行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[4] 报告核心观点 - 新材料行业关注两大热点：一是荣耀人形机器人夺冠，其成功关键依赖于轻量化与液冷散热技术，展示了新材料在高端制造中的应用前景[3][30]；二是PCB上游材料出现全面涨价潮，覆铜板（CCL）等关键材料价格大幅上调，最高涨幅达40%，主要受铜箔、玻纤布和环氧树脂成本上涨推动[3][31] - 半导体材料国产化进程加速，下游晶圆厂扩产迅猛，头部企业有望最大化享受产业红利[3] - 下游需求推动产业升级，国内制造升级将持续释放对高标准、高性能新材料的需求，行业迈入高速发展期[3] 根据相关目录分别总结 1 整体市场行情回顾 - 本周（2026年4月13日至4月17日）Wind新材料指数收报5822.38点，环比上涨3.21%[2][11] - 主要子板块普涨：申万半导体材料指数上涨3.26%至9474.94点；中信锂电指数上涨7.17%至3830.55点；中信碳纤维指数上涨4.69%至1935.36点；中信有机硅材料指数上涨2.11%至6679.81点；申万显示器件材料指数上涨2.1%至1144.93点；Wind可降解塑料指数上涨0.43%至2315.68点[2][11] 2 重点关注公司周行情回顾 - **周涨幅前十公司**：斯迪克（+32.26%）、瑞丰高材（+23.15%）、国瓷材料（+11.38%）、凯盛科技（+11.34%）、山东赫达（+10.6%）、东材科技（+9.48%）、双星新材（+9.38%）、宏柏新材（+9.35%）、博迁新材（+9.00%）、飞凯材料（+8.98%）[26][27] - **周跌幅前十公司**：中简科技（-13.37%）、华特气体（-9.59%）、安集科技（-7.64%）、濮阳惠成（-7.46%）、金丹科技（-6.12%）、仙鹤股份（-4.66%）、利安隆（-3.90%）、祥源新材（-3.60%）、皖维高新（-2.77%）、福斯特（-2.44%）[27][28] 3 近期行业热点跟踪 - **荣耀人形机器人夺冠**：在亦庄人形机器人半程马拉松中，三款荣耀“闪电”机器人包揽自主导航组前三名，冠军成绩为50分26秒，远超去年冠军的2小时40分，并突破人类纪录（57分20秒）[3][30]。成功关键因素包括机器人本体高可靠性、优异运动算法、高扭矩高转速电机，以及通过结构优化、长腿设计和轻量化减重实现的高速奔跑[3][30] - **PCB上游现涨价潮**：4月以来，PCB上游材料价格全面上涨[3][31]。日本Resonac自3月1日起涨价，三菱瓦斯化学自4月1日起调涨全系列产品至多30%[3][31]。建滔集团将所有板料、半固化片（PP）价格上调10%[3][31]。中国台湾供应商台耀自4月25日起调涨CCL报价，部分产品涨幅达20%至40%；台光电与联茂则计划于第二季度对高阶材料涨价10%，主要针对AI服务器、交换机等应用[3][31]。涨价直接原因是铜箔、玻纤布和环氧树脂成本全面上升[3][31] - **中国大陆智能手机市场Q1下滑**：2026年第一季度，中国大陆智能手机出货量同比下降1%至6980万台[31]。市场份额前三名为华为（出货1390万台，占20%）、苹果（出货1310万台，占19%）、OPPO（出货1100万台）[31][32]。Omdia预计2026年全年中国市场出货量可能下滑约10%[35] - **特种高分子材料公司上市**：无锡创达新材料于4月13日在北京证券交易所上市，首日大涨164%，市值达25亿元[35]。