报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当周（20251222 - 1226）菜粕行情震荡上涨，加拿大油菜籽期货创九个月来最低水平，后续仍面临压力，产量创纪录、库存高且出口需求弱，短期难趋势性好转 [2] - 菜粕现货价格上涨，近月加拿大菜籽及菜粕进口受限，油厂停机，菜粕供应偏紧，但澳大利亚菜籽陆续到港，远期供应预期增加，同时豆粕替代优势良好，削弱菜粕需求预期，市场处于供需双弱，短期维持震荡走势，难有大幅波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 合约价格 - 当周菜粕期货价格整体震荡上行，截至周五，主力合约菜粕rm2605收盘至2391点，最高价2404点，最低价2309点，持仓650686手，较上周增加52198手，成交量167.01万手，较上周增加32.18万手 [4][5] 品种行情 - 菜粕期货周度行情各合约均有不同幅度上涨，品种持仓量779859手，成交量1888527手 [7] 关联行情 - 菜粕期权当周成交446920手，总持仓118745手，持仓量增加28801手，当周合计行权6手 [9] 现货市场 现货行情 - 当周菜粕现货价格整体震荡上行，12月22日菜籽粕基准价为2450元/吨，12月26日为2488.33元/吨 [11] 基差数据 - 当周菜粕基差波动较平缓，波动范围在113元/吨至96元/吨之间 [12] 注册仓单 - 截止周五，菜粕总仓单0张，较上周持平 [13] 影响因素 最新资讯 - 市场对12月后国内菜系供需随25/26年度澳菜籽及俄菜油逐步到港而边际转宽松预期较强，虽有部分俄菜油被退还消息刺激菜油价格短期反弹，但整体供需转宽松大方向未变，限制菜粕价格上涨预期 [16] 技术分析 - 当周菜粕rm2605合约震荡偏强调整，周四、周五价格强势上涨，显示短期反弹向上，价格处在各周期均线之上运行，周内最低价在前期低点附近得到有效支撑，需关注上方高点对价格的压制 [17] 行情展望 - 菜粕期货rm2605合约价格本周受市场情绪影响走势偏强，短期后市或将继续维持震荡偏强格局，但未来走势有一定不确定性，后期需关注加拿大油菜籽进口政策及国内进口大豆和油菜籽到港及开机情况对价格的影响 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 2025年9月8 - 12日菜粕期货价格高位震荡，现货价格震荡上涨，贸易商惜售，下游刚需采购，油厂开机率偏低，压榨菜粕库存下降，市场关注后期中加贸易关系及菜籽原料供应情况 [2] 各目录总结 期货市场 - 合约价格：当周菜粕期货价格震荡，截至周五主力合约菜粕2601（rm2601）收盘2531点，最高2572点，最低2522点，持仓402900手，较上周增加6326手，成交量157.50万手，较上周减少7.45万手 [3] - 品种行情：菜粕期货各合约有不同涨跌，品种持仓量658940手，成交量1972034手 [4][6] - 关联行情：菜粕期权当周成交268227手，总持仓147556手，持仓量增加11577手，当周合计行权0手 [6] 现货市场 - 现货行情：当周菜粕现货价格小幅上涨，供应和需求相对稳定，9月8日菜籽粕基准价2638.33元/吨，9月12日为2665.00元/吨 [9] - 基差数据：当周菜粕基差走强，rm2601合约基差价格在96.33元/吨至134元/吨之间波动 [10] - 注册仓单：截止周五菜粕总仓单10383张，当周累计增加3622张 [10] 影响因素 - 最新资讯：9月水产养殖旺季未结束但需求渐减，菜粕与豆粕价差走弱，性价比优势减弱，部分下游企业或减少菜粕采购 [11] - 技术分析：当周菜粕rm2601合约震荡，周初拉涨后高位震荡，周五回落，5日均线转头向下，短期价格走弱，关注60日均线支撑 [12] 行情展望 - 新季菜籽上市供应及贸易关系改善或使菜粕价格承压，但后续菜籽及菜粕供应下降，预计市场供需关系变化不大，短期rm2601合约价格或延续高位震荡走势 [14]