市场表现 - 7月17日珠江钢管股价报0 375港元 股 单日涨幅22 95% 成交量703 4万股 成交额253 84万港元 振幅24 59% [1] - 最近一个月累计涨幅43 87% 今年以来累计涨幅79 41% 显著跑赢恒生指数同期22 22%的涨幅 [1] 财务数据 - 2024年公司实现营业总收入29 4亿元 同比增长10 9% 归母净利润2 13亿元 同比增长15 72% [1] - 毛利率17 6% 资产负债率80 95% [1] 行业估值 - 石油及天然气行业市盈率TTM平均值为-1 96倍 行业中值1 6倍 [1] - 珠江钢管市盈率1 34倍 位列行业第一 低于同业其他能源国际投资1 6倍 CGII HLDGS4 1倍 中信资源5 56倍 交运燃气5 56倍 中国海洋石油-R5 99倍 [1] 公司概况 - 中国大型直缝焊管制造商和出口商 2010年港交所主板上市 总部位于广州番禺 生产基地覆盖珠海 连云港等地 [2] - 年产能达180万吨 产品涵盖406mm-7000mm多种规格焊管及配套防腐钢管 管件 [2] 产品与技术 - 生产线涵盖JCOE COE SAWH 三辊成型 复合管线等工艺 符合API ASTM DNV等国际标准 [2][3] - 产品应用于海底 陆上油气管线 城市燃气 石油炼化 海洋平台等能源基建领域 [3]

防腐钢管行业定义及分类 - 防腐钢管采用特殊工艺对普通钢管进行防腐化处理，使其具备防腐蚀能力，常见防腐涂层包括环氧树脂、聚氨酯、聚乙烯、玻璃钢等 [3] - 按制造工艺可分为无缝钢管（热轧、冷轧）和焊接钢管（直缝焊、螺旋焊等） [5] - 按用途分为管道用、机械工业用、石油专用等，按防腐技术分为3PE、TPEP、环氧煤沥青等类型 [5] 行业发展现状 - 2024年防腐钢管总产量1785.4万吨，需求量1168.2万吨，市场规模550.92亿元，其中油气输送领域占比最大（471万吨/222.12亿元） [6] - 2025年预计产量1841.5万吨，需求量1749万吨，市场规模861.37亿元 [6][8] - 低端产品同质化严重导致产能过剩，近年产量维持在1600万吨以上 [8] 产业链结构 - 上游为钢材、防腐涂层材料等原材料，中游为研发生产，下游应用于石油、化工、燃气等领域 [10] - 产业链可通过股权合作形成联盟，如企业与科研机构联合研发 [10] 竞争格局 - 行业呈现国企主导高端市场（如中石油宝石管业、渤海装备）、民企活跃于普通市场的多元化格局 [13] - 代表企业产能：中国石油宝石管业351万吨、珠江钢管180万吨、金洲管道160万吨、中原管道100万吨 [15] 重点企业表现 - 天津友发钢管2024年焊接钢管营收208.68亿元（毛利率1.5%），镀锌钢管营收260.48亿元（毛利率3.21%） [16][17] - 金洲管道2024年产量92.89万吨，营收46.17亿元，产品覆盖九大系列数百品种 [20] 技术与发展趋势 - 行业向高技术/高性能方向升级，新材料如复合材料、纳米技术将应用 [1][22] - 产品性能持续提升，推动在环保、能源等领域的多元化应用 [1][6]