基金经理翁煜平离任与业绩回顾 - 长城基金于2025年12月18日发布公告，基金经理翁煜平离任长城久源灵活配置混合型证券投资基金，转任公司行业研究员，离任原因为业务调整 [1][2][3] - 翁煜平在长城基金任职基金经理超过四年，并非行业新手，但未能证明自己，此次转任研究员被视作其个人事业的重大挫折，在公募基金行业中也相当少见 [3][19] - 翁煜平自2015年7月加入长城基金，历任研究部研究员，其基金经理任职始于2021年7月30日，在出任基金经理前已有约6年研究员经验 [4][5][20][22] 翁煜平管理基金业绩详情 - 翁煜平管理长城久源灵活配置混合A（基金代码002703）的任职时间为4年又142天，任职回报为-49.65%，管理C份额（基金代码014381）的任职时间为4年又23天，任职回报为-53.25% [5][21] - 根据基金经理变动一览，翁煜平独立管理长城久源混合A的期间（2021年8月27日至2025年12月17日）任职回报为-53.90%，是历任管理人中业绩最差的一届 [6][7][22][23] - 该基金在翁煜平接手前的2021年上半年A份额亏损231万元，其接手半年后，2021年A/C份额全年实现利润846.7万元，但随后业绩恶化，2022年、2023年、2024年利润分别为-0.80亿元、-0.168亿元、-0.022亿元 [8][24] - 基金资产净值从2021年末的2.5亿元一路大幅下滑至2024年末的0.34亿元 [8][24] - 在翁煜平单管之前，基金经理刘疆曾与其合管约一个月，而刘疆独立管理该基金期间（2019年6月27日至2021年7月29日）任职回报达75.44%，为历届最高 [7][23] 基金投资组合与策略 - 翁煜平管理期间，长城久源混合基金主要投资于航天军工、半导体等高科技领域，持仓重点变化不大 [9][25] - 2025年第三季度末，该基金前十大重仓股包括复旦微电（占净值比例6.67%）、紫光国微（5.75%）、国博电子（5.22%）等，持仓集中度较高 [10][26] - 随着新任基金经理林皓接管，市场预期该基金的持仓重点可能向互联网、精密制造领域转移 [11][26] 长城基金公司整体状况 - 长城基金成立于2001年12月27日，截至2025年12月26日，公募资产管理总规模为3612.97亿元，旗下基金数量250只，基金经理人数39人 [12][27][28] - 公司管理规模严重依赖固收业务，货币型与债券型基金资产占比超过85% [12][27] - 基金经理邹德立是公司核心，其个人在管基金资产总规模达2520.82亿元，约占公司总规模的三分之二，累计任职超14年，最佳任职回报50.47% [12][29] 长城基金主动权益业务短板 - 公司在主动权益投资方面较为弱势，副总经理兼投资总监杨建华被视为主动权益“一哥”，但截至2025年12月26日，其在管规模仅44.53亿元，且多只产品任职回报为负 [13][30] - 杨建华管理的长城消费30股票A/C任职亏损超42%，长城兴华优选一年定开混合A/C亏损超23%，长城价值领航混合A/C亏损超24% [13][30] - 其他主动权益基金经理规模更小，如投资一部负责人陈良栋在管规模29.22亿元，二部负责人谭小兵在管规模18.62亿元 [14][31] - 翁煜平因业绩不佳被“回炉重造”转任研究员，事件一方面体现了公司对业绩的基本准则，另一方面也凸显了长城基金在主动权益业务上的薄弱 [15][32]