支架强标对于行业的一些影响那这里面首先要讲一个非常重要的事情我觉得这个放在最前面是反复强调一个非常重要的一个观点就是标准即利益这个我就非常非常重要对就是我们其实之前在 策略会的报告里面也提到过就中国的制造业已经开始从就是应该开始往微小曲线的两端去走了那往右往左的就是研发设计然后这里面其实包括标准对所以接下来一定会有越来越多的场景越来越多的 缓解我们看到中国企业在标准上面的存在感对所以我觉得这一点非常非常重要就是标准即利益你掌握了标准的话语权你就掌握了未来很长一段时间这个领域的利益的主导权所以我们之前其实也有提到过就在这个 自驾抢标里面我们就特别强调了主笔人对就是主笔人主笔单位和外围的所谓的参与的企业之间的差别这里我们可以看一下主笔单位就是以装备中心中期中心然后华为和东风是牵头单位对但是这里叫牵头单位然后参与的汽车企业有地平线长安小鹏蔚来比亚迪和宝马等 然后这个就很影响就很大对就是谁来写这份东西可能对于后续的整个方向的这个整个走向整个定调基调都有很大的影响所以这是第一条非常重要的观点就是华为系的这些支架的方案可能会在整个支架强度标的落地之后相对来说会比较受益一些这是第一个然后第二个呢 我们会发现的是现在的支架墙 ...

美国教育部裁员 - 美国最高法院允许特朗普政府推进教育部大规模裁员计划，撤销联邦法官要求恢复1300多名员工职位的命令 [1] - 特朗普3月签署行政命令要求关闭教育部并将教育管理权下放至各州，引发教育界强烈反对 [1] 英伟达芯片销售 - 英伟达获美国政府批准向中国市场销售H20芯片，黄仁勋宣布将推出专为AI/图形设计的RTXpro GPU [2] 中国消费市场 - 国家统计局称上半年消费市场在政策带动下趋活跃，预计下半年消费政策持续加力支撑发展 [3] 宝马智能驾驶合作 - 宝马与中国企业Momenta合作开发面向中国市场的智能驾驶辅助系统，覆盖全场景领航功能 [4] 中国房地产数据 - 1-6月全国房地产开发投资同比下降11.2%至46658亿元，新建商品房销售面积/销售额分别下降3.5%/5.5% [5][6] - 6月末商品房待售面积环比减少479万平方米，住宅待售面积减少443万平方米 [6] 字节跳动MR设备 - 传字节跳动开发轻便型混合现实眼镜，外形类似护目镜，Meta同类产品计划2027年发布 [7] 特斯拉与xAI - 马斯克称特斯拉是否投资xAI需股东投票决定，其个人不支持两家公司合并 [8][9] 亚马逊AI工具 - 亚马逊推出可协作定义需求的AI编程工具Kiro预览版，直接竞争GitHub/谷歌同类产品 [10] 华检医疗上市 - 华检医疗计划通过纳斯达克IPO实现双重主要上市，以扩展股东基础和融资渠道 [11][12] 白酒行业 - 中信证券预计二季度白酒业绩持续承压，因政务宴请规范及电商补贴导致批价下降 [13] 洛杉矶奥运会 - 2028洛杉矶奥运会开闭幕式时间确定为7月14日/30日，官方赛程同步公布 [14][15]

宏观消息 - 上半年国内生产总值660536亿元，同比增长5.3%，其中第一产业增长3.7%，第二产业增长5.3%，第三产业增长5.5% [3] - 工业和信息化部拟制定《移动电源安全技术规范》强制性国家标准，涵盖过充电保护、短路保护、锂离子电池特殊要求等 [3][4] - 国内汽、柴油价格每吨分别降低130元和125元 [4] - 市场监管总局推进直播电商专项整治，重点包括健全规则制度、强化穿透监管、打击违法违规行为等 [4] - 第十一批国家药品集采启动，55个品种纳入报量范围，新增对企业质量管控能力要求 [5] - 6月70个大中城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅收窄 [5] 行业政策 - 上海推出"沪九条"支持互联网优质内容创作，涉及资金激励、人才政策、场景建设等 [1][6] - B站、小红书制定支持优质内容创作举措，助力UP主和博主发展 [6] 市场热点 - 中国中车财务总监李铮辞职 [8] - 宇树科技CEO王兴兴表示对民营经济发展充满信心，国内政策环境有利于研发投入 [9] - 部分绩优基金维持高仓位运作，重点布局科技与医药板块 [9] - 银行板块表现亮眼，多家银行股价涨超30%，部分银行因股价超上限暂未实施增持计划 [9] - 