长城周期优选混合型发起式证券投资基金 基金管理人：长城基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 7 月 18 日 长城周期优选混合发起式 2025 年第 2 季度报告 §1 重要提示 本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 本基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 07 月 17 日复核了 本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈 利。 （1）A 股投资策略 本基金将基于中期维度做板块配置，以合理甚至偏低 的价格投资景气改善的优质企业。投资组合追求的价 值有两个来源，首先是企业创造的自由现金流，其次 来自投资人在企业低估状态买入。尤其要强调的是， 行业周期变化、企业核心战略等影响企业竞争态势和 利润，导致企业出现低估或者高估现象，本基金通过 构建一个具有长期价值的企业核心池，结合景气和估 第 2 ...