新动能增长变化 - 高技术制造业景气度明显提升，EPMI指数相对PMI指数有更大幅度回升，表征新兴产业景气度在提升[2][10] - 2025年上半年高技术制造业增加值同比8.6%，拉动GDP同比2.3%、较2023年提升1.3个百分点[2][10] - 2020-2022年高技术制造业出口交货值平均增速6.4%，显著高于其他行业（-1.9%），医药、计算机通信业出口交货值占制造业比重分别提升1.2、0.8个百分点[2] - 2022年后内需接替出口成为营收增量来源，2025年7月高技术制造业内需营收增速上行至6.7%，其他制造业降至0.6%[3][28] - 计算机通信、电气机械、通用设备等高技术制造业内需营收占比明显提升，2022-2025年7月分别上行1.4、1、0.3个百分点至10.4%、9.4%、4.2%[3][28] 新动能盈利表现 - 高技术制造业利润增长韧性强于其他行业，2025年7月利润率录得6.5%，其他行业低至4.3%[4][33] - 电气机械、计算机通信等行业利润占比分别提升3.8、1.5个百分点至11.3%、11.8%[4][33] - 高技术制造业成本率维持在90%、低于其他制造业94.5%，通用设备、专用设备等行业成本率分别低至81.5%、78.3%[4][43] - 仪器仪表、医药研发费用率分别高达9.1%、7.4%，对应行业利润率位居前列，分别为9.1%、8.7%[5][56] - 2019年来医药、运输设备等行业研发费用率上行时利润率同步改善，印证高创新投入支撑盈利增长[5][56] 新动能提速潜在影响 - 2025年高技术制造业就业增速回升至0.9%，其他制造业维持负增长（-1.7%），计算机通信、专用设备、通用设备等行业就业占比分别提升0.7、0.4、0.5个百分点至13.7%、5.3%、6.5%[6][67] - 2019-2024年电气机械、计算机通信等高技术制造业职工薪酬年均增速分别为14.9%、12%，规模以上企业占比分别提升0.7、1.1个百分点[8][72] - 2025年7月高技术制造业人均营收增速上行至5.9%、高于其他行业（2.5%），但电气机械、计算机通信业每月人均创收仅16、15.8万元，低于石油加工（65.8万元）、有色加工（51.1万元）行业[8][81] - 后续技术创新与劳动力持续流入有望释放规模效应，进一步提升行业内劳动生产率[8][81]