中国太保获批投资上海国智技术有限公司1.8亿元，持股18% [10] - 全球首个AI智能体运行安全测试标准发布，由蚂蚁集团、清华大学等牵头编制 [10] - 杭州银行股东中国人寿拟减持不超过0.7%股份 [10] - 英伟达提交H20 GPU销售申请，专为中国市场设计，性能略高于910B [11] 公司动态 - 娃哈哈回应宗馥莉遗产纠纷为家族内部事务，与公司运营无关 [13] - 泡泡玛特预期上半年收入增长不低于200%，溢利增长不低于350% [13] - 罗马仕声明产品召回及售后服务持续运转，承诺服务长期有效 [13] - 吉利汽车与极氪签署合并协议，吉利将以每股17.15港元收购极氪剩余股份，极氪将私有化退市 [14] - 小鹏汇天完成2.5亿美元B轮融资，其中B2轮融资1亿美元 [15] - 京东科技与鲸鱼机器人合作推动"AI+教育机器人"产业发展 [15] - 京东招聘短剧内容运营岗位，年薪可达90-140万元，布局短剧市场 [15] - 宁德时代与T3出行合作推进Robotaxi业务，提供换电和智能化技术方案 [16] - 宝马中国与Momenta合作开发中国专属智能驾驶辅助解决方案，覆盖高速及城区道路 [16]

大公司动态 - 安踏集团2025届校招生入职人数超1000名，截至2024年底员工总数超6万名，计划到2030年吸纳超10万名年轻人才 [1] - 月之暗面发布万亿参数开源模型Kimi K2，采用MoE架构，总参数量达1T（1万亿），研发团队在知乎分享技术细节 [2] - 宝马与中国科技企业Momenta合作开发面向中国市场的智能驾驶辅助解决方案 [3] - 滔搏成为专业跑步品牌Ciele Athletics中国独家运营合作伙伴，负责品牌全链路运营 [4] - 传字节跳动开发轻便型混合现实眼镜，外形类似护目镜，Meta计划2027年发布类似产品 [5] - 特斯拉印度市场Model Y上路价格610万卢比（约70919美元），现金支付价680万卢比（约79057美元） [6] - 松下美国堪萨斯州电池工厂开始量产2170型电芯，目标年产能32吉瓦时，工厂占地120万平方米，预计创造8000个就业岗位 [7] - 英伟达获美国政府批准向中国销售H20芯片，外交部回应反对科技问题政治化 [8] - 巴斯夫推出"电池的奥秘"和"电解魔法探索"儿童化学实验活动，7月15-20日在中国科学技术馆举办 [9] - SpaceX计划2024年第四季度在越南推出星链服务，目标2025年第四季度完成部署 [10] 投融资 - 中国人民银行开展14000亿元买断式逆回购操作，其中3个月期8000亿元，6个月期6000亿元 [10] - 华翊量子完成数亿元A轮融资，资金用于量子计算技术研发及产业应用落地 [11] 行业观点 - 英伟达CEO黄仁勋表示中国市场和技术整合能力为全球企业提供关键支持，人工智能将促进供应链稳定 [12] 政策监管 - 金融监管总局发布《地方资产管理公司监督管理暂行办法》，共四章四十五条，规范行业发展 [12] - 充电宝新国标正在制定，将增加过度充电、针刺等测试要求，强化安全监测功能，规范生产工艺和材料 [13]

新浪汽车讯，7月15日上午消息，宝马正式宣布与中国科技企业Momenta合作，将联合开发面向中国市 场的新一代智能驾驶辅助解决方案。该方案结合双方在人工智能和汽车工程领域的优势，未来将会应用 于包括新世代在内的多款国产车型上。 宝马集团大中华区总裁兼首席执行官高翔表示："宝马独有的产品理念、智能驾驶之道正与中国卓越的 数字科技深度融合，为中国用户打造拥有宝马DNA和中国智能的纯粹智能驾趣。我们期待着与Momenta 树立又一个共创共赢的范例，中国智慧，强强联合，将宝马'在中国、为中国，以中国速度创新'战略推 向新的历程。" Momenta CEO曹旭东表示："非常荣幸与宝马集团合作，BMW始终是驾驶乐趣的代名词和行业创新的 领导者。Momenta将充分发挥自身在智能驾驶领域的专长与优势，与宝马联合打造集'德系卓越驾 控'与'AI大模型前沿能力'于一体的智能驾驶辅助产品，为用户带来安全、便捷、高效的未来智慧出 行。" 值得注意的是，该辅助驾驶方案专为中国市场开发，支持全场景、点到点领航辅助，未来可实现跨城交 通全流程覆盖（含车位泊出与泊入）。宝马官方称，新一代系统以AI大模型赋能，实现一体化感知决 策与自进化， ...

