报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐(维持)” [1] 报告核心观点 - 报告持续看好AI算力板块，认为其业绩增长具备坚实支撑，行业呈现高景气度 [7][61] - 核心逻辑基于AI算力基础设施需求的刚性增长、持续的技术迭代以及谷歌与博通在TPU芯片领域的商业化推进 [7][61] 根据相关目录分别总结 1. 算力动态 - **Tokens消耗与市场份额**：报告期内（2025年12月8日至14日），周度token调用量为5.78T，环比下降6.6% [15]；市场份额前五名为：Google（20.5%）、OpenAI（19.9%）、xAI（15.5%）、Anthropic（12.9%）和Deepseek（8.1%）[16] - **算力租赁价格平稳**：上周主要云服务商的A100/A800显卡租赁价格保持稳定，例如腾讯云A100-40G配置价格为28.64元/时，阿里云同配置为31.58元/时，价格环比变化分别为+3.99%和0.00% [21][22] - **MistralAI发布Devstral2系列**：2025年12月10日，MistralAI发布专为编程设计的开源模型家族Devstral2，包含123B参数的旗舰版和24B参数的轻量版 [3][22]；该系列具备256K超长上下文窗口，在SWE-benchVerified基准测试中取得72.2的高分 [23]；同步推出的命令行工具MistralVibeCLI实现了自然语言与代码操作的直接映射 [3][25]；模型采用修改版MIT许可证，对全球合并月收入超过2000万美元的公司使用进行了限制 [27] 2. AI应用动态 - **AI应用流量跟踪**：在2025年12月5日至11日期间，AI相关网站中，Perplexity的平均停留时长环比增速最快，达+10.58% [32]；周访问量前三名为ChatGPT（1327.0M）、Bing（780.4M）和Gemini（391.7M）[34] - **OpenAI发布GPT-5.2系列**：2025年12月12日，OpenAI发布GPT-5.2系列模型，包括Instant、Thinking和Pro三个版本 [4][33]；该系列在多项基准测试中表现卓越：在SWE-BenchPro测试中得分为55.6%，在ARC-AGI-2评估中GPT-5.2Pro以52.9%位居榜首，在GDPval测试中其产出在70.9%的情况下优于或等同于人类专家 [35]；模型支持40万Token的上下文窗口，知识库更新至2025年8月31日 [39]；尽管输入输出Token价格较前代提高约40%，但因Token效率更高，整体性价比被认为更具优势 [41]；模型在编程（SWE-bench验证得分80%）、减少“幻觉”（错误回答比例降低约30%）及科学研究（GPQADiamond基准得分93.2%）方面均有显著提升 [41][42][47] 3. AI融资动向 - **Fal.ai完成大额融资**：2025年12月10日，多模态AI平台Fal.ai完成1.4亿美元D轮融资，公司估值达45亿美元 [4][48]；该平台提供超过600个AI模型，拥有超过200万开发者用户，截至2025年10月其年度经常性收入（ARR）已超过2亿美元 [49] 4. 行情复盘 - **指数表现**：上周（12月8日至12日），AI算力指数单日最大涨幅为2.28%，最大跌幅为-2.08%；AI应用指数单日最大涨幅为1.22%，最大跌幅为-1.93% [54] - **个股涨跌**：在AI算力指数内部，开普云以+21.30%录得最大涨幅，天源迪科以-14.01%录得最大跌幅 [54]；在AI应用指数内部，淳中科技以+13.90%录得最大涨幅，恒银科技以-13.62%录得最大跌幅 [54] 5. 投资建议 - **看好AI算力板块**：报告引述博通财报数据，其AI芯片销售额同比激增74%，累计未完成订单规模达730亿美元，并与谷歌合作的TPU产品能效比较前代提升六倍，认为这为AI算力板块注入强劲增长动能 [7][61] - **建议关注公司**：报告中长期建议关注四家公司：加快扩张算力业务的迈信林（688685.SH）、新能源业务高增的唯科科技（301196.SZ）、AI智能文字识别与商业大数据领域的合合信息（688615.SH）、深耕工业AI与软件的能科科技（603859.SH）[8][62]；报告给出了这四家公司的盈利预测与“买入”评级 [10][63]