公司募集资金2.41亿元，用于年产12000吨半导体封装用关键配套材料生产线建设等项目，预计将新增环氧模塑料产能6000吨（增幅54%）、液体环氧及环氧膜封装材料4000吨、有机硅封装材料2000吨[35] 4 相关数据追踪 - 费城半导体指数本周收报9555.88点，环比上涨7.54%[37] - 2026年3月，中国集成电路出口金额达291.47亿美元，同比上涨84.92%，环比上涨42.81%；进口金额达497.77亿美元，同比上涨53.72%，环比上涨34.6%[39] 重点标的观点 - **半导体材料**：看好光刻胶板块的彤程新材在进口替代方面的进展；建议关注电子特气领域的华特气体、电子化学品领域的安集科技和鼎龙股份[3] - **新材料平台型公司**：建议关注国瓷材料，其三大业务保持高增速，新能源业务爆发式增长，正打造新材料平台[3] - **高分子助剂**：建议关注国内抗老化剂龙头利安隆，其珠海新基地产能逐步释放，并通过康泰股份进军润滑油添加剂领域[3] - **绿电上游材料**：在碳中和背景下，建议关注金属硅龙头合盛硅业、EVA粒子技术领先的联泓新科、以及拥有三氯氢硅产能的新安股份和三孚股份[3][7]

核心观点 - 报告认为，基于广交会境外采购商到会人数增长、供应链韧性显现以及人形机器人技术进步等因素，中国出口保持较快增长的概率较高，并继续看好科技股的投资机会 [2][3] - 报告指出，国内券商合并趋势进一步确认并加速，行业竞争烈度有望降低，存续公司盈利能力可能改善，随着并购持续，券商行业大概率会出现较好的投资机会 [3] - 在消费领域，报告关注到白羽鸡产业链供给收缩带来的景气上行，以及部分消费品公司通过渠道调整、成本控制和产品结构优化实现业绩修复与超预期增长 [6][7][8] 产业综合组 - 第139届广交会第一期线下展于4月19日结束，共有来自216个国家和地区的16.7万名境外采购商到会，比上届增长5.9% [2] - 广交会第二期线下展以“品质家居”为主题，将于4月23日至27日举行，集中展出建材及家具、家庭用品、礼品及装饰品三大题材 [2] - 从广交会参展商反馈看，今年入场门票较以往紧张，结合外部局势动荡，报告认为国内供应链韧性会体现更明显，今年中国出口继续保持较快增长的概率较高 [2] - 2026北京亦庄人形机器人半程马拉松中，荣耀闪电机器人以57分钟（净成绩48分钟19秒乘以1.2系数左右）率先完赛，用时大幅优于去年冠军的2小时40分钟，也超过了56分42秒的人类半程马拉松世界纪录 [3] - 报告认为国内人形机器人进步速度巨大，新的机器人公司快速成长，显示产业链高度的创新和活力，人形机器人逐步进入实际应用阶段的预期越来越明确 [3] - 叠加海外低轨卫星通信的高增长和盈利，以及AI算力的高速增长，报告继续看好科技股的投资机会 [3] - 东方证券公告正在筹划通过发行A股股份及支付现金的方式收购上海证券有限责任公司100%股权，报告认为国内券商合并的趋势进一步确认并加速 [3] - 券商合并可降低行业竞争烈度，改善存续公司盈利能力，目前国内券商业绩伴随市场上涨快速改善，但行业估值持续走低，随着并购持续，券商行业大概率会出现较好的投资机会 [3] 消费组 - 益生股份2026年一季度实现收入7.84亿元，同比增长25.8%，归母净利润1.03亿元，同比大幅扭亏，扣非净利同比增长超800%，经营现金流同比增长366% [6] - 业绩高增核心驱动来自白羽鸡产业链供给收缩背景下，父母代种鸡与商品代鸡苗量价齐升，其中父母代价格由约33元/套快速上行至接近50元/套 [6] - 供给端来看，海外禽流感导致祖代引种中断，传导后在一季度集中体现为父母代供给紧张，价格传导顺畅且持续性较强 [6] - 公司凭借前期较高祖代引种规模，市占率提升至40%以上，保障后续父母代放量能力，形成量价齐升基础 [6] - 展望全年，父母代供给紧张格局预计持续，价格中枢有望维持高位，成为业绩增长核心支撑 [6] - 商品代鸡苗短期销量略有承压，但下半年在上游供给进一步收缩及猪价周期共振下，价格弹性有望逐步释放，整体景气仍在上行通道 [6] - 中炬高新2025年实现收入42.0亿元，同比下降23.9%，归母净利润5.37亿元，同比下降39.9% [7] - 2026年一季度实现收入13.2亿元，同比增长19.9%，归母净利润2.63亿元，同比增长45.1%，扣非净利同比增长32.5%，呈现利润弹性强于收入的态势 [7] - 