公司财务表现 * 2025年上半年营业收入6.69亿元 其中境内客户贡献4.17亿元占比62.31% 境外客户贡献2.52亿元占比37.69%[3] * 收入同比下降主要受历史高价订单影响 2024年同期包含部分高价位订单[3] * 毛利率为24.03% 毛利为1.61亿元 毛利率下降由于收入下降及高利润长周期订单减少[3] * 归属于上市股东的净利润为6,093.24万元 较2024年同期扭亏为盈[2][3] * 实验室服务净利润亏损9,718.48万元 主要因价格因素导致收入下降及三项费用季度间波动影响[4] * 生物资产公允价值变动损益确认8,785.41万元 其中第二季度单季收益3,747.07万元[4] * 资金管理收益贡献净利润3,238.29万元[4] 订单情况 * 2025年上半年新签订单10.2亿元 同比增长13.33%[2][5] * 二季度单季新签订单5.9亿元 同比增长18%[2][5] * 截至报告期末在手订单金额约23.20亿元[2][5] * 订单增长主要来源于订单量的增加 订单价格也出现一定程度的提升[23] * 新项目报价相对较高 预计对整体单价及人均产出产生正向贡献[22] 业务与技术发展 * 持续投入药物评价技术、类器官、器官芯片、实验室模型开发、分析检测平台能力建设及智能化应用[6] * 抗体项目签约数量同比增长20% 小核酸和ADC整体项目签约数量同比增长50%以上[6][21] * 自免靶点药物、代谢系统药物和CNS领域药物的新签项目数量维持稳定[6][21] * 苏州设施于2025年7月通过医疗器械检验检测机构CMA认证 具备开展医疗器械生物相容性测试、动物实验等资质[2][6] * 在类器官技术方面有长期积累 重点关注肝类器官和心脏类器官[18] * 在AI辅助预测领域进行布局 希望通过自主数据开发和外部合作实现技术商业化[19] 海外业务 * 境外客户订单价格相对稳定 折扣较小[3][34] * 2025年上半年境外业务毛利率下降至26% 主要由于海外通胀导致成本上升[3][35] * 离岸外包订单数量出现双位数增长 但金额基本持平[3][9] * 海外订单趋势可能略微下降 公司将尽最大努力维持持平状态[3][13] * 境外客户主要包括境外子公司客户以及离岸外包客户[33] 实验猴情况 * 实验猴价格处于平衡偏紧状态 价格较稳定[8] * 对报表的主要影响来自自然生长带来的公允价值变动损益 每季度约5,000万元变化[8][14] * 国内食蟹猴繁殖种群老化可能导致行业长期产能下降[10] * 公司采取优化繁殖技术、加强种群管理等措施保障长期稳定供应[10] * 实验猴进口政策放开但仍未见大规模进口 因存在产品质量保证和商业谈判等困难[31] 产能与资本开支 * 非临床业务产能利用率较高[3][12] * 苏州昭衍二期2万平方米设施及相关配套设施陆续投入使用 广州设施处于竣工验收阶段[12][25] * 行业需求有所恢复但整体产能仍相对过剩[3][12] * 预计2025年全年资本投入约为2亿至3亿元[3][26] * 新设施折旧摊销影响较小 将根据产能需求逐步投入[28][29][30] 行业与市场环境 * 国内创新药BD火热提升中国创新药国际认可度 增加研发投入 利好公司业务增长[2][7] * 海外大药企或Biotech公司对中国CRO服务公司关注度提升[2][7] * 国内安评行业竞争格局未发生显著变化 市场主要由头部几家公司占据[20] * 海外融资环境不佳促使更多海外客户选择中国CRO服务[37] 未来展望 * 2025年全年收入预计维持下降趋势 但业务量保持不减甚至略有增加[15] * 利润受毛利率、费用水平、公允价值变动损益等多因素影响[15] * 毛利率预计维持在较低水平 不会显著下降[16][24] * 公司将继续关注国内外并购机会 优化资源配置和提升竞争力[17] * 将夯实安评业务并做好临床业务准备 在类器官和AI技术领域进行尝试[38]