行业与公司 - 行业：新能源汽车行业[1] - 公司：零跑汽车（中国新势力品牌）[1] 核心业绩表现 - **交付量**：2025年上半年总交付量221,664台，同比增长155.7%，7月交付量突破50,129台[2][4] - **财务数据**： - 上半年收益242.5亿元，净利润0.3亿元（首次半年度盈利），经调整净利润3.3亿元[2][5] - 毛利率14.1%（历史新高），全年预期14%-15%[4][17][23] - 经营活动现金净额28.6亿元，自由现金流8.6亿元，现金储备295.8亿元[2][5][6] - **销量指引**：全年目标从50-60万台调整至58-65万台[3][16] 产品与技术 - **新产品**： - 2025年推出B05（9月慕尼黑首发）、D系列（10月亮相，含SUV/MPV）[24][37] - 新款骁龙（14万级市场，搭载800V高压平台、激光雷达）[7] - **技术进展**： - 发布第3.5技术架构（高通865+8295芯片组合，集中域控）[8] - 量产端到端算法城市通勤领航辅助，全域自研AR HUD（60英寸显示屏）[9] - 年底前实现城市NOA功能，目标行业第一梯队[28] 销售与渠道 - **国内网络**：覆盖286城，860家销售门店+461家服务门店，单店效率同比提升50%[11][12] - **海外布局**： - 上半年出口20,375台（新势力第一），欧洲市场占有率超1%（德国B类）[13] - 计划2026年底前欧洲本地化生产（B系列车型）[13][26] - 欧洲/亚洲600+销售服务网点（欧洲550家）[13] 研发与战略 - **研发投入**：智驾团队规模及算力投入同比提升100%[8] - **战略方向**： - 全域自研（ADAS、智能座舱、电驱系统）[10] - 海外市场优先销量扩张，后期追求利润[29][41] 其他重要信息 - **ESG**：MSCI ESG双A评级，捐赠500万元支持残障公益[14][15] - **非车收入**：上半年11亿元（碳积分2-3亿元，政府补助为主）[18][34][35] - **政策影响**：新能源购置税取消对2026年销量影响有限[36] 风险与竞争 - **竞争策略**：坚持高性价比，避免价格战[20][37] - **盈利预期**：2025年全年净利润5-10亿元，2026年目标100万台销量[25][33] 数据补充 - **服务指标**：专属服务群15分钟响应率99.5%，备件48小时送达率91.5%[12] - **零部件外供**：与Santas集团合作，2026年下半年收入确认[41]