海外液冷龙头资深专家电话会 20250810 GP300 的液冷方案相比于 GB200 有哪些变化？ 定制化程度更高的新型快速插头，与 GB200 使用的标准 NV UQD04 方案不同。 液冷系统在未来市场需求及竞争格局方面有哪些展望？ 未来市场需求方面，英伟达及北美一些 ASIC 芯片厂商对于高效散热解决方案， 如液冷系统，将持续增长。这主要是由于这些企业不断推出功率更高、性能更 强的新产品，对散热要求越来越严格。 在市场竞争格局方面，目前以台湾企业 为主导，包括 NVC、富士康等公司，以及北美的一些龙头公司如伟弟等。然而， 随着国内企业逐步进入这一领域，并通过成本控制和技术创新，有望打破现有 格局，为国内供应链带来新的机会。在商业竞争角度，不同环节如 PCB 制造商 （例如伟弟、富士康）以及其他二三级供应商（TIER two 和 TIER three）， 需要通过提升技术水平、降低成本以及提供定制化解决方案等方式来增强竞争 力，从而在激烈市场中脱颖而出。 GP300 的液冷方案与 GB200 相比有显著变化。首先，在柜内液冷方面， GP300 采用了更多的液冷板。具体来说，GB200 中的每个服务器托盘 ...

当前 AI 机柜内，液冷趋势与空间 20250810 摘要 Blackwell 300 对 Blackwell 200 进行了迭代改进，采用全冷板贴覆方 案，显著增加了算力节点内的液冷板数量和快接头对数，整机柜基础设 施价值提升 16%，总体价值增长 30%，旨在解决量产过程中的散热问 题。 液冷系统中，快接头因数量众多而占据较大价值比例，冷板物料成本相 对较低，价值较小。ODM 厂商如工业富联等头部企业通过采购和整装 各元器件获取核心价值。 Rubin 架构将带来技术升级，物料本身会发生变化，不再是简单迭代， 供应商及其市场份额可能发生显著变化。从 Blackwell 200/300 的风液 混合式架构到 Rubin 的全新散热方案，供应链面临重大调整。 Vertu 与 NV 战略合作聚焦 Rubin 系列冷却系统，初期测试使用 B100。未来整机柜功率密度可能达到 200-500 瓦，需采用冷板液冷结 合相变模式，可能使用非水基工质和铝制材料替代铜制材料。 Rubin 系列若采用耦合静默方案，单位千瓦造价或是现有 Blackwell 200 方案的两倍；全能板贴附模式预计能将成本压降至 1.5~1.6 倍 ...

行 华福证券 电力设备 2025 年 08 月 10 日 业 研 究 行 业 定 电力设备 产业周跟踪：光伏反内卷带动玻璃价格回升，继 续看好英伟达液冷、BBU、超级电容 投资要点： 锂电板块核心观点：7 月新能源车出口增长强劲，洗霸、有研拟成立 硫化锂合资公司。1）7 月汽车零售高基数下增速边际逐步放缓，新能源车 出口增长强劲；2）上海洗霸签署硫化锂资产交易合同，拟与有研稀土成立 合资公司。 期 报 告 光伏板块核心观点："反内卷"带动玻璃价格回升，全线玻璃企业新单 报价上调。2025 年 7 月 31 日，工信部召开光伏压延玻璃产业运行座谈会。 会议对 8 月份光伏面板玻璃新单价格调整为 11 元/平方米。此前以低于该 标准价格签订的订单需作废并重新议价。与此同时，会议还强调行业内要 继续执行既定的产能调控措施，保持减产态势。近期多数头部玻璃企业报 价已开始上调，报价一致为 11 元/平方米及以上，整体玻璃市场受组件囤 货的影响出现供不应求的表现。在"反内卷"政策推动下，光伏玻璃价格 有望迎来新一轮的良性增长周期。 风电板块核心观点：广西启动 1.95GW 海风竞配，辽宁深远海海风项 目推进迅速。1）广西 ...

