1H25业绩表现 - 公司1H25收入1.65亿美元，同比下滑1.9% [1] - 经调整净利润0.12亿美元，符合预期 [1] 分地区收入表现 - 亚太地区收入6582万美元，同比增长17.6% [1] - 北美收入5660万美元，同比下降15.6% [1] - 欧洲收入2383万美元，同比下降0.8% [1] - 中东及非洲收入1391万美元，同比下降9.7% [1] - 拉丁美洲收入532万美元，同比下降15.8% [1] - 北美以外市场收入同比增长7.1% [1] 分业务收入表现 - 医疗美容收入1.38亿美元，同比下滑7.8% [2] - 注射填充收入1438万美元，同比增长218.1% [2] - 服务及其他收入1340万美元，同比下滑9.9% [2] 产品与商业化进展 - 公司扩大销售地区并通过直销分销网络推动注射填充商品商业化 [2] - 在中国内地建立达希斐（长效肉毒）商业化布局，2025年6月与复星万邦签订供应框架协议 [2] - 推出全球首款AI辅助个性化皮肤护理系统Universkin by Alma，在美国市场快速放量 [2] 盈利预测与估值 - 下调2025年经调整净利润预测24.3%至3605万美元 [2] - 下调2026年经调整净利润预测19.8%至4149万美元 [2] - 当前股价对应2025/2026年9.6倍/8.3倍经调整市盈率 [2] - 维持跑赢行业评级和6.00港元目标价，对应10.1倍/8.8倍2025/2026年经调整市盈率 [2]