纪要涉及的公司 华依科技 纪要提到的核心观点和论据 - **业绩表现与展望** - 2025 年第一季度利润转正，原因是动力总成测试服务前期投入呈现收入贡献、智能驾驶板块 2024 年 Q4 开始发力、整体毛利率约 30%且业务板块健康改善 [3] - 预计 2025 年动力总成设备营收 1.5 - 2 亿元，测试服务收入提升，智能驾驶导引产品收入 1.5 - 2 亿元，毛利率稳定在 30%左右并逐步提升 [2][4] - 2025 年出货量预计增加，有望实现大几千个配套机型出货，市占率较高 [4][16] - 2025 年惯导产能至少达 100 万，二季度陆续释放，2026 年产能继续增加 [4][21] - 2025 年业绩增长确定，自动驾驶二季度加快放量，预计出货几千套 MUDA，国内第一梯队市占率 [26] - **业务板块情况** - **智能驾驶惯性导航系统**：毛利率约 30%，2024 年批量生产并铺垫新客户，2025 年下半年释放更多订单，基于模组 GNSS 的域控方案是新增长点 [2][5] - **机器人惯导产品**：单价高于车用惯导，双足直立人形机器人单价千元以上甚至 2000 元，每台安装 2 - 4 个，毛利率更高但数量少，华依科技在该领域领先，性价比和市场占比高 [2][6] - **车用管路**：目标“保三增一”，对 2025 年供货量有信心，2026 年增量更快，正与大型厂商合作，力争在车用智能驾驶导航取得进展 [2][9] - **市场影响因素** - 法规对智能驾驶安全性要求提高，推动测试服务需求增长，惯导系统对支架安全性重要，利好公司业务 [2][12] - 基线配置方案中惯导总价值约 2000 元，提升公司竞争力 [2][13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 机器人业务处于孵化阶段，已对接新客户需求，计划投入研发，伴随客户成长 [10] - 2024 年公告新客户定点，实际一季度开始交货，二季度供货量增加，有大客户订单落地 [11] - 在飞行器领域针对车用载人低空飞行器前期铺垫并对接客户，取得定点，载人飞行处于孵化阶段 [17] - 与北美、欧洲等海外集群对接，推进产品对接工作 [18] - 机器人 IMU 因应用场景和研发阶段原因，单价和要求比汽车高 [19] - 机器人灌装毛利率较高，但市场无规范价格区间，无法作标准化分析 [21] - 机器人研发有单独小组，成本集中在研发人员投入，硬件产线可共用 [23] - 惯导采用国内外芯片，核心六轴芯片主要采购日本和德国芯片，供货和价格稳定 [4][24] - 目前机器人产量不大，可使用车用惯导生产线生产 [25]