报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年第一季度香港工业物业市场延续上季趋势，通用工业物业租金下降但吸纳量积极、空置率改善，现代物流租金下降且空置率显著增加；未来受多种因素影响，预计工业租金在2025年可能下降 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 2025年第一季度市场概述 - 通用工业物业租金环比降2.5%至每平方英尺12.5港元，现代物流租金环比降1.9%至每平方英尺16.8港元 [2] - 通用工业物业吸纳量积极，整体空置率从6.7%降至6.3%；现代物流空置率从9.2%升至12.7%，因缺乏新租赁需求 [2] 重要交易 - 整体市场与2024年第四季度基本不变，租户寻租金下降的高品质空间，如黑石集团、近铁集团有搬迁租赁行为 [3] 市场趋势 - 京东计划拓展香港市场业务，利用在线购物趋势，在柴湾扩张面积并开设5家门店，将挑战现有线上购物平台及实体店 [4] 北方都市土地拍卖延期 - 屯门及元朗多层建筑用地招标延至2025年7月25日，中标者以名义租金租部分楼层十年，政府管理和出租空间给棕地运营商 [5] - 计算政府租赁楼层空间依据改变，放宽建筑荷载要求，招标仍用两信封方法，放宽条件和延期表明市场缺乏热情 [5] 市场前景 - 现代物流运营商优先稳定租金；内地人工智能等发展或增香港对相关材料需求；特朗普政府关税影响将更明显 [6] - 随着未来开发项目推进，加上全球贸易不确定和本地零售市场复苏缓慢，预计2025年工业租金下降 [6] 租金数据 - 通用工业建筑租金12.5港元/平方英尺/月，葵涌等不同区域租金有不同变化 [7] - 现代物流租金16.8港元/平方英尺/月，环比降1.9%，年增长率 -5.8% [7] 主要工业租赁交易 - 2025年第一季度有多个租赁交易，涉及不同区域、租户类型、租金及租约性质 [11] 主要工业房东空置率 - 不同房东空置率不同，范围在2.02% - 12.19% [13]