核心观点 - 报告认为，镁合金行业在新能源汽车轻量化等趋势驱动下需求持续高增，多家产业链企业正通过技术升级和产能扩张积极布局，镁合金的经济性和应用前景日益凸显 [4][6] 市场与价格表现 - 2026年3月，铝(A00)均价为24394.55元/吨，同比上涨17.66%，环比上涨4.37% [6] - 2026年3月，镁锭(1)均价为18396.36元/吨，同比上涨5.95%，环比上涨2.12%，价格上行和库存去化激发了下游采购积极性 [6] - 3月镁/铝价格比为0.75，同比和环比分别下降0.08和0.02个百分点，镁合金的经济性持续凸显 [6] - 据预测，受新能源汽车轻量化驱动，镁行业需求总量持续高增，预计2026年同比增长28% [6] 行业动态与技术进步 - 博俊科技与力劲集团达成战略合作，引入10000吨、9000吨、7200吨等超大吨位智能压铸单元，加码镁合金成型全产业链布局 [6] - 一汽铸造近三年成功研发6种新型高性能镁合金材料，破解了高温工况应用瓶颈，其与红旗、解放联合开发的镁合金部件减重超30% [6] - 一汽铸造与中汽新能合作量产的镁合金电池端板，实现了镁合金电池零部件领域零的突破 [6] - 一汽铸造依托伊之密10000T压铸单元研发的镁合金一体化后地板已进入样件调试阶段 [6] - 中国一汽自主开发的首套半固态注射成型镁合金座椅骨架总成完成装配，将19个零件集成为4个，单套总成降重1.35kg，替代部分降重比例达26% [6] - 新问界M6国内首发半固态镁合金结构件，实现减重20% [6] - 极氪8X全系标配全球首个900V高性能镁合金同轴双电驱总成，相比同规格铝合金总成整体减重22%，总成净重控制在77kg以内，功率密度高达8.57kW/kg [6][7] - 小米笔记本Pro14采用一体压铸成型镁合金机身，较传统铝合金减重30%以上，整机重量控制在1.08kg [10] - 我国首次实现吨级镁基固态储氢罐在充氢状态下的海上出口运输，单罐储氢量达1吨，循环使用寿命超过3000次 [10] 企业资本开支与项目 - 爱柯迪拟将节余募集资金5.58亿元用于投资新建年产450万件镁合金精密压铸件项目，项目总投资5.87亿元，预计完全达产后年营业收入8.76亿元，净利润1.25亿元 [8] 投资建议关注公司 - 报告建议重点关注全产业链布局的宝武镁业、镁合金业务占比高弹性大的星源卓镁、以及受益于零部件企业扩大资本开支的设备商伊之密和力劲科技 [8] - 报告建议关注宜安科技、永茂泰、鑫源智造、爱柯迪、博俊科技等镁合金零部件企业 [8]