核心观点 美的集团2026年上半年业绩稳健，营收与净利润实现双增长，同时通过大规模回购和高分红持续回馈股东，险资因此加仓 公司正加速从家电龙头向“AI+工业科技集团”转型，商业及工业解决方案业务成为第二增长曲线，并在AIDC、人形机器人等前沿领域取得实质性进展[1][2][3][5][7] 业绩与股东回报 - 2026年上半年，美的集团营业总收入为2610.5亿元，同比增长3.5%[1] - 归属于上市公司股东的净利润为264.46亿元，同比上升1.66%[1] - 公司连续6个半年度实现营收、净利双增长[1] - 智能家居业务实现收入1743亿元，同比增长4.3%[2] - 2026年已实施回购95亿元，截至6月末累计回购超450亿元，成为A股历史累计回购金额最高的公司[1][2] - 2025年全年现金分红约324亿元，叠加股份回购约116亿元，合计回报股东约440亿元，基本与当年439.5亿元的归母净利润相当[2] - 2026年推出中期分红预案，拟每10股派5元，合计派发现金红利37亿元[3] - 自2013年上市以来，累计派现金额超过1700亿元[3] - 过去十年，每股分红从1元/股持续提升至2025年的4.3元/股，累计增幅超330%[3] - 2026年一季度，中国人寿新进持股1.8亿股[3] - 截至2026年半年报，平安保险、太平保险相继新晋前十大股东[3] - 2026年以来，美的集团A股股价一度涨至88.95元/股（前复权价），创历史新高[3] - H股股价一度涨至99.75港元/股（前复权价），创港交所挂牌上市以来历史新高[3] 商业及工业解决方案（ToB第二曲线） - 2026年上半年，商业及工业解决方案业务实现收入667亿元，同比增长3.3%，占集团收入比重近30%[5] - 楼宇科技、机器人与自动化等业务营收同比增长均超10%[1][5] - 业务版图覆盖楼宇科技、工业技术、机器人与自动化、新能源、医疗、智慧物流等多个赛道[5] - 自研人形机器人“美罗U”已在洗衣机高端园区上岗超2个月，完成螺钉锁附超10万颗[5] - 第二代高性能双足全人形机器人“美拉X2”具备拟人行走、上下楼梯、跑步、跳舞等能力[5] - 在叠毛巾、餐桌收纳、整理沙发等开放式家庭任务场景中，成功率达到95%以上[5] - 2026年7月，威灵机器人部件与佛山市顺德区政府签署新制造基地项目合作意向协议[6] - 新基地规划建设5.5万平方米高标准恒温防震精密厂房，分两期实施，一期预计2027年投产，二期2030年投产[6] - 两期全部达产后，合计新增30万台减速机产能，满足工业机器人和人形机器人配套需求[6] AIDC与AI算力布局 - 美的楼宇科技围绕冷源、CDU、液冷末端及数字化运维等环节，布局数据中心液冷温控市场[7] - 2026年6月中标中国移动2026年至2028年低压冷水机组集采项目，获得本次集采70%的份额[7] - 与阿里巴巴集团签署战略合作协议，聚焦AIDC液冷温控技术突破[7] - 正建设顺德液冷智造基地，总投资超过10亿元，计划于2027年投产[7] - 该基地主要面向风冷磁悬浮、CDU及储能温控等产品进行规模化生产[7] AI全价值链赋能 - 美的已组建超过400人的自研AI团队[9] - 2026年上半年，孵化超2万个智能体，累计实现提效超900万小时，降本超4.5亿元[9] - AI已深入研发、制造、供应链、物流、园区管理和产品创新等多个环节[9] - 未来三年，计划投入超600亿元用于前沿科研和技术创新，重点投向AI、具身智能等前沿领域[3]