行业与公司 - 行业涉及全球AI产业链，包括光模块、硅光、液冷、数据中心互联（DCI）等细分领域[1][2] - 公司包括Celestica（谷歌、Meta、亚马逊ASIC交换机代工商）、谷歌、天弘科技等[1][5][9] 核心观点与论据 AI产业链发展 - 全球AI产业链蓬勃发展，巨头企业上调资本开支，产业链公司上调业绩指引[1][2] - 谷歌二季度营收964亿美元（+13.8%），营业利润136亿美元（+31.7%），AI带动盈利能力提升[1][10] - 谷歌云订单积压1,060亿美元（+38%），2.5亿美元合同数量同比翻倍，10亿美元大合同数量与2024年全年持平[10][11] Celestica业绩与影响 - Celestica上调2025年业绩指引至115.5亿美元（原108.5亿美元），营业利润率提升至7.4%（原7.2%）[1][5] - 二季度营收28.9亿美元（+21%），CCS业务营收20.7亿美元（+28%），硬件平台解决方案业务营收12亿美元（+82%）[5] - ASIC芯片与光模块配比达1:8，推动800G和1.6T光模块需求，1.6T硅光占比或超75%[1][2] 液冷技术 - ETIC起量拉动液冷需求，Celestica可能供应液冷交换机，提升液冷渗透率[1][4] - AWS的GB200机柜采用液冷方案，交换机侧液冷适配加速[3][15] - GPU和ASIC推动数据中心液冷渗透率提升，NV GP300和ML72机柜已使用液冷技术[4][15] 谷歌资本开支与技术投入 - 谷歌二季度资本开支224.46亿美元（+70%），2/3用于服务器及GPU，1/3用于IDC建设[3][14] - 上调2025年资本开支至850亿美元（原750亿美元），计划2026年进一步加大投入[14] 光通信与硅光技术 - 高速光模块（800G、1.6T）需求增长，硅光渗透率提升[1][16] - CPO/OIO等前沿技术发展值得关注，龙头企业如旭创、新易盛受益于算力需求[16] 其他重要内容 推荐标的 - 光模块：中际旭创盛、东山精密、长信博创[7][8] - 光芯片：源杰科技、长光华芯、华工科技、光迅科技[8] - 液冷系统：英维克[8] - AI数据中心：新易网集团、万国数据[8] - CPU板块：天孚通信、世嘉光子、太辰光、智尚科技[8] 谷歌AI应用 - AI overviews覆盖200多个国家和地区，MAU达20亿人，多模态搜索技术拉动年轻用户[13] - Gemini 2.5混合推理模型系列扩展，900万开发者使用，VINO3视频生成模型制作超7,000万个视频[13] 天弘科技业绩 - 上调2025年营收指引至115.5亿美元（+7亿美元），营业利润率7.4%（+0.2个百分点）[9] - CCF和CCS业务预计同比增长30%，ATS业务稳定[9] 数据与单位换算 - 谷歌云订单积压1,060亿美元（+38%）[10] - Celestica二季度营收28.9亿美元（+21%）[5] - 谷歌资本开支224.46亿美元（+70%）[3]

行业与公司概述 * 行业聚焦液冷技术及其在数据中心散热领域的应用 公司涉及英维克、高澜、曙光数创等头部企业[1][3][6][8] * 液冷技术从CPU散热扩展至GPU、交换机、光模块、电源等设备 市场空间或达千亿级别[1][4] 核心观点与论据 **技术发展与落地节奏** * 液冷技术落地缓慢 主因主流高性能芯片延迟（如NVL72、GD200系列） 2025年DB200出货标志"原生液冷"元年 国产芯片预计2026年跟进[1][2] * 技术应用场景持续扩展 从CPU到GPU、交换机 未来或覆盖兆瓦级设备（如NV