报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告提供了油脂油料市场的隔夜信息，包括巴西巴拉那州大豆产量预估、加拿大油菜籽压榨数据，还展示了现货价格、蛋白粕基差、油脂基差和油脂油料盘面价差等情况 [1] 根据相关目录总结 隔夜市场信息 - 巴西巴拉那州农村经济部称2025/26年度大豆产量料为2196万吨，与上月预估值2194万吨几乎持平，当地大豆作物正处播种期 [1] - 2025年9月加拿大油菜籽压榨量为1007389吨，环比增加16.07%，同比增加7.97%；菜油产量为425330吨，环比增加15.8%，同比增加7.72%；菜粕产量为589724吨，环比增加14.52%，同比增加8.32%；2025/26年度累计油菜籽压榨量为1875333吨，菜油产量为792629吨，菜粕产量为1104666吨 [1] 现货价格 |日期|豆粕江苏|菜粕广东|豆油江苏|棕榈油广州|菜油江苏| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/10/24|2910|2460|8440|9020|10090| |2025/10/27|2900|2470|8470|9000|10100| |2025/10/28|2930|2520|8410|8860|10070| |2025/10/29|2930|2500|8340|8740|9890| |2025/10/30|2940|2530|8400|8730|9900|[1] 其他 报告还提及了主产国降水情况、进口大豆盘面压榨利润、油脂进口利润、蛋白粕基差、油脂基差和油脂油料盘面价差，但未给出具体内容 [1]

近来菜油价格维持偏弱调整，短期观望。 菜籽系产业日报 2025-10-30 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货收盘价(活跃合约):菜籽油(日,元/吨) | 9529 | 4 期货收盘价(活跃合约):菜籽粕(日,元/吨) | 2401 | 28 | | 期货市场 | 菜油月间差(1-5):(日,元/吨) | 319 | -30 菜粕月间价差(1-5)(日,元/吨) | 66 | 23 | | | 主力合约持仓量:菜油(日,手) | 226014 | -7051 主力合约持仓量:菜粕(日,手) | 350537 | -1311 | | | 期货前20名持仓:净买单量:菜油(日,手) | 4403 | 921 期货前20名持仓:净买单量:菜粕(日,手) | -101718 | 11227 | | | 仓单数量:菜油(日,张) | 7540 | 0 仓单数量:菜粕(日,张) | 3915 | 0 | | | 期货收盘价(活跃):ICE油菜籽(日,加元/吨) | 640.6 | 3.4 ...

欧盟与乌克兰贸易协定 - 新欧盟与乌克兰贸易协定于当地时间10月29日生效 [1] - 新协定适用于整个欧盟范围内的商品进口 [1] 波兰的进口禁令 - 波兰宣布维持部分乌克兰农产品的进口禁令 [1] - 进口禁令针对来自乌克兰的小麦、玉米、油菜籽和葵花籽以及某些加工产品 [1] - 该进口禁令无限期有效 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 依照相邻交易日收盘价计算，今日南华综合指数上涨0.71% [1][3] - 板块指数中，仅南华农产品指数下跌-0.42%，其余板块均上涨，南华贵金属指数涨幅最大为1.69%，南华能化指数涨幅最小为0.7% [1][3] - 主题指数中，仅油脂油料指数下跌-0.88%，其余主题指数均上涨，黑色原材料指数涨幅最大为1.91%，经济作物指数涨幅最小为0.09% [1][3] - 商品期货单品种指数中，焦煤涨幅最大为4.83%，油菜籽跌幅最大为-2.85% [1][3] 根据相关目录分别总结 农产品板块部分品种情况 - 棕榈油当日涨跌幅为-1.29%，菜籽油为-2.11%，油菜籽为-2.85%，籽粕为-0.96%，生猪为0.21%，玉米为-0.33% [8] 能化板块部分品种情况 - 合成橡胶、煤炭、聚乙烯、甲醇当日涨幅为0.71%，芳烃类、原油当日跌幅为-0.25% [11] 黑色板块部分品种情况 - 铁矿石当日涨跌幅为-0.77% [11]