收入下滑核心来自发货节奏控制及渠道库存出清，但在原材料成本下降与降本增效推动下，核心调味品毛利率提升至40.1%，盈利能力逆势改善 [7] - 分季度看，2025年第四季度收入环比企稳、利润环比增长近28%，叠加渠道库存回落至1.5-2个月、价格体系恢复，经营拐点已明确出现 [7] - 从2025年第四季度及2026年第一季度看，前期渠道调整基本完成，库存回落至健康水平、价格倒挂问题消除，经销商补库带动收入恢复，经营现金流同比增长192% [7] - 利润端改善更为显著，主要来自价格体系修复带动毛利率提升+3.7个百分点，叠加供应链优化与费用管控强化 [7] - 分业务看，美味鲜作为核心子公司维持双位数增长，是业绩恢复的主要支撑 [7] - 展望全年，在渠道回归良性基础上，收入有望延续稳健增长，盈利能力仍具进一步修复空间 [7] - 中长期看，公司围绕复合调味料与餐饮渠道的扩展已开始落地，有望打开新的增长曲线 [7] - 农夫山泉2025年实现收入525.5亿元，同比增长22.5%，归母净利润158.7亿元，同比增长30.9%，毛利率60.5%、净利率30.2% [8] - 业绩高增核心驱动一方面来自原材料成本下降带来的毛利率提升，叠加费用率优化释放经营杠杆，另一方面来自产品结构升级 [8] - 茶饮料收入同比增长29%，占比提升至41%，首次超过包装水，成为第一大增长引擎 [8] - 包装水在舆情扰动后快速修复，下半年增速明显回升，叠加果汁与功能饮料保持双位数增长，公司多品类平台优势进一步强化 [8] - 分季度看，下半年收入与利润增速显著加快，盈利能力持续抬升 [8] - 展望2026年，短期需关注PET等原材料成本波动对利润的扰动，但公司通过供应链管理与锁价对冲风险，价格体系预计保持稳定 [8] - 中长期看，茶饮料持续放量叠加电解质水、咖啡等新品拓展，公司增长动能仍充足，有望维持较高景气度 [8]

赛事概况与结果 - 2026年4月19日，北京亦庄举行了人形机器人半程马拉松，赛道全长21.0975公里，100余支机器人赛队与人类跑者同场竞技 [1] - 荣耀001号遥控“闪电”机器人以48分钟19秒的成绩率先撞线，成为首个出发并完赛的选手 [1] - 自主导航组冠亚季军分别为齐天大圣队、雷霆闪电队和星火燎原队，成绩（净用时）分别为50分26秒、50分56秒和53分01秒，三支队伍均使用荣耀机器人“闪电” [2] - 荣耀009号“闪电”机器人以50分26秒的成绩，超越了人类跑者56分42秒的半马世界纪录 [2] 参赛机器人“闪电”的技术细节 - “闪电”机器人外观采用机甲风设计，兼顾空气动力学与视觉冲击力，研发借鉴了长跑运动员身体结构，通过上移旋转中心使其有效腿长达0.95米 [2] - 机器人搭载自研一体化关节模组，保证奔跑时“迈步大、跑得快”，其百米跑峰值速度约为6米/秒 [2] - 赛事对机器人构型有严格要求，需符合“人形”、“双足”、“自主行进”原则，身高需在75cm至180cm之间 [3] 赛事规则与运营 - 赛事分为自主导航组和遥控操作组，两组混合计时、统一排名，最终成绩按规则加权核算，自主导航组系数为1.0，遥控组系数为1.2 [3][4] - 起跑采用流水线式分批单发起跑，每次放行1台机器人，出发间隔30秒 [3] - 比赛过程中机器人需全程靠右行进，左侧为超越与避障专用通道，跟随车需保持在后20米以上安全距离 [3] - 最终有效成绩由完赛净时间乘以加权系数，并叠加全程累计罚时得出 [3] - 站内换电在裁判监督下完成，耗时计入总用时但不罚时；站外换电仅限紧急情况，首次罚时5分钟，第二次10分钟并逐次累加 [4] - 全程最多可更换机器人2次，第一次罚时15分钟，第二次罚时20分钟 [4] - 自主导航队伍的人工干预仅限于起跑启动、补给站换电辅助、紧急超越避障、故障应急停机四类场景，违规干预累计超过3次将自动转为遥控组核算成绩 [4] 相关公司信息 - 荣耀机器人研发团队成立约1年，分布在北京、上海、深圳三地，业务覆盖整机、硬件、运控、感知、具身AI、测试等环节 [2]