Rubin Ultra）[4][7] **行业门槛与竞争格局** * 液冷行业门槛高 需大规模系统经验 新入局者少 竞争集中于头部企业（英维克、高澜、曙光数创）[1][5][6] * 门槛体现在系统设计与集成 非单纯制造 云厂商/代工厂缺乏经验 GB200至GB300升级方案因技术难度未落地[7] **市场空间与投资逻辑** * 液冷系统包含软管、接头等多元部件 头部公司可通过单品突破进入国际市场 市场空间达千亿级[4] * 投资优选具备系统集成能力的头部企业（如英维克） 其主导设计方案与价格 小型制造类公司次之[3][8][10] **头部企业表现** * 英维克二季度业绩稳健 系统集成能力突出 为当前投资首选[3][10] * 数据中心散热市场格局稳定 份额在头部企业间流转 新玩家难切入[6] 其他关键细节 * 2024年CPC大会后未现价格战 台湾厂商未大规模进入 验证行业专业性[5] * 液冷技术需专业厂商参与研发 代工厂商经验不足[7]

行业与公司概述 - 液冷产业虽受芯片延期影响，但接受度稳步提升 华为910C和NV72整机柜出货放缓引发市场担忧 但芯片端（如英伟达GB200）和落地端（如微软数据中心）积极推动液冷发展[1] - 液冷板块处于加速发展阶段 投资时机显现 910C、NV72及ASIC芯片出货加速 液冷渗透率预计明年快速提升[1][9] 核心观点与论据 **技术发展驱动因素** - 液冷产业趋势核心支撑因素：功耗提升、PUE要求、IDC厂商全生命周期成本追求 三者均具确定性趋势[3] - 芯片端推动：英伟达GB200 NVR72机柜明确采用液冷 未来整机柜产品均采用液冷方案 Meta计划2024Q4-2025Q1发布液冷架构ASIC产品[6][7] - 落地端支持：微软等大厂数据中心已全面支持液冷 基建（楼层承重、管道设计）准备就绪 放弃风冷热架构策略[6][8] **市场动态与竞争格局** - 液冷板市场地位重要 核心供应商集中在台湾 国内厂商有望借升腾链扶持实现增长[11] - 机房侧环节（CDU、manifold）由国内厂商主导 如英维克、申菱、高澜 2024年财报已体现收入 海外市场与国际大厂（如唯递）竞争 欧美厂商扩产意愿低[2][12] - 采购模式趋势：海外或倾向整体集成方案以减少责任纠纷 全链条解决方案厂商（如英维克）具稀缺性[13][14] **国内外发展差异** - 国内液冷公司业绩兑现优势明显 海外拓展需时间 液冷板与CDU为价值量最高环节[10] - 海外链条分英伟达链（间接推荐供应商）和Ethereum链（国内厂商或可弯道超车） 需跟踪ODN场下单[15] 重要但易忽略内容 - 台湾厂商在散热板块话语权强 ESIC链条中各家倾向扶持自身供应商 新供应商有机会[16] - 海外对中国液冷厂商需求不迫切 需突出亮点应对 短期关注产能问题 未来或现供给短缺[17] - 英维克竞争优势：全链条布局（自研液冷板、CDU等） 海外突破潜力大[18] 投资建议与趋势展望 - 未来1-2年为液冷海外突破关键期 关注国内业绩兑现+海外突破公司（如英维克）[19] - 出海企业需给予业绩容忍度 国内链企业2025年业绩兑现明确[20]