四川粮食产量预计突破730亿斤 创历史新高 中新社成都10月28日电 (王利文)四川省政府新闻办28日在成都举行"决胜'十四五'续写新篇章"系列主题 新闻发布会第七场。会上披露，今年四川粮食产量预计突破730亿斤，油菜籽产量有望达76亿斤以上， 两项指标均将再创历史新高。 四川是中国13个粮食主产省之一，"十四五"以来统筹推进粮食生产和储备保障体系建设。四川省发展和 改革委员会副主任陶剑锋介绍，全省粮食产量已连续五年稳定在700亿斤以上，2024年达726.8亿斤，粮 食储备规模可满足全省4.5个月市场供应量。 四川省委农办专职副主任、农业农村厅副厅长钟志荣对粮油生产特点进行分析：四川油菜籽总产74.8亿 斤，已连续15年居中国第一位。从今年情况看，油菜籽产量有望达到76亿斤以上，将与粮食产量同步创 下历史新高。"三大主粮"对全省粮食增产贡献率达到98.2%，其中小麦已连续3年增产2亿斤以上。 在粮食储备保障体系建设方面，四川省粮食和物资储备局副局长周光林介绍，四川建立省、市、县三级 政府储备体系，"十四五"以来，累计收购粮食1066.6万吨、油菜籽129.9万吨，有序轮换省级储备粮油逾 185.2万吨；支持 ...

至于为何不包括美国市场，原因主要有两点。首先，美国的保护主义政策让加拿大传统出口优势频频受挫。卡尼直言美国正对加拿大的钢铁、铝、汽车等行 业发动"新一轮保护主义攻势"，使这些核心产业承受了沉重打击。其次，加拿大希望逐步削弱对美国的结构性依赖。从经济安全角度看，超过75%的出口集 中在一个国家，使加拿大在美国政策风向变化时显得异常脆弱。也就是说，不把美国列为未来出口增长重点，并非出于对美的反感，而是对现实风险的主动 规避，也是对加拿大经济自主性的重新追求。 所以，加拿大在推进出口多元化的同时，并未完全放弃对美关系。卡尼政府仍想通过与美谈判，争取部分行业减免。这种平衡术背后，是加拿大对自身定位 的清醒认知。作为美国盟友，它无法完全脱离对美依赖，但必须通过多元化降低风险。正如阿南德在访问新加坡时所说，加拿大作为主权国家，需要在大国 关系中保持独立立场。这种独立立场目的是在维护核心利益的同时，寻找与中美之间的共赢之道。 当地时间10月22日，加拿大总理卡尼在渥太华大学的演讲中直言："加美两国长达数十年日益紧密的经济关系进程已终结。"这番话直接道破了加拿大当前的 困境，当美国总统特朗普将加拿大视为"经济竞争对手"，并威 ...

美加贸易关系 - 加拿大对美国的出口占比常年维持在75.9% [1] - 2022年美加商品贸易额首次突破1万亿美元 [1] - 加拿大钢铝、汽车等关键产业几乎完全依赖美国产业链 [1] 贸易谈判与关税博弈 - 特朗普叫停美加贸易谈判的表面原因是抗议安大略省7500万加元的反关税广告 [3] - 美国最高法院即将审理特朗普政府多项关税的合法性问题 若结果不利可能导致政府需退还近1万亿美元的关税收入 [3] - 加拿大通过对中国企业展开反倾销调查以向美国示好 并试图争取美国放宽对其钢铝配额的承诺 [3] 加拿大对华贸易措施及后果 - 2024年加拿大跟随美国对中国电动车征收高额关税 导致中国对加电动车出口从月销量近9000辆骤减至100辆 降幅接近99% [3] - 中国启动对加拿大油菜籽、水产品的严检 导致加拿大相关出口额在短短三个月内大幅缩水30% [3] - 加拿大本土卡车厂所需的组件中有近四成来自中国 若加征反倾销税将推高成本并加剧通胀压力 [5] 加拿大的战略困境与多元化努力 - 加拿大总理计划未来十年将对非美市场的出口翻一番 以减少对美国的过度依赖 [5] - 加拿大对华的反倾销调查破坏了其出口多元化战略的步伐 [5] - 中国是加拿大农产品的主要买家 也是其制造业供应链中的关键环节 [7]

加拿大贸易政策转变的背景 - 加拿大近期主动对中国示好，派遣国会议员和外交部长访华，核心诉求是希望中方取消对加拿大油菜籽进口征收的75.8%保证金[1] - 此举是对其先前贸易政策的调整，加拿大曾为讨好美国而对中国电动汽车加征100%关税，并对钢铁和铝产品加征25%关税[3] - 然而，加拿大的策略未能获得美国善待，特朗普政府反而宣布对加拿大加征关税，使其陷入被两大贸易伙伴同时施压的困境[4][6] 中加贸易关系的核心：油菜籽产业 - 中国对加拿大的反制措施精准打击其油菜籽产业，该产业是加拿大经济的命脉，加拿大是全球最大的油菜籽出口国[8] - 根据去年数据，加拿大对华油菜籽出口额接近50亿加元，这笔收入关系到加拿大农业从业者的生计和地区经济稳定[8] - 中国通过从澳大利亚大规模采购油菜籽，迅速找到了替代供应源，使加拿大油菜籽在中国市场失去价格优势并面临被替代的风险[10][12] 全球贸易格局与市场力量转变 - 事件反映出全球贸易中买方市场力量的崛起，谁掌握庞大的消费市场谁就能占据主导地位[13] - 西方国家（包括加拿大、美国和欧洲）近期纷纷访华，希望恢复中国对其能源和农产品的采购，表明其意识到与中国贸易摩擦的代价[12][17] - 中国的反制措施具有高度针对性，能精准打击贸易对手的关键产业，如美国的大豆和玉米、欧洲的猪肉以及加拿大的油菜籽[18] 未来贸易关系走向的潜在因素 - 加拿大若想改善对华贸易关系，需通过实际行动解除对中国产品的不合理关税，而非仅进行口头请求[15] - 贸易合作的本质是相互尊重和互利共赢，单方面的霸凌或限制在全球化供应链中难以奏效[13][17] - 如果加拿大不能展现出诚意并解除不合理关税，其在中国油菜籽市场的份额可能被其他国家抢占[20]

