作为始祖鸟平替，由安徽70后夫妇创办的冲锋衣品牌伯希和，站到了港交所的大门外。随着招股书的披 露，这家公司的经营底色展示了出来，有些超出常人认知的是，伯希和居然比始祖鸟还会赚钱，去年营 收近18亿元，净利润高达2.83亿元，其过去三年的毛利率也一直领先始祖鸟母公司几个百分点。 比始祖鸟还赚钱 2022年至2024年，伯希和的毛利率分别为54.3%、58.2%和59.6%，呈逐年递增态势，远高于同期探路者、牧高笛，以 及始祖鸟母公司亚玛芬的数据。过去3年，亚玛芬的毛利率分别为49.7%、52.5%和55.4%。每一年，伯希和的毛利率 都能领先亚玛芬几个百分点。 同期，伯希和的经调整净利率分别为7.3%、17.2%和17.2%。作为对比，亚玛芬前两年亏损，直到2024年才扭亏为 盈，经调整净利率为4.55%。 近些年，户外赛道火热，已经不是啥新鲜事。前段时间，安踏全资收购德国户外品牌狼爪，没过多久，滔搏和挪威 高端户外品牌Norrøna达成战略合作，无疑给行业添了两把火。 不久前，伯希和户外运动集团股份有限公司（以下简称"伯希和"）递交招股书，申请在港交所主板上市，算是给户 外赛道的火热又添了一把火。 作为始祖鸟 ...