报告行业投资评级 - 领先大市 - A(维持) [2] 报告的核心观点 - 摩丁制造成功从汽车热管理零部件公司转型为多领域综合热管理公司，其转型路径为汽车热管理零部件公司提供启发，未来数据中心热管理是企业重点拓展方向，建议关注银轮股份、飞龙股份等公司 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 为什么要研究摩丁制造 - 摩丁制造是全球领先热管理解决方案提供商，成立于1916年，2024财年营收24.08亿美元、调整后EBITDA 3.14亿美元，业务涵盖数据中心、汽车等领域，产品分性能和环境两类 [13][14] - 性能产品包括重型设备、公路应用和电动汽车等领域产品，2024财年销售额13.21亿美元，占总销售额54% [14][15] - 环境产品包括冷却器、暖通及空气质量、数据中心等产品线，2024财年销售额11.08亿美元，占总销售额45% [18] - 2020年以来摩丁制造成功转型，2022 - 2024财年收入转增，营收CAGR达14.57%，EBIT率增加4.0%，股价涨幅超800%，其战略举措值得国内热管理企业学习 [3] 聚焦高增长业务，战略转型成效显著 - 摩丁制造战略转型分三阶段：1916 - 1928年聚焦汽车，1928 - 2005年从汽车散热器发展为全球热管理领军者，2005 - 2020年实施多元化战略，2020年至今实施80/20战略，聚焦数据中心和电动汽车等高利润领域 [33][34][35] - 2021年底起摩丁实施80/20战略，布局数据中心业务，收购TMGcore等提升技术能力，数据中心业务2024年收入达2.94亿美元，同比增长69%，2024 - 2027年液冷方案CAGR预计为18% [3][39][61] - 摩丁扩展新能源业务，推出新液冷交换器，预计电动汽车热管理系统将成未来增长重要驱动力 [47] - 摩丁精简传统业务，完善产品布局，加强全球生产与运营布局，2022 - 2024年收入CAGR为8.4%，2024财年调整后EBITDA利润率达13.1% [51][52] - 摩丁为未来设立财务目标，2027财年收入CAGR为10% - 13%，调整后EBITDA利润率提高到16% - 18%，不同产品有不同增长目标 [55][57] - 未来摩丁继续专注数据中心和电动汽车领域，加大投资，退出低效业务，执行80/20战略，开拓新市场 [60] 数据中心散热需求旺盛，为热管理企业打开新的增长空间 - 数据中心规模随数字经济发展而扩张，截至2024年底中国在用数据中心机架总规模超880万标准机架，制冷系统能耗占比达40% [66] - 政策对数据中心PUE监管严格，全球数据中心能效水平提升，中国数据中心平均PUE优于全球平均水平 [72][74] - 液冷技术因节能优势成重要节能技术，能满足高功率密度机柜散热需求，中国液冷数据中心市场规模逐年扩大，预计2025年达286亿元，全球数据中心温控设备市场规模也将增长 [76][77][83] - 摩丁制造加大液冷技术投资，推出EdgeBox液冷浸入式系统，与大型云计算公司和企业客户建立合作关系，通过收购增强数据中心散热领域优势 [87] 行业重点关注公司 - 摩丁成功转型为国内同行业公司提供经验，国内企业可加大数据中心业务布局，丰富产品线，关注液冷和浸入式冷却系统研发和市场拓展，通过收购增强研发能力 [91] - 银轮股份是中国汽车热管理领域领军企业，2024年营收127.02亿元，同比+15.28%；归母净利润7.84亿元，同比+28.00%，新能源热管理业务成核心增长引擎 [92][95] - 银轮股份拓展数字能源业务，在数据中心等场景形成完善品类布局，与多家头部客户合作，2024年数字能源业务收入达10.27亿元，同比增长47.44%，2021 - 2024年收入复合增速为30.18% [103][104] - 飞龙股份是中国汽车水泵行业标准制定者，2024年总营业收入47.23亿元，同比增长15.34%；归母净利润3.30亿元，同比增长25.92%，新能源业务占比持续提升 [108][111] - 飞龙股份布局新兴领域，将热管理技术应用场景拓展至多个领域，非车业务有望开辟第二增长曲线，截至2024年在民用领域供货及建立联系客户超70家，超100个项目在进行中 [119][121]

