快速扩张，预计 2025 年达 300 亿元，2027 年或在 英伟达 N172 出货 10 万台时突破千亿元，增长潜力巨大。 液冷系统成本拆分显示，一次侧设备约占 1 元/瓦，二次侧设备价值更高， 其中冷板占比 33%，CDU 占比 24%，未来升级可能提升系统价值至 5.1 元/瓦。 国内数据中心建设主体多元，互联网/云厂商占 30%+，三大运营商占 23%，第三方 IDC 占 10%，AI 企业/央国企/跨界企业占 30%，互联网 资本开支预计三季度回升，头部 IDC 企业一季度资本开支增速达 77%。 三大运营商预计算力投入增速保守，电信增长 22%，联通增长 28%， 移动持平，总体对应 15%增速，但芯片供应改善和 AI 需求提升或将上 修增速。 国内新增数据中心资本支出预计 2024-2027 年增长 37%，2025 年 AI 智算中心功率预计新增 3.6GW，同比增长超 200%，2027 年有望新增 10GW。 Q&A 根据测算，国内去年（2024 年）液冷市场规模不到 20 亿元，仅包括液冷基础 设施部分。 ...