报告行业投资评级 - 锰硅2611合约基本面评级为中性 [3] - 锰硅2611合约基差维度评级为偏空 [3] - 锰硅2611合约库存维度评级为中性 [3] - 锰硅2611合约盘面维度评级为偏空 [3] - 锰硅2611合约主力持仓维度评级为偏空 [3] 报告核心观点 - 2026国庆假期硅锰市场维持平稳运行 进入四季度锰矿外盘报价坚挺 矿价下行空间有限 对硅锰成本形成支撑 焦炭价格高位震荡 后续回落节奏缓慢 合金成本底部支撑仍存 [3] - 锰硅供应端行业整体过剩格局不变 亏损产区复产意愿偏弱 新增产能释放节奏随行情动态调整 [3] - 锰硅需求端10月上旬钢厂维持节前采购节奏 但11-12月钢材步入传统淡季 铁水产量存在回落预期 钢厂硅锰采购需求或将边际走弱 年末硅锰价格存在承压回调的可能性 [3] - 2026年四季度硅锰价格整体维持区间震荡 大幅波动的概率不大 [3] - 当前锰硅现货价5770元/吨 11合约基差-34元/吨 现货贴水期货 [3] - 全国63家独立硅锰企业样本库存372800吨 全国50家钢厂库存平均可用天数17.08天 [3] - 锰硅2611合约期价收于MA20下方 MA20向下 [3] - 锰硅2611合约主力持仓净空 空减 [3] - 预计本周锰硅价格震荡运行 SM2611合约运行区间为5760-5880元/吨 [3] 分目录内容总结 锰硅供应相关 - 覆盖中国硅锰企业月度产能数据维度 [8] - 覆盖中国硅锰年度产量数据 包含广西 贵州 内蒙古 宁夏 云南及其他地区的分区域年度产量统计 [10][9] - 覆盖中国硅锰周度产量 月度产量 周度开工率数据维度 [11][12] - 覆盖内蒙古 宁夏 贵州月度产量 以及内蒙古 宁夏 贵州 广西日均产量数据维度 [13][14] 锰硅需求相关 - 覆盖宝钢股份 宝武鄂钢 承德建龙 黑龙江建龙 阳春钢铁 吉林建龙 南钢股份等多家钢企的硅锰6517月度采购价格数据维度 [16][17] - 覆盖247家钢铁企业周度日均铁水产量 247家钢铁企业周度盈利率数据维度 [18][19] - 覆盖河钢集团 沙钢股份 南钢股份的硅锰6517月度采购量 中国周度硅锰需求量数据维度 [15] 锰硅进出口相关 - 覆盖中国月度硅锰铁出口数量合计 中国月度硅锰铁进口数量合计数据维度 [20][21] 锰硅库存相关 - 覆盖中国63家样本硅锰企业周度库存 中国硅锰库存平均可用天数 北方大区硅锰库存平均可用天数 华东地区硅锰库存平均可用天数数据维度 [22][23] 锰硅成本相关 - 覆盖不同贸易方式下中国月度锰矿进口数量合计 加蓬到中国月度锰矿进口数量 非洲南部到中国月度锰矿进口数量合计 澳大利亚到中国月度锰矿进口数量数据维度 [24][25] - 覆盖中国周度锰矿港口库存 钦州港周度锰矿港口库存 天津港周度锰矿港口库存 中国周度锰矿库存平均可用天数数据维度 [26][27] - 覆盖钦州港澳大利亚产锰矿周度港口库存 天津港澳大利亚产锰矿周度港口库存 天津港加蓬产锰矿周度港口库存 钦州港加蓬产锰矿周度港口库存 钦州港巴西产锰矿周度港口库存 天津港巴西产锰矿周度港口库存等高品矿港口库存数据维度 [28][29] - 覆盖天津港南非半碳酸锰块Mn36.5%日度汇总价格 天津港澳大利亚产Mn45%锰矿日度汇总价格 天津港加蓬产Mn44.5%锰块日度汇总价格数据维度 [30][31] - 覆盖内蒙古 北方大区 宁夏 南方大区 广西的日度硅锰成本数据维度 [33][32] 锰硅利润相关 - 覆盖北方大区 南方大区 内蒙古 宁夏 广西的日度硅锰利润数据维度 [35][34]