行业及公司 - **医药行业**：创新药涉及立方制药、海南海药等；CRO 有凯莱英、昭衍新药等；疫苗包括沃森生物、康泰生物等；核心公司有南京新百、智飞生物；科弈药业与美国 ERIGEN LLC 达成战略合作 [1][2][3] - **液冷行业**：核心公司有英维克、川环科技；相关公司包括申菱环境、同飞股份等；其他涉及淳中科技、强瑞技术等 [4][8][9] - **煤炭行业**：核心公司有潞安环能、大有能源等；焦煤核心公司有陕西黑猫、山西焦煤等 [12][15] - **钢铁行业**：核心公司有西宁特钢、柳钢股份等 [13][15] - **盐业**：相关公司为中盐化工、云图控股；中国盐业集团发布反内卷倡议书 [14][18] - **等静压设备行业**：核心公司有先导智能、纳科诺尔；其它公司包括赢合科技、海目星等 [19][20] - **消费行业**：步步高与京东合作布局七鲜生态 [22] - **金融行业**：锦龙股份布局智算中心服务，受金融反内卷影响 [23] - **AI 算力行业**：华胜天成与华为昇腾算力深度合作 [24] - **橡胶行业**：海南橡胶受橡胶与海南自贸双重驱动 [27] - **供应链服务行业**：东方嘉盛全资子公司在海南布局供应链服务 [28] - **机器人行业**：天龙股份参股公司布局六维力传感器 [29] - **无人驾驶行业**：涉及锦江在线、大众交通等公司，上海将在 WAIC2025 发放智能网联汽车示范运营牌照 [31] - **激光雷达行业**：涉及神通科技、永新光学等公司，美股 Aeve 盘前暴涨 [31] 核心观点和论据 - **医药行业**：创新药及集采价格“反内卷”双驱动，超 100 个品种药品申请纳入创新药目录，第十一批集采优化价差计算“锚点”，明确“新药不集采、集采非新药”原则；创新药保险目录调整与基本医保同步进行 [1] - **液冷行业**：高阶 AI 芯片采用率持续升高，华为参展展示异腾 384 真机，功耗大传统风冷无法满足散热需求；Blackwell GPU 占 NVIDIA 高阶 GPU 出货比例超 80%，GB200/GB300Rack 出货扩大使液冷散热方案采用率升高；高功率密度远超风冷极限，液冷成唯一可行方案 [4][5] - **反内卷相关行业**：国家发改委等发布价格法修正草案征求意见，明确不正当价格行为认定标准；各行业受影响，煤炭超产能企业责令停产整改，价格上涨；钢铁行业面临需求结构调整，优质企业盈利修复；盐业抵制低价倾销维护市场秩序 [10][11][12] - **等静压设备行业**：在固态电池生产中起关键作用，单 GWh 价值量超 2000 万，长期市场空间超百亿元；能解决固态电解质与电极刚性接触问题，降低界面电阻 [19] - **消费行业**：步步高与京东合作设立长沙七鲜，负责七鲜品牌零售生鲜业务在湖南拓店运营；商务部持续深化国际消费中心城市建设 [22] - **金融行业**：锦龙股份拟购买深圳本贸科技股权布局智算中心服务；广东金融监管局整治行业乱象反对“内卷式”竞争；参股公司东莞证券 IPO 恢复审核，重组利于业务转型 [23] - **AI 算力行业**：华为参展展示异腾 384 真机，华胜天成与华为在异腾芯片等方向广泛协作，落地多个国家级 AI 基础设施项目，股票期权激励设定营收目标 [24][26] - **橡胶行业**：泰国空袭影响橡胶进口，海南橡胶产品营收占比高，拥有大量橡胶园和加工厂，与王府井合作涉足免税业务 [27] - **供应链服务行业**：海南自贸港全岛封关启动，东方嘉盛在海南成立子公司参与建设，还涉及光刻机寄售维修和机器人报关业务 [28] - **机器人行业**：马斯克宣布推出 Optimus3 原型及生产计划，天龙股份参股公司能提供相关传感器，公司接洽机器人电机材料业务 [29][30] - **无人驾驶行业**：上海将发放智能网联汽车示范运营牌照，公众可打到 Robotaxi [31] - **激光雷达行业**：美股 Aeve 盘前暴涨，其激光雷达被英伟达集成到 DRIVEAGX 平台 [31] 其他重要内容 - **个股信息**：亚辉龙参股公司有猴痘检测试剂盒；瑞普生物猫传腹 mRNA 疫苗获批临床试验；元力股份拟购买同晟股份股权；平安电工新增织布机扩产能；燕塘乳业或与胖东来合作；威尔高发布业绩和股权激励目标；正海磁材研发磁体产品供货；永达股份为铁建重工供应商；三生国健与辉瑞合作；雪人集团参与水电项目；海伦钢琴控制权变更；立昂微量产 VCSEL 芯片订单饱满 [31][32][33][34][35]

行业投资评级 - 电气设备行业评级为"看好" [3] 核心观点 - 电池日历寿命是决定储能电池实际寿命的核心指标，衰减机理包括LAM（活性材料损失）、LLI（锂损失）、LE（电解液）和RI（电阻）四大原因 [2] - 日历寿命提升的三大卡点为补锂剂等材料、液冷系统、BMS，产业方案通常多重并行 [2] - 国内储能电池日历寿命拐点临近，预计2025年迈入15年关口，特斯拉Megapack质保达20年，宁德时代天恒系统实现5年零衰减并于2025年6月量产 [2] 电池衰减机理 - 电池衰减分为循环寿命和日历寿命，后者指搁置状态下的性能维持时间，更具实际意义 [13] - 非线性衰减分三阶段：第一阶段以LLI为主，第二、三阶段为多因素混合 [14] - 温度每升高1℃可使锂电池寿命减少约2个月，系统温差需控制在5℃以内 [50] 技术卡点与解决方案 补锂剂 - 正极补锂剂（铁酸锂、镍酸锂、富锂锰基）添加3%可使循环寿命提升50%-200%，铁酸锂补锂容量达590mAh/g且安全性更优 [32][34] - 2022年国内正极补锂剂出货2500吨，2023年产能超2万吨，2025年价格或降至20-30万元/吨 [34][35] 液冷系统 - 液冷较风冷温差控制更优（3-5℃ vs 7℃），能耗降低2-3倍，寿命可延长2年以上 [52][53] - 2022年液冷渗透率45%，成本约1亿元/GWh（风冷0.3亿元/GWh），浸没式液冷可提升寿命30% [59][60] BMS技术 - 2023版国标将BMS运行环境温度范围扩展至-20-65℃，SOE误差从8%收紧至5% [64] - 特斯拉通过BMS算法优化实现高精度电池管理，宁德时代天恒系统采用AI算法实现99.99%故障预警准确率 [64][75] 企业动态 - 宁德时代：天恒储能系统实现15000次循环寿命，587Ah电芯量产使投资回报率提升5% [74][75] - 新能安：2025年推出15年日历寿命的UniC AG300-150系统，电芯循环达15000次 [77] - 特斯拉：Megapack价格1.97元/Wh（国内同期集采价0.5元/Wh），质保20年 [67][69] 投资机会 - 建议关注补锂剂、液冷系统、BMS、储能电池板块，补锂剂添加2%可使铁锂电池组成本提升1.8%-2.5% [2][35]

