巴菲特退休与投资策略 - 巴菲特宣布计划年底退休 这一消息震惊股东大会现场[2] - 巴菲特明确表示不会围绕AI进行投资 如果有1000亿美元会选择保险行业[5] - 巴菲特通过投资保险公司获取"浮存金"进行再投资 而非直接购买保险产品或股票[5] 浮存金商业模式 - 浮存金是客户为短期保险业务预付的保费 在理赔滞后形成的"空档期"可用于投资[5] - 伯克希尔2024年末浮存金规模达1710亿美元 过去20年保险业务累计税后承保利润320亿美元[8] - 伯克希尔保险浮存金成本为-2.2% 实现"负成本"资金运作[9] - 浮存金商业模式需具备保费定价与风险管控能力 否则可能面临承保亏损[10] 中国财险行业表现 - 2024年73家非上市财险公司净利润55.26亿元 同比增长10.47%[10] - 剔除申能财险24.57亿元亏损后 行业净利润同比增幅达58.83%[10] - 头部公司表现：国寿财险净利润19.02亿元(+37.23%) 中华联合9.44亿元(+41.74%)[11] - 部分公司扭亏为盈：华安财险从-11.66亿元转为盈利1.06亿元 都邦财险从-0.89亿元转为盈利0.05亿元[12][13] 保险行业周期特征 - 财险行业经历"报行合一"整改后呈现高质量发展特征[13] - 保险行业存在明显周期特征 寿险与财险板块呈现轮动发展[14] - 行业经历低谷后有望迎来增长周期 需坚持长期发展理念[15]