出品｜搜狐财经 作者｜汪梦婷 当持有者看着账户上的净值数据，恐怕也无法理解去年业绩名列前茅的基金经理，今年竟成了行业倒数。 2024年，财通基金经理金梓才迎来了职业生涯的巅峰时刻。他管理的财通景气甄选以51.85%的收益率摘得全市场亚军，另有4只基金悉数杀入同类业绩前 十，占据排行榜的"半壁江山"。 然而2025年开年，神话骤然破灭，这位风光一时的基金经理迅速"塌方"。2025年上半年，金梓才管理的7只基金平均亏损约17%，6只产品进入主动权益基金 跌幅榜前十。 从巅峰急转直下到谷底，是什么造成了金梓才过山车式的业绩反转？ 7只基金持仓高度"雷同" 2025年以来，金梓才旗下7只基金"全军覆没"，无一斩获正收益。 Wind数据，上半年金梓才收益率垫底，旗下6只基金进入跌幅榜前十。其中，财通多策略福鑫、财通匠心优选一年持有A跌超17%，排名倒数第四、第五。 | 证券简称 | 投资类型 | 今年以来回报(%) | 基金经理(现 | | --- | --- | --- | --- | | 前海开源人工智能A | 混合型基金 | -20.57 | 魏淳 | | 先锋聚优A | 混合型基金 | -18.42 | 刘志强 ...

基金表现 - 2025年1月1日至5月9日混合型基金净值跌幅榜前十全部为财通基金旗下产品 其中银河君荣混合I以-37 89%的跌幅居首 但主要因投资人赎回导致净值从1 5回归1 [2] - 财通匠心优选一年持有期混合C和A分别以-24 97%和-24 77%的跌幅位列第二和第三 财通智慧成长混合C和A分别以-24 51%和-24 31%的跌幅紧随其后 [3] - 财通福鑫定开混合 财通景气甄选一年持有期混合C和A 财通价值动量混合C和A 财通成长优选混合C和A均进入跌幅榜前十 跌幅区间为-23 91%至-22 89% [3] 基金经理 - 财通基金旗下10只跌幅居前的产品均由金梓才管理 其当前管理规模为46 10亿元 [4] - 金梓才近年业绩波动显著 2022年规模加权收益为-11 10% 2023年为-24 73% 2024年反弹至42 89% 2025年以来再度下滑21 76% [5] - 2024年金梓才在2192名基金经理中排名第5位 但2025年表现垫底 在2132名中排名第2132位 [5] 持仓分析 - 财通匠心优选一年持有期混合C前十大重仓股合计占基金净值81 44% 主要持仓包括生益电子(10 73%) 新易盛(10 31%) 金盘科技(9 84%)等 [6] - 2024年末该基金前十大重仓股中仅寒武纪一只股票保留至2025年一季度末 显示持仓换手率极高 [7] - 2024年三季度末前十大重仓股中仅3只保留至2024年末 反映基金经理采用快进快出的交易策略 [7] 投资风格 - 财通匠心优选一年持有期混合C操作呈现快进快出特点 2024年三季度至2025年一季度期间前十大重仓股更换比例达70%以上 [7][8] - 高频调仓策略被评价为类似散户风格 可能主要服务于券商佣金收入和基金公司返佣利益 [8]

基金经理金梓才业绩表现 - 2025年前四月金梓才在管13只基金产品业绩回报在同类产品中均处于垫底位置 同类排名均处于倒数前十名 [2] - 2024年金梓才管理的财通成长优选A以48.62%的净值回报率位列灵活配置型基金收益榜首席 在管基金最低收益超过30% 最高突破50% 平均回报达到44.35% [2] - 截至2025年4月30日 金梓才旗下在管13只基金在年内均录得负收益 财通成长优选A/C份额分别获得-22.89%和-22.97%的业绩表现 在2331只同类产品中分别位列第2326和2328名 [6] - 财通景气甄选一年持有A和C在2025年收益率分别是-23.38%和-23.57% 在4575只同类产品中排至第4570和4571名 位列倒数第一和第二 [6] - 财通集成电路产业A/C基金年内回报分别低至-14.79%和-15.02% 在999只同类产品中分别位列第996和998名 [6] 基金规模变化 - 2025年一季度金梓才管理的13只基金有8只出现规模缩水 财通成长优选A共缩水7.59亿元 降幅达37.84% 财通价值动量A规模缩水3.80亿元 降幅达16.48% [10] - 截至2025年一季度末 金梓才在管基金累计管理资产规模超46亿元 占财通基金权益类资产的40%以上 [10] - 财通基金在管基金最新规模缩水至678.57亿元 相比2024年年底下降332.87亿元 降幅达到32.91% [10] 投资策略与持仓调整 - 2025年一季度金梓才对投资组合进行重大调整 完全减持海外算力板块 大幅增配国内算力板块 [12] - 财通成长优选一季度前十大重仓股中除寒武纪以外 其余个股均为一季度新增重仓 包括奥飞数据 海光信息 南极电商等 [12] - 金梓才旗下基金前十大重仓股呈现高度重合 在其管理的7只基金中 海光信息 奥飞数据 寒武纪等个股共计在重仓股中出现7次 [13] - 金梓才旗下投资组合集中度远高于同类产品均值 财通成长优选A前十大重仓股持股集中度高达64.88% 远高于同类平均的37.75% [14] 公司整体表现 - 截至2025年4月30日 财通基金旗下97只产品中47只出现负收益 占比接近一半 平均收益为-3.72% [11] - 2025年Q1财通基金主动权益收益率为-16.36% 排名全行业倒数第一 远低于平均水平 [11] 行业现象 - 公募基金领域存在"冠军魔咒"现象 2021年收益靠前的100余只基金在2022年全部出现回撤 2022年和2023年收益靠前的权益基金次年收益均下滑近50% [3] - 2024年偏股混合型基金的"冠军基"大摩数字经济在2025年也暂时处于负收益 [3]