业绩驱动个股表现 - 绿田机械连续3天涨停 涨幅10.02% 上涨逻辑为业绩 [3] - 达意隆连续3天涨停 涨幅9.99% 上涨逻辑为业绩+机械 [3] - 三和管桩连续2天涨停 涨幅10.01% 上涨逻辑为业绩 [3] - 广宇集团首板涨停 涨幅9.97% 上涨逻辑为业绩 [3] - 远望谷首板涨停 涨幅10.03% 上涨逻辑为业绩 [3] - 中际联合首板涨停 涨幅10.01% 上涨逻辑为业绩 [3] - 力生制药首板涨停 涨幅9.98% 上涨逻辑为业绩 [4] - 今创集团首板涨停 涨幅9.97% 上涨逻辑为业绩 [4] - 大博医疗首板涨停 涨幅9.99% 上涨逻辑为业绩 [4] - 联发股份首板涨停 涨幅9.98% 上涨逻辑为业绩 [4] - 清源股份首板涨停 涨幅9.99% 上涨逻辑为业绩 [4] - 跃岭股份首板涨停 涨幅10.03% 上涨逻辑为光芯片+业绩 [4] - 利欧股份首板涨停 涨幅9.91% 上涨逻辑为业绩 [4] - 柳钢股份首板涨停 涨幅10.08% 上涨逻辑为业绩 [4] 光通信行业 - 新易盛预计上半年归母净利润37亿元至42亿元 同比预增328%-385% 其中Q2净利润21.27亿元-26.27亿元 环比增长35.22%-67.01% [5] - 新易感首板涨停 涨幅20.00% 上涨逻辑为光模块+业绩 [6] - 东田微涨幅14.41% 涉及滤光片 [6] - 中际旭创涨幅11.71% 涉及光模块 [6] - 仕佳光子涨幅11.27% 涉及光芯片 [6] 液冷IDC行业 - 冷却系统是数据中心主要组成部分 AI应用拉高算力需求 液冷方案迎来爆发增长 [7] - 博汇股份首板涨停 涨幅19.97% 上涨逻辑为液冷IDC [8] - 方盛股份涨幅16.47% 涉及液冷IDC [8] - 依米康涨幅10.22% 涉及液冷IDC+算力 [8] 稀土永磁行业 - 中国6月稀土出口7742.2吨 较5月的5864.6吨环比增幅超30% 1至6月累计出口32569.2吨 上年同期为29095.2吨 同比增长11.9% [9] - 华宏科技连续3天涨停 涨幅10.00% 上涨逻辑为业绩+稀土 [10] - 金田股份连续2天涨停 涨幅10.05% 上涨逻辑为稀土+PEEK [10] - 华新环保涨幅14.43% 涉及稀土废料提纯 [10] 并购重组概念 - 专家认为下一阶段将围绕提升制度包容性和适应性 提高并购重组效能 培育耐心资本 [11] - 金浦钛业首板涨停 涨幅10.11% 上涨逻辑为并购重组 [12] - 福达合金首板涨停 涨幅10.01% 上涨逻辑为并购重组 [12] 发电机概念 - 国产柴发龙头年内产能基本全部排满 价格逐步提升 预计6-7月、年末将再度分批下单 全年需求量大幅超出预期 [14] - 潍柴重机连续2天涨停 涨幅9.99% 上涨逻辑为数据中心发电机 [15] - 神驰机电首板涨停 涨幅9.99% 上涨逻辑为数据中心发电机 [15] 创新药行业 - 中国生物科技公司整体市值仅为美国同行的14%-15% 但在全球创新贡献中的比重已接近33% 处于价值洼地阶段 [16] - 万邦德首板涨停 涨幅10.03% 上涨逻辑为新药获专利 [17] - 奥赛康首板涨停 涨幅10.01% 上涨逻辑为创新药 [19] 其他热点个股 - 上纬新材连续5天涨停 涨幅20.01% 上涨逻辑为智元机器人拟入主 [19] - 汇通集团连续3天涨停 涨幅10.08% 上涨逻辑为基建 [19] - 兰生股份连续3天涨停 涨幅10.01% 上涨逻辑为参股券商 [19] - 上海物贸连续3天涨停 涨幅10.01% 上涨逻辑为数据要素 [19] - 奥康国际连续2天涨停 涨幅9.99% 上涨逻辑为股权转让预期 [19] - 兴业科技4天2板 涨幅9.99% 上涨逻辑为纺织 [19] - 金时科技首板涨停 涨幅10.02% 上涨逻辑为RWA [19] - 中电港首板涨停 涨幅9.99% 上涨逻辑为英伟达概念 [19]