公司业绩预告 - 浙江美大2025年上半年预计净利润1150万元-1550万元，同比下滑84 11%-88 21% [3] - 扣非净利润预计1000万元-1400万元，同比下滑85 59%-89 71% [3] - 基本每股收益0 018元/股-0 024元/股，上年同期为0 15元/股 [4] 业绩变动原因 - 集成灶行业发展放缓，受房地产市场低迷、消费动力减弱影响，订单和销量减少 [4] - 存量换新需求不足，高端产品销量下降 [4] - 2024年公司营业收入8 77亿元，同比下降47 54%，归母净利润1 1亿元，同比下滑76 21% [5] 行业背景 - 集成灶行业2016-2018年复合增速55 4%，销售额从61亿元增至136亿元 [5] - 2022年行业销售额达259亿元，但2024年零售额173亿元，同比下滑30 6% [5] - 行业受房地产下行压力显著，作为厨电细分领域需求萎缩 [5] 公司历史表现 - 2022-2024年营业收入增速分别为-15 24%、-8 80%、-47 54% [6] - 同期归母净利润增速-31 97%、2 68%、-76 21% [6] 未来战略 - 聚焦主业，以场景化、集成化、AI智能化为核心构建产品矩阵 [6] - 深化渠道变革，推进多元化渠道融合 [6] - 强化精益管理，提效降本以提升股东价值 [6] 对外投资 - 2025年6月以1 1亿元投资魔视智能，获其4 8657%股权 [6][7] - 魔视智能为智能驾驶解决方案提供商，覆盖行车、泊车场景 [7] - 公司看好智能驾驶行业前景，认为投资可分享行业成长红利 [7]

基于征程6B的多项合作正稳步推进。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO早知道消息， 地平线面向入门级主动安全领域的新一代车载智能计算方案 ——征程6B 日前 一次性成功点亮 。 值得一提的是， 从回片上电到 1V出图仅用时23分钟，征程6B再次刷新智驾计算方案点亮的行业速 度 。 自 2024年发布以来，地平线征程6系列面向中阶的征程6E/M已在多款主流车型上量产，面向高阶 的征程6P也将于年内在奇瑞车型首发量产。此次面向低阶ADAS市场的征程6B成功点亮，标志着地 平线征程6系列全阶通关成熟，以高效计算基座加速全民智驾实现 。 当前 的 ADAS市场面临着主动安全性能提升与成本下探的双重考验。依托地平线征程家族在前视一 体机领域的深耕和量产积累，征程6B产品力大幅提升，将助力合作伙伴打造极致性价比的一体机方 案，重塑主动安全新标杆 。 目前，基于征程 6B的多项合作正稳步推进。 国际顶级 Tier-1博世基于征程6B开发的新一代多功能 摄像头平台计划于2026年年中实现量产，现已获得多家全球和中国本土知名车企的项目定点。2024 年地平线在中 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][7] 报告的核心观点 - 征程系列累计出货量有望破千万，公司基于征程系列计算方案与多家国际头部 Tier - 1 企业合作，征程 6 系列获多家头部主机厂客户量产定点，目前前装量产出货数量已突破 800 万套，预计今年征程系列累计出货量破千万 [5] - 公司推出的 HSD 是国内首个软硬结合全栈开发的城区辅助驾驶系统，已被多个领先的 OEM 品牌选定，预计今年量产，未来将提升其性能以应对更复杂驾驶场景 [6] - 预计公司 2025/2026/2027 年分别实现收入 35.62/55.29/79.83 亿元，实现归母净利润分别为 - 19.69/-9.45/1.05 亿元 [7] 公司基本情况 - 最新收盘价 6.37 港币，总股本 138.81 亿股，流通股本 117.57 亿股，总市值 805.13 亿港币，流通市值 681.92 亿港币，52 周内最高/最低价为 10.38/3.32，资产负债率 41.53%，市盈率 35.47，第一大股东为 Everest Robotics Limited [4] 盈利预测和财务指标 利润表相关 - 2024A - 2027E 营业收入分别为 2384、3562、5529、7983 