纪要涉及的公司 乐惠国际 纪要提到的核心观点和论据 1. **新消费领域策略** - 小酒馆业务从直营重资产转为加盟轻资产模式，减少资本开支压力，提升经营效率 [3] - 有限度开放 ODM 业务，与海底捞合作推出“超活”产品，在京东一号店上架代工产品，处理富余产能 [2][3] - 发展终端扎啤机投放，2025 年一季度投放约 2000 台，占领餐饮终端市场 [2][3] 2. **精酿鲜啤业务前景** - 2024 年鲜啤业务收入 1.4 亿元，同比增长 33%，但仍亏损，2025 年期待增长并实现盈亏平衡或扭亏为盈，计划推出新产品 [2][5] 3. **经销商情况** - 2025 年经销商数量增加，有效经销商超 300 个，预计推动整体销售规模提升，出现年销售额 300 - 500 万规模经销商 [2][6][8] - 经销渠道一季度销量同比增长 30% - 50%，整体销量增速 30% - 40%，5 月销量达去年旺季最高水平，预计 6、7 月上升，主要市场在华东 [2][10][11] 4. **终端扎啤机投放原因** - 发挥设备优势，以低成本设计投放自有扎啤机，供应链覆盖全流程 [7] - 一线、二线城市消费者对鲜啤需求增长，国内扎啤机渗透率 1% - 2%，欧美 20% - 30%，市场潜力大 [7] 5. **精酿啤酒行业情况** - 竞争加剧，相似产品增多，表明精酿板块有潜力和机会 [12] - 消费者反馈积极，优势市场有稳定客群，超 1 万个终端销售产品，电商平台推出特色啤酒吸引更多消费者 [12] 6. **ODM 业务进展** - 2024 年下半年开始推进，与海底捞、西贝合作，6 月 1 号进入 1 号店 [13] - 希望合作伙伴年规模至少 100 吨，团队积极与潜在客户沟通 [14] 7. **统批业务推进** - 2025 年春节前后开始，集中在上海、长沙、武汉和沈阳等核心城市，上海推进最快 [15] - 设备投放目标集中在火锅和烧烤等啤酒消费场景契合处 [15] 8. **公司整体战略布局** - 继续与李佳琦直播合作，推出适合女性消费者产品 [17] - 大力推进小酒馆加盟招商，一季度签约客户数量同比增长显著 [4][17] - KA 层面寻找优质大客户，通过多种方式占领更多终端市场，提高覆盖率 [4][18] 9. **工厂情况** - 宁波工厂出货量最大，2024 年产能利用率约 50%，2025 年旺季满产，已实现盈亏平衡并有盈利 [20][21][22] - 沈阳工厂出货量次之，长沙工厂爬坡期，武汉项目投产不久总量有限，上海工厂冬季淡季休产，定位产能补充 [20] - 早期工厂整体运营良好，能实现盈亏平衡，武汉和长沙需推动当地市场销售 [23] - 昆明和哈尔滨新建工厂推迟到 2027 年 4 月，根据销售情况推进 [24] 10. **公司增长目标** - 2025 年重点推荐炸鸡业务、ODM 业务及渠道拓展，预计带来增量 [25] 11. **设备板块情况** - 2025 年上半年新增订单强劲，预计平稳且增长发展 [26] - 订单来源包括海外和国内市场及新品开拓，海外市场占比从过去超 50%降至 2024 年 37%，国内扩展到白酒、Whiskey、新能源等行业，啤酒装备依赖度从 80%降至约 60%，整体销售额稳步上升，南京工厂灌装技术能力国内领先 [27] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **经销区域拓展**：主要集中在有酒厂的城市，如长沙、武汉、上海、宁波和沈阳等地，逐步推进外服区域，收到西安、太原等地客户询问，华南深圳有合作方推进销售 [9] 2. **小酒馆情况**：2024 年调整后小酒馆约 140 多家，2025 年新签约几十家，开店效果待观察 [19] 3. **公司转型情况**：2021 年转型做精酿啤酒，虽受疫情影响，整体销量逐渐显现，2025 年希望实现盈亏平衡，鲜啤在部分城市能见度提高 [28]