中加贸易关系动态 - 加拿大外长阿南德结束上任后首次对华访问，双方同意重新校准关系并重启各层级沟通机制，标志着加拿大对华政策从冻结转向重启[1][3] - 作为对加拿大高关税的回应，中国对加拿大油菜籽发起反倾销调查并征收75.8%保证金，并对猪肉、海鲜等产品加税[3] - 加拿大政府此前对中国电动汽车征收100%关税，对钢铝产品加征25%关税[3] 贸易摩擦的经济影响 - 受贸易摩擦影响，加拿大今年上半年制造业产值下降超过8%，农业出口减少近三分之一[5] - 加拿大是全球最大油菜籽出口国，超过一半销往中国，中国市场的关闭对加拿大西部省份农户造成重大冲击[3][5] - 中国是加拿大第二大贸易伙伴，双方年贸易额超过1180亿加元，在能源、农产品、矿产、清洁技术等领域合作基础深厚[5] 政策调整的驱动因素 - 美国贸易政策转向保护主义并对加拿大钢铁、木材、乳制品设限，使加拿大作为中等经济体难以承受两端挤压，促使其调整对华政策[5] - 加拿大国内通胀居高不下，能源及食品价格持续上涨，卡尼政府面临巨大政治压力与民调下滑[5] - 加拿大公众对华态度转变，支持对华电动车征税的比例从超过六成跌至不到一半，为政策调整提供社会基础[5] 行业与公司层面的机遇 - 加拿大曼尼托巴省省长曾公开要求政府取消对华电动车关税，以换取中方解除对油菜籽和猪肉的反制措施，表明地方产业压力巨大[3] - 双方同意加强在经贸、能源、农业、文化等领域的合作，为相关行业公司带来新的业务增长空间[3] - 加拿大产业界日益认识到与中国合作是必要选择，而非风险，合作空间成为观察加拿大外交策略的重要切口[8]

地缘政治背景 - 加拿大总理卡尼希望在APEC会议期间与中国领导人会晤，以推动在关键领域建立“战略关系”[1] - 此举被视为加拿大希望在中美可能的高层互动之前，先行一步改善与中国的关系[1] - 近期美加关系紧张，美国前总统特朗普于10月23日宣布中止与加拿大的所有贸易谈判[1] 中加关系历史与现状 - 中加关系在2018年孟晚舟事件后经历波动，双方互相对电动汽车、钢铁、铝制品、油菜籽、猪肉和水产品加征关税[3] - 近年来双方关系有所回暖，加拿大提出在关键领域建立战略关系标志着两国关系向务实合作方向发展[3] - 中加自2005年建立战略伙伴关系以来，已有20年历史[3] 潜在合作领域：农业 - 加拿大希望扩大与中国在农业领域的贸易，尤其是油菜籽和乳制品[3] - 这些商品对加拿大农民和经济至关重要，过去曾与中国发生过摩擦[3] - 在APEC前与中方提前谈好，能够避免不必要的关税争议[3] 潜在合作领域：能源与投资 - 加拿大是全球液化天然气出口大国，中国是能源进口大国，双方在能源领域有合作潜力[5] - 能源对加拿大是重要经济支柱，对中国则是确保安全和稳定的供应[5] - 加拿大欢迎中国企业投资，希望吸引中国的资金、技术和企业以推动本国经济发展[5] 战略动机分析 - 加拿大此举与平衡特朗普贸易战的压力有关[7] - 卡尼注重务实和灵活，在APEC期间与中国对话有助于加拿大在中美之间获得更多外交空间[7] - 该战略本质是为加拿大自身利益：缓解关税压力，保护农产品和能源出口，同时在外交上争取主动[8] - 长期来看，加拿大必须在中美之间保持平衡，灵活调整立场[8]