百万元，增长率分别为 54%、49%、55%、44% [9] - 归属母公司净利润分别为 2347、 - 1969、 - 945、105 百万元，增长率分别为 135%、 - 184%、52%、111% [9] 主要财务比率相关 - 成长能力方面，营业收入增长率 2024A - 2027E 分别为 53.62%、49.43%、55.25%、44.38%，归属母公司净利润增长率分别为 134.82%、 - 183.91%、52.00%、111.15% [10] - 获利能力方面，毛利率 2024A - 2027E 分别为 77.25%、77.14%、76.09%、74.50%，销售净利率分别为 98.45%、 - 55.29%、 - 17.09%、1.32% [10] - 偿债能力方面，资产负债率 2024A - 2027E 分别为 41.53%、68.36%、79.25%、83.86%，净负债比率分别为 - 125.59%、 - 237.19%、 - 367.49%、 - 475.09% [10] - 营运能力方面，总资产周转率 2024A - 2027E 分别为 0.13、0.14、0.15、0.16，应收账款周转率分别为 3.91、3.45、3.16、3.08 [10] - 每股指标方面，每股收益 2024A - 2027E 分别为 0.51、 - 0.14、 - 0.07、0.01 元 [9][10] - 估值比率方面，P/E 2024A - 2027E 分别为 6.49、 - 41.31、 - 86.07、772.11 [9][10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 智能驾驶景气度加速向上，比亚迪率先实现媲美 L4 级智能泊车，全球首个自动驾驶租车产品上线 [1] - 机器人景气度保持稳健向上，供应链节奏波动不改下半年国产机器人中小批量量产趋势 [2] - 奥比中光 3D 视觉感知产业智能制造基地一期投产 [3] - ROBO+是汽车板块最强产业趋势，智能驾驶和机器人赛道有投资机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 智能驾驶 - 比亚迪在智能泊车场景取得关键突破，率先实现媲美 L4 级智能泊车，并承诺为安全兜底 [1][9] - 2025 年 7 月 8 日，神州租车与百度 Apollo 推出全球首个面向公众的自动驾驶租车产品 [1][10] - 7 月 8 日晚，奇瑞风云 A9L 上市，与 Momenta 共创 "猎鹰" 飞轮大模型驾辅方案 [11] - 知行科技 30 天斩获 14 款车型定点，技术实力和量产能力获市场肯定 [12] - 7 月 10 日，零跑全新 C11 上市，4 个版本车型搭载禾赛激光雷达 [13] - 7 月 9 日，极氪 9X 搭载 RoboSense 520 线数字化激光雷达并启动先享计划 [14] - 7 月 4 日，领克首款中大型混动轿车 10 EM - P 全系标配 RoboSense 激光雷达 [15][16] 机器人 行业动态 - 7 月 10 日，新京报贝壳财经启动"科技资本共融计划" [17][18] - 7 月 11 日，粤港澳大湾区人工智能与机器人应用场景创新大会举行 [17][18] - 7 月 15 - 20 日，RoboCup 在巴西萨尔瓦多举办，"中国科技战队"参赛 [17][18] - 8 月 8 - 12 日，2025 世界机器人博览会将在北京举办 [17][18] 本体 - 港仔机器人附属公司与通宏护卫签订 3 亿元具身智能安保机器人采购协议 [20][21] - 7 月 7 日，比亚迪与港科大成立具身智能联合实验室 [20] - 7 月 7 日，北京人形机器人创新中心发布开源运动控制框架 Tien Kung - Lab [20] - 7 月 7 日，星动纪元完成近 5 亿元 A 轮融资 [20][21] - 7 月 7 日，云深处科技完成近 5 亿元 C 轮融资 [20] - 7 月 8 日，智元机器人拟收购上纬新材不低于 63.62%股份，中标 7800 万订单 [20][24][25] - 深慧视研发出工业级具身智能机器人，签订近 