市场指数与行业表现概览 - 上证指数收盘4163点，单日上涨1.78%，近一月上涨1.63% [1] - 深证综指收盘2902点，单日上涨1.7%，近一月上涨4.03% [1] - 风格指数方面，近一月表现中盘指数（5.52%）优于大盘指数（3.73%）和小盘指数（1.67%） [1] - 近一月涨幅居前的行业为玻璃玻纤（37.34%）和小金属Ⅱ（27.51%） [1] - 近一月跌幅居前的行业为航天装备Ⅱ（-11.52%）和化妆品（-9.18%） [1] 基金投资策略核心方法论 - 核心观点：构建纯定量框架下的多策略并行组合，以战胜主动权益基金基准指数（885001） [2] - 主动权益基金组合难以直接套用传统量化指数增强方法，原因在于底层资产的模糊性、换手频率限制以及超额收益来源受限 [2][12] - 提出“用模糊的正确去战胜模糊的基准”的多策略并行框架，要求子策略构造逻辑异质，但组合整体特征与目标指数一致 [2][12] - 具体构建了三种策略组合：底仓策略、行业拼盘策略、风格组合策略 [2][12] - 采用基金分组管理方法，通过胜率赋权和独特性赋权来降低底层决策集中风险和策略共线性 [3][12] - 回测显示三类子策略长期均能战胜基准，且超额收益相关性低、最大回撤区间互不重叠 [3][12] - 2017年3月底至2026年5月底，三路并行组合年化跟踪误差仅2.33%，相对收益最大回撤仅2.78%，信息比率达1.26，表现优于任一单一策略 [3][12] 卫星化学（002648）公司点评 - 公司发布2026年半年度业绩预告，预计上半年归母净利润60亿元至70亿元，同比增长118.68%至155.13% [14] - 2026年第二季度预计实现归母净利润38.8亿元至48.8亿元，同比增长230%至315%，环比增长183%至231% [14] - 业绩增长得益于产业链一体化布局、装置全负荷运行、产品全产全销，以及科技创新带来的成本优化和供应链管理 [14] - 2026年二季度，布伦特原油均价98.04美元/桶，同比上涨47%；乙烷均价21.3美元/加仑，同比下降11.6%，轻烃路线成本优势放大 [14] - 乙烷乙烯、苯乙烯和乙二醇平均价差分别为856美元/吨、355元/吨、427元/吨 [14] - 碳三产业链中，丙烯酸-丙烷价差为2646元/吨，环比增加576元/吨 [14] - 公司发布2026年员工持股计划，资金总额不超过4.2亿元，设2026-2028年业绩考核目标，将归母净利润与核心员工利益深度绑定 [16] - 基于C2板块盈利上行，上调公司2026-2028年盈利预测至115亿元、125亿元、140亿元 [16] 国防军工行业周报核心观点 - 行业受海外宏观及地缘政治环境影响，关注度提升，预计下半年“十五五”规划将有序落地，订单及业绩呈修复性趋势 [16] - 建议重视军工出海带来的投资机会，如军机、防空系统、高端无人机等军贸订单的推进 [16] - 进入“十五五”期间，行业基本面有望持续改善，新型装备持续上量，装备建设节奏延续“提质补量”趋势 [16] - 细分方向持续看好商业航天及燃气轮机板块，受SpaceX上市后大涨影响，商业航天板块关注度提升 [16] - 投资机会分为内需增长与外延催化两条主线 [16] - 内需方向包括：智能化/信息化、无人装备与反无系统、两机产业（燃气轮机与商发）、消耗类武器 [16] - 外延方向包括：军贸、商业航天、大飞机、低空经济、可控核聚变、深海科技 [16]