报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [6] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司深耕激光微加工领域，形成以激光器为核心、激光解决方案为触角，涵盖多元下游行业的业务布局 [6] - 看好消费电子领域受AI驱动，激光加工需求提升，公司业绩有望持续修复 [6] 根据相关目录分别进行总结 国内固体激光器领军企业，扩充产品光谱布局打开长足发展空间 - 深耕激光微加工赛道，下游应用场景广阔：公司是国内最早开展相关激光器研发及产业化的公司之一，具有多种微加工激光器核心技术和生产能力，实现工业深紫外纳秒激光器批量供应；主营激光器和激光整体解决方案，产品覆盖不同波段和脉宽，应用于工业和生物医疗领域 [10][13] - 股权结构稳定清晰，管理层团队深耕技术研发：董事长兼总经理赵晓杰通过德泰投资控制公司27.06%股份，为实际控制人；公司拥有国际化背景团队，管理团队经验丰富，研发团队专业互补；2024年末技术人员占比34.8%，本科及以上人员占比88.2%；2023年发布限制性股票激励计划 [21][24][28] - 毛利率维持高位，业绩拐点已现：2020 - 2024年营收整体波动增长，2024年营收和归母净利润创新高，2025年Q1营收增长、扣非净利润大幅减亏；主营业务为激光器和激光模组定制，激光器营收规模递增；2020 - 2024年毛利率和净利率有波动，2024年重回增长；研发投入力度逐年加大 [33][34][47] 需求端：WLG光学创新及先进封装推动激光微加工需求，细分领域市场持续高增长 - 受益科技创新，微加工市场需求持续增长：激光微加工主要采用固体激光器，应用于精密微加工和前沿科学研究；激光设备产业链上游为部件及系统，中游为设备集成，下游应用于多个行业；激光加工替代传统加工，未来在微加工领域应用将更广泛 [54][57] - 消费电子持续创新，WLG有望推动激光加工需求增长：消费电子行业回暖，智能手机出货量增长；消费电子产品升级，激光是新型材料加工理想手段；WLG是消费电子光学重要创新赛道，较其他技术有优势，已广泛应用，可生产多种玻璃透镜产品；激光在玻璃加工和线路板分板有技术优势 [61][62][75] - AI推动半导体资本开支上行，先进封装成激光加工需求新引擎：2025年全球半导体支出预计增长，台积电资本开支维持高档；先进封装需求提升，高阶IC载板成为重要选择，全球主要厂商加速扩产；激光技术在半导体领域应用广泛，有高效、高质、低损伤等优势 [79][82][86] - 光伏行业出现回暖信号，技术迭代推进激光设备放量：全球光伏行业将继续增长，中国光伏新增装机有望增加；n型电池片产能释放，BC电池市场占比有望提升；激光技术在BC电池中应用广泛，BC产能扩张带动激光类设备需求增长 [91][92][95] - 新兴应用呈现多点开花，国产化需求持续助力：激光在Micro LED显示领域是破解巨量转移难题的主流技术，固体激光技术有差异化优势；激光巨量转移工艺有直接剥离式和间接剥离式，转移效率、良率和可选择性高 [99] 供给端：高壁垒赛道格局优化，国产替代进程加速 - 受益生产智能化升级，固体激光器发力微加工市场：中国激光器行业向高功率化、高精度化及智能化发展，固体激光器应用于微加工领域；激光微加工技术是支持高新产业突破的重要工具 [3] - 本土供应链持续成长，国产化进程加速：随着行业对激光技术需求增长，企业加大研发投入，中国激光企业有望挑战国际巨头 [6] 盈利预测与投资建议 - WLG与智能制造推动主营业务增长，半导体布局打造长期发展空间：公司业务布局涵盖多元下游行业，看好消费电子激光加工需求提升，业绩有望持续修复 [6] - 盈利预测：预估公司2025 - 2027年归母净利润为0.51亿元、0.80亿元、1.31亿元，EPS分别为0.34元、0.52元、0.86元，2025 - 2027年PE分别为87X、56X、34X [6]

武汉纺织大学仪器设备采购计划 - 武汉纺织大学发布24项仪器设备采购意向，预算总额达1.14亿元，涉及超短脉冲激光器、矢量网络分析仪、电感耦合刻蚀系统等高端设备，预计采购时间为2025年4~6月 [1][2] - 采购项目覆盖纺织专业设备、生物医用材料测试设备、电子设备、材料分析测试设备等多个领域，单笔预算从35万元至2650万元不等 [4][5][6] 重点采购项目详情 纺织专业设备 - 纺织专业设备采购预算360万元，主要采购无纺布一体机等教学仪器 [4] - 纺织机械设备采购预算615万元，主要采购五轴复合加工中心设备 [4] - 纺织设备采购预算125万元，主要采购高剪切多功能高效熔融纺丝机 [5] 生物医用材料测试设备 - 小动物活体成像系统采购预算150万元 [4] - 超速冷冻离心机采购预算51万元 [4] 电子设备 - 快速热退火处理系统采购预算98万元 [4] - 步进式光刻机采购预算550万元 [4] 材料分析测试设备 - 脂质组学精细结构液相色谱-质谱分析系统采购预算260万元 [4] - 晶体及薄膜折射率综合测试平台等设备采购预算561万元 [4][5] - 深紫外光谱仪、椭偏仪等多功能系统采购预算880万元 [5] - 秒稳态瞬态荧光光谱仪等设备采购预算1355万元 [6] 智能穿戴与大健康测试设备 - 超短脉冲激光器、微电子材料激光加工系统等进口设备采购预算2650万元 [6] 学校科研实力与平台建设 - 学校拥有省部共建纺织新材料与先进加工技术国家重点实验室等27个省部级以上科研平台 [8] - 材料科学、化学、工程学3个学科进入ESI全球排名前1% [7] - 承担国家基金项目、"973""863"项目等国家和省部级重大科研课题近300项 [8] - 荣获国家科学技术进步一等奖1项、二等奖3项，国家技术发明二等奖2项等多项科研成果 [8] 重点研究领域与代表性项目 材料领域 - 省部共建纺织新材料与先进加工技术国家重点实验室开展新型纤维材料合成、功能性纺织材料开发等研究 [13] - 承担国家重点研发计划中关于高性能纤维及其复合材料的研发项目 [14] 化学领域 - 生物质纤维与生态染整湖北省重点实验室研究生物质纤维的开发利用及生态染整技术 [12] - 开展生物质纤维化学改性及其功能化研究项目 [14] 环境领域 - 纺织印染清洁生产教育部工程研究中心研究纺织印染清洁生产技术与装备 [10] - 湖北省水污染控制技术研究中心专注于水污染控制工程技术研究 [11]