1 亿元采购框架协议 [20][22] - 7 月 8 日，深庭纪智能科技完成数千万元种子 + 轮融资 [20] - 7 月 9 日，极智嘉在香港交易所主板上市 [20][22] - 7 月 9 日，智元机器人展示自研 A2 - W 通用具身机器人作业表现 [20][24] - 7 月 9 日，越疆机器人发布六足仿生机器狗 [20][26] - 星海图完成 A4 轮及 A5 轮战略融资，合计超 1 亿美元 [20][22] - 中科新松推出睿可系列 MR73A 轮式人形和 MR73B 升降人形机器人 [20][28] - 博思特年产 5000 套智能人机协作机器人项目竣备完成 [20][22] - 开普勒完成 A + 轮融资，计划全球化商业布局 [20][23] - 7 月 11 日，魔法原子完成数亿元新一轮战略融资 [20] - 宇树机器人中标 4605 万（含税）人形双足机器人代工服务采购项目 [23] 大小脑 - 7 月 8 日，它石智航完成 1.22 亿美元天使 + 轮融资，团队核心成员多来自华为 [32] - 7 月 8 日，小雨智造完成亿元级 A + 轮融资，已研发"Xiaoyu Brain"机器人大脑 [33] 核心零部件 - 7 月 7 日，中欣氟材拟募资不超 2.26 亿元扩产高分子材料项目 [35][36][39] - 柯力传感战略投资触觉传感器领军企业他山科技 [35] - 7 月 7 日，朗特智能子公司拟出资 1500 万元参与设立苏州趋势二期创业投资基金 [35] - 7 月 9 日，奥比中光 3D 视觉感知产业智能制造基地一期投产 [3][35][38] - 7 月 10 日，双环传动发布 2025 年员工持股计划 [35] - 7 月 10 日，秦安股份拟购买亦高光电 99%股权并募集配套资金 [35] - 7 月 10 日，福莱新材发布 2025 年限制性股票激励计划 [35] 投资建议 - 智能驾驶高阶智驾 1 - N，robotaxi 0 - 1，供应链芯片、激光雷达等赛道将爆发式增长，关注相关龙头公司和整车厂商 [4][40][42] - 机器人紧抓 THB 主线，关注低估值龙头，推荐高确定性和基本面扎实的公司 [4][43][45]

基金概况 - 华富时代锐选混合型证券投资基金由华富基金管理有限公司管理，中国建设银行股份有限公司托管，报告期为2025年4月1日至6月30日 [1][3] - 基金合同生效于2022年12月1日，报告期末基金份额总额为77,179,097.37份，其中A类份额66,609,842.38份，C类份额10,569,254.99份 [3] - 投资目标为在控制风险前提下追求超越业绩比较基准的回报，基准为中证800指数收益率×75%+恒生指数收益率×5%+中证全债指数收益率×20% [3] 业绩表现 - 2025年二季度A类份额净值增长率为1.84%，C类为1.74%，同期业绩比较基准收益率为1.53% [5][15] - 过去六个月A类累计净值增长8.79%，C类8.59%；过去一年A类增长24.72%，C类24.24% [5] - 自成立以来A类累计净值-12.11%，C类-13.01%，同期基准收益5.67% [5] 投资策略与配置 - 二季度重点配置泛自动驾驶板块，包括整车、核心零部件、无人机等环节，认为这是AI最快商业化落地的领域 [11][12] - 股票仓位75.73%，其中制造业占比50.34%，信息技术业6.66%，科研技术服务业8.91% [16] - 港股通投资占比18.45%，主要配置非必需消费品(8.83%)、工业(3.96%)和信息技术(5.66%) [16] 行业动态 - 特斯拉2025年6月在美推出Robotaxi服务，计划扩展至1000辆车队，并完成首例全自动驾驶交付 [12] - 国内企业加速布局：哈啰成立智能科技公司首期出资超30亿元，文远知行将在迪拜商业化，小马智行预计年底车队达千台 [12] - 无人物流车发展迅速，某头部物流公司部署50台无人车后人力成本降60%，某外卖平台无人车配送准时率达92% [13] - 政策支持力度加大：2024年四部门推进L3自动驾驶上路，2025年19省份政府工作报告提及发展低空经济 [14]