公司业绩表现 - 2025年前三季度公司营业收入25.07亿元，同比增长32.03%，创上市以来新高[1][2] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损5126.58万元[1][2] - 公司连续亏损，2023年、2024年及2025年上半年归母净利润分别为-1.57亿元、-3.26亿元和-5515万元，近两年又一期累积亏损超5亿元[1][2] - 2025年三季报显示公司毛利率为17.99%，高于去年同期的14.39%，但低于行业平均的31.57%[3] 财务状况与压力 - 公司资产负债率高达70.26%，远高于行业平均水平[3] - 流动比率为0.92，低于1，短期偿债能力偏弱[3] - 有息负债为27.01亿元，货币资金仅4.08亿元，现金覆盖能力较弱[3] - 财务费用与近三年经营性现金流均值之比高达79.68%[3] 储能业务表现 - 子公司智光储能2023年、2024年及2025年1-8月营业收入分别为9.25亿元、10.63亿元、10.60亿元，净利润分别为4076万元、4218万元、6581万元[4] - 智光储能营收规模占智光电气总营收四成以上[4] - 清远独立储能电站实现营业收入1.17亿元，净利润0.74亿元，销售净利率高达63%[4] - 2025年以来公司在甘肃、广东、内蒙、新疆等地签约大型储能电站项目，中标/签约项目规模超4.4GWh，其中级联型高压直挂储能项目超2.7GWh[4] 储能行业动态 - 2025年8月国内锂电工商业储能柜入围报价平均报价0.7789元/Wh，中标加权均价0.8024元/Wh，环比下降8.54%[4] - 部分储能企业毛利率逼近盈亏线，行业竞争加剧[4] - 2025年9月政策提出到2027年全国新型储能装机规模将突破1.8亿千瓦，约是2024年末的2.44倍[8] 资本运作与收购 - 公司计划收购控股子公司广州智光储能科技的少数股权[1] - 智光储能2023年12月增资投前估值达18亿元，拟增资不超7亿元，投后估值不超过25亿元[7] - 此次收购涉及一年前公司放弃优先认购的部分股权，公司解释当时放弃是因投资会大幅提升上市公司负债率[7] - 收购旨在强化公司在储能领域产业布局，增强对子公司控制力和公司盈利能力[7] - 交易可能稀释当前持股19.44%的控股股东股权[8]