公司上市进程与基本信息 - 上海证券交易所上市审核委员会定于2025年12月12日召开会议，审议有研金属复合材料(北京)股份公司的首发申请 [1] - 公司简称有研复材，于2025年6月30日受理上市申请，计划融资金额为9.00亿元人民币，保荐机构为中信证券 [2] - 公司是一家主要从事金属复合材料及制品、特种有色金属合金制品研发、生产和销售的高新技术企业 [2] 业务与客户构成 - 公司业务分为金属复合材料及制品和特种有色金属合金制品两大板块 [2] - 下游客户主要为航空航天、军工电子、智能终端等领域的知名企业，包括中国航空工业集团、中国电子科技集团、比亚迪等公司的下属子公司 [2] 募投项目与资金用途 - 本次拟募集资金9亿元，将用于三个项目：先进金属基复合材料产业化项目二期、研发中心项目、补充流动资金 [3] - 具体分配为：产业化项目二期投资64,449.83万元，研发中心项目投资12,955.89万元，补充流动资金12,594.28万元，合计90,000.00万元 [4] 历史财务业绩 - 2022年至2024年及2025年上半年，公司营收分别为4.14亿元、4.98亿元、6.10亿元、2.40亿元 [4] - 同期归母净利润分别为5830.55万元、5387.87万元、6554.78万元、1440.66万元 [4] - 2025年1-9月，公司实现营业收入3.42亿元，同比减少1.83%；归母净利润为2313.17万元，同比减少15.48%；扣非归母净利润为1798.10万元，同比减少14.03% [4][6] 近期业绩波动与展望 - 2025年1-9月净利润同比下降20.74%，主要因航空锻件产品、电池仓、牺牲阳极产品受下游装备计划、客户排产计划、特定手机型号销量下降及对美出口关税政策影响 [6] - 公司预计2025年全年营业收入在5.5亿元至6.1亿元之间，同比变动-9.78%至0.06%；预计归母净利润在6000万元至6700万元之间，同比变动-8.46%至2.22% [7] - 公司表示与主要客户合作关系稳定，下游行业发展前景良好，但经营业绩未来增长仍受行业竞争、市场需求、国际形势、技术更迭、军品采购计划等多因素影响 [7] 毛利率分析 - 报告期内，公司主营业务毛利率呈逐期下降趋势，分别为26.93%、27.45%、25.97%和24.93% [8] - 各细分产品毛利率差异较大且存在波动，例如航空复合材料锻件毛利率从2022年的68.88%下降至2025年上半年的40.60% [9] 应收账款状况 - 报告期各期末，公司应收账款余额分别为1.56亿元、2.34亿元、3.19亿元和3.06亿元，呈上升趋势 [10] - 应收账款余额占营业收入比例从2022年的37.66%上升至2025年上半年的63.63% [10] - 应收账款期后回款比例从2022年的98.40%下降至2025年6月末的67.46% [10][11] - 2025年6月末前十大应收账款客户主要为国企及国内外知名民企，公司称除成都通宇外不存在较大回款风险，成都通宇逾期105.60万元中已回款100万元 [11][12] 运营效率指标 - 公司应收账款周转率连续下滑，从2022年的2.66次/年下降至2025年上半年的1.54次/年 [13][14] - 存货周转率从2023年的3.09次/年下降至2025年上半年的2.03次/年 [14] - 息税折旧摊销前利润在2025年上半年